經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 汪青  因回歸主業(yè)，中國華融（2799.HK）于8月3日發(fā)布公告稱，擬將持有的華融消金股份有限公司（以下簡稱“華融消金”）股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓。

作為資管系持牌消費(fèi)金融公司，華融消金成立5年以來其不論是用戶體量還是場景優(yōu)勢等方面均處于行業(yè)墊底，發(fā)展一直落后于同批持牌消金機(jī)構(gòu)。此外，內(nèi)部高管團(tuán)隊(duì)頻繁變動也給公司發(fā)展帶來不穩(wěn)定因素。

有消息稱，目前包括寧波銀行、徽商銀行在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)均有意競購該股權(quán)。對此，寧波銀行表示“一切以公告為準(zhǔn)”；徽商銀行表示，“不知情，暫未有相關(guān)信息。”

針對股東變更帶來的影響以及公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展等問題，記者向華融消金發(fā)去采訪提綱，截至發(fā)稿，未獲回應(yīng)。

70%控股權(quán)擬出售

8月3日，中國華融公告稱，根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對金融資產(chǎn)管理公司逐步退出非主業(yè)的要求，擬將持有的華融消金70%股權(quán)對外公開轉(zhuǎn)讓。

公告顯示，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓將在依法設(shè)立的省級以上（含省級）產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)進(jìn)行，中國華融所持華融消金共計(jì)6.3億股，股權(quán)占比為70%。首次掛牌價(jià)格應(yīng)不低于經(jīng)財(cái)政部備案的資產(chǎn)評估結(jié)果，評估基準(zhǔn)日確定為2021年6月30日。

為便于本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案順利推進(jìn)，中國華融擬提請股東大會授權(quán)董事會，并由董事會授權(quán)董事長及董事長授權(quán)經(jīng)營層或其他人士，決定本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的具體事宜（包括但不限于股權(quán)轉(zhuǎn)讓比例、轉(zhuǎn)讓價(jià)格、轉(zhuǎn)讓時(shí)機(jī)、股權(quán)受讓方資格、股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議等）以及本次股權(quán)重組的具體事宜，并可根據(jù)市場條件的變化進(jìn)行調(diào)整，簽署相關(guān)法律文件，并辦理本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓、本次股權(quán)重組所必需的手續(xù)。

“華融轉(zhuǎn)讓消金股權(quán)，一方面推動華融有序回歸主業(yè)；另一方面，有助于盤活資產(chǎn)，增強(qiáng)現(xiàn)金流與資本實(shí)力，夯實(shí)發(fā)展基礎(chǔ)。”光大銀行分析師周茂華對記者表示，國內(nèi)處于消費(fèi)升級階段，宏觀經(jīng)濟(jì)長期向好，新生代消費(fèi)理念變化，消費(fèi)者對短期、小額資金借貸需求保持旺盛，國內(nèi)消費(fèi)領(lǐng)域金融滲透率仍相對低，同時(shí)，消金公司具有天然普惠特征，未來發(fā)展空間被看好。

根據(jù)中國銀行業(yè)協(xié)會發(fā)布《中國消費(fèi)金融公司發(fā)展報(bào)告（2021）》顯示，截至2020年末，消費(fèi)金融公司資產(chǎn)規(guī)模5246.49億元，同比增5.18%；貸款余額4927.8億元，同比增長4.34%；累計(jì)服務(wù)客戶16339.47萬人（為各家機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)加總，并未剔除重復(fù)情形），同比增長28.37%。

周茂華認(rèn)為，從宏觀層面看，消金公司規(guī)范健康發(fā)展有助于釋放國內(nèi)需求潛力，但消金無序發(fā)展可能導(dǎo)致消費(fèi)者過度負(fù)債，消費(fèi)潛力透支，消費(fèi)者合法權(quán)益保護(hù)不足等問題，因此，國內(nèi)監(jiān)管部門對消金公司牌照發(fā)放都持牌謹(jǐn)慎態(tài)度。從行業(yè)發(fā)展前景與稀缺性角度看，消費(fèi)公司的牌照市場價(jià)值毋庸置疑。

