經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 李紫宸 2021年10月11日，節(jié)后開市第二天，鐵礦石期貨主連日盤收盤為797.5元/噸，當(dāng)日大漲6.48%。自9月22日以來，鐵礦日連日上漲，節(jié)后延續(xù)了上漲行情。

鐵礦石似乎要從此前“飛流直下”的大跌行情中緩過一口氣了。2021年5月12日，鐵礦石期貨市場(chǎng)價(jià)格盤中價(jià)格達(dá)到1358元/噸，突破歷史的極值。但從7月下旬開始又一路狂瀉，到9月17日，已經(jīng)腰斬至797.5元/噸。

“最近鐵礦石價(jià)格大幅的反彈和近期的暴跌有很大的關(guān)系，從七月下旬以來，不到兩個(gè)月的時(shí)間，鐵礦石跌了一半。這次的下跌既有合理因素，同時(shí)也存在后期的這種恐慌性的殺跌。”對(duì)于鐵礦石緩過來的“這口氣”，10月11日，我的鋼鐵網(wǎng)資訊總監(jiān)徐向春如向經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)如是分析。

徐向春認(rèn)為，從九月初開始的下跌，就應(yīng)該是屬于市場(chǎng)的恐慌性下跌，現(xiàn)貨最終也跌至100美元。從市場(chǎng)的運(yùn)行來講，那么快速的大幅度暴跌，會(huì)容易引來報(bào)復(fù)性的反彈，尤其在超跌的時(shí)候。“目前我們將其定性為一個(gè)超跌的反彈，市場(chǎng)要去尋找一個(gè)新的均衡的價(jià)位，或者說，去尋找一個(gè)供需雙方都認(rèn)可的一個(gè)底部。”徐向春說。

徐向春分析說，從生產(chǎn)成本來講，鐵礦石的價(jià)格如果跌破100美元，一些高成本的礦山會(huì)面臨虧損，最近可以看到，國外一些礦山，尤其是小礦山開始出現(xiàn)停產(chǎn)消息，包括國內(nèi)的高成本礦山也開始感受到較大的壓力。這意味著，供應(yīng)端開始有收縮跡象，這種情況下，市場(chǎng)容易形成一個(gè)底部價(jià)位并出現(xiàn)快速反彈。

我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，9月份全國247家鋼廠進(jìn)口礦庫存延續(xù)降庫趨勢(shì)，截至9月30日，上述鋼廠庫存10405萬噸，月環(huán)比降庫147萬噸，在連續(xù)降庫之后，進(jìn)入年底庫存低點(diǎn)。

從鋼廠的庫存來講，七月份開始的大幅度下跌，意味著鋼廠停止和減少采購，加速去庫存，經(jīng)過一個(gè)多月的消化庫存，鋼廠的庫存也普遍處于偏低的狀態(tài)，加之當(dāng)下價(jià)格處于低谷期，在這種情況下，需求方會(huì)出現(xiàn)集中采購的情況，這又在供需層面支撐了近期的反彈。

但盡管如此，數(shù)據(jù)顯示，鐵礦石或仍將延續(xù)供應(yīng)過剩格局。西本新干線數(shù)據(jù)顯示，鐵礦石港口庫存從9月23日至今仍在繼續(xù)上升。目前港口鐵礦石庫存處于年內(nèi)最高點(diǎn)。

總體來講，徐向春認(rèn)為，本次的反彈應(yīng)該定義為暴跌后的修復(fù)性反彈，反彈過后，鐵礦石很可能再次向下尋求底部。

真正的底部究竟是多少？100美元，80美元，抑或是120美元？這恐怕有待市場(chǎng)反復(fù)的博弈和和較量。