誰有意競購？

股權(quán)出售，競購者也備受市場關(guān)注。目前有消息稱，多家機(jī)構(gòu)有意競逐華融消金出售的這部分股權(quán)，寧波銀行和徽商銀行為潛在競購者。

實(shí)際上，寧波銀行旗下已擁有永贏金融租賃、永贏基金和寧銀理財(cái)三家非銀子公司，公司也一直在積極申請消費(fèi)金融牌照。“加碼零售戰(zhàn)略已經(jīng)成為銀行業(yè)發(fā)展共識，不論是國有大行還是中銀行都不例外。實(shí)際上，早在2018年6月寧波銀行曾作為主發(fā)起人宣布計(jì)劃籌建寧波永贏消費(fèi)金融有限公司，但最終未能落地。”有華東銀行人士對記者表示，盡管近些年寧波銀行發(fā)展勢頭很好，但作為城商行受制于地域限制，業(yè)務(wù)發(fā)展也被限制，而消金牌照則可以幫助寧波銀行擺脫地域束縛。

今年6月中旬，寧波銀行還發(fā)布了《關(guān)于寧波銀行股份有限公司對外股權(quán)投資的議案》，指出根據(jù)公司戰(zhàn)略規(guī)劃和發(fā)展要求，公司擬投資不超過50億元，以股權(quán)投資的方式，入股一家非銀行類金融機(jī)構(gòu)，包括但不限于信托、消金公司等，入股比例不低于51%，投資金額不超過50億元人民幣。

截至2020年末，寧波銀行管理的理財(cái)、基金、資管計(jì)劃以及私募股權(quán)基金合計(jì)占其總資產(chǎn)的比例合計(jì)高達(dá)28.54%，遠(yuǎn)超城商行同業(yè)。

對于上述競購華融消金股權(quán)的消息，寧波銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時(shí)，表示“一切以公告為準(zhǔn)”。

除寧波銀行外，有消息稱，華融消金注冊地位于安徽合肥，地方省政府更傾向于由注冊地所在的金融機(jī)構(gòu)接手，而徽商銀行有意競購。

對此，徽商銀行方面僅對記者表示，“不知情，暫未有相關(guān)信息”。

周華茂認(rèn)為，銀行看中消金牌照的原因有三方面，首先是看好消金市場發(fā)展前景，其次消金公司牌照的稀缺性；此外則是部分銀行希望憑借自身優(yōu)勢，也希望向“長尾”客戶群體拓展業(yè)務(wù)，提升市場競爭力。“一般來說，銀行資金實(shí)力雄厚，資金成本相對低，其涉足消金業(yè)務(wù)優(yōu)勢還是比較明顯的，另一方面，銀行希望分享消費(fèi)金融業(yè)務(wù)蛋糕，同時(shí)，盡可能多的獲客”。

業(yè)績常年處于行業(yè)墊底

華融消金成立于2016年1月，注冊地為安徽合肥，初始注冊資本6億元，中國華融作為主要發(fā)起方。

2020年4月，華融消金完成由中國華融主導(dǎo)的首輪增資，注冊資本由6億元增加至9億元。值得一提的是，彼時(shí)增資還出現(xiàn)除中國華融外，另外三家參股股東放棄優(yōu)先認(rèn)購權(quán)的情況。

對此，合肥百貨在其公告中表示，華融消金目前的資本結(jié)構(gòu)依然不夠穩(wěn)健，信用風(fēng)險(xiǎn)尚未得到完全排除，且經(jīng)營效益處于下行階段，在監(jiān)管政策趨嚴(yán)的外部環(huán)境下，未來發(fā)展存在一定的不確定性。因此經(jīng)綜合考慮，公司放棄此次增資的優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。

最后，中國華融全額認(rèn)購。增資后，中國華融持股由55%增至70%，合肥百貨大樓集團(tuán)持股從23%減少至15.33%，深圳華強(qiáng)資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司持股從12%減少至8%，安徽新安資產(chǎn)管理有限公司持股從10%減少至6.67%。

盡管消費(fèi)金融牌照含金量很高，但作為資管系持牌消費(fèi)金融公司，華融消金在場景資源和資金來源上均不占優(yōu)勢，近些年的發(fā)展一直處于行業(yè)墊底。“華融這塊消費(fèi)金融牌照的估值目前還不好說，不過肯定需要綜合考量，公司在整個(gè)行業(yè)中的排名以及業(yè)務(wù)體量等多方面的因素。”上述華東銀行人士對記者說。

近5年，華融消金的業(yè)績整體呈“過山車”波動。數(shù)據(jù)顯示，2016年至2019年，華融消金收入總額分別為9010萬元、7.66億元、12.01億元和10.29億元，對應(yīng)稅前利潤分別為-0.37億元、1.28億元、0.168億元和-2.63億元。

2020年業(yè)績暫未披露，不過據(jù)合肥百貨財(cái)報(bào)披露，2020年因投資華融消金產(chǎn)生約54.64萬元收益，據(jù)其持有股份推算，華融消金2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤約為356.43萬元。

中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長、教授盤和林認(rèn)為，華融消金缺乏互聯(lián)網(wǎng)端口，其合作方多是零售企業(yè)，消費(fèi)金融嵌入既不能通過信用卡，也不是通過在線模式，所以線上線下都缺乏優(yōu)勢。在完成本次股東變更后，若能有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)謀求成為華融消金的控股股東，將有利于實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步整合資源。

除業(yè)績低迷外，華融消金自成立以來高管團(tuán)隊(duì)的變動也頗為頻繁。

受中國華融事件影響，2018年下半年華融消金董事長賈傳寶、總經(jīng)理鄒新亮雙雙被免職；2018年11月5日，安徽銀保監(jiān)局核準(zhǔn)了徐鍇的華融消金公司董事、總經(jīng)理任職資格；2019年8月，華融消金發(fā)生法人變更，由賈傳寶變更為柳旭斌。與此同時(shí)，5位高管退出，6位高管新增。2021年4月，華融消金迎來新任董事長，公司負(fù)責(zé)人兼董事長由柳旭斌變更為曾任中國華融江蘇省分公司副總經(jīng)理的劉輝。與此同時(shí)，多位高管也經(jīng)歷調(diào)換。

周茂華認(rèn)為，公司高管頻繁變動對其短期經(jīng)營可能產(chǎn)生一些影響。短期內(nèi)可能導(dǎo)致內(nèi)部管理缺位，發(fā)展目標(biāo)模糊，工作執(zhí)行力下降，部分工作難以有效落實(shí)，難以形成一個(gè)具有向心力的團(tuán)隊(duì)，以及一定程度引發(fā)市場對公司發(fā)展前景的擔(dān)憂等，對公司業(yè)績、融資等方面產(chǎn)生一定影響。

此外，因?yàn)檫`規(guī)展業(yè)，華融消金還收到數(shù)張罰單。

2019年1月，華融消金因違反人民銀行征信管理相關(guān)規(guī)定被中國人民銀行合肥中心支行處以5萬元罰款；2019年11月，華融消金因消費(fèi)貸款用途不合規(guī)，違反審慎經(jīng)營原則、形成重大風(fēng)險(xiǎn)等兩項(xiàng)主要違法違規(guī)事實(shí)，被安徽銀保監(jiān)局罰款60萬元。

展業(yè)違規(guī)也導(dǎo)致華融消金遭到諸多用戶投訴。在第三方投訴網(wǎng)站上，多條投訴帖表示，由于華融消金存在系統(tǒng)問題無法還款，間接導(dǎo)致用戶貸款逾期的問題。

誰將接盤華融消金70%的股權(quán)，公司能否扭轉(zhuǎn)發(fā)展低迷態(tài)勢？記者將持續(xù)關(guān)注。