經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 蔡越坤 “IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查新規(guī)實(shí)施后，在審企業(yè)撤回材料明顯增多。但是，這并非是壞事，市場(chǎng)一定要保持平衡。證券市場(chǎng)需要股票和資金的平衡，如果短時(shí)間上市企業(yè)數(shù)量太多，市場(chǎng)很可能承受不住。”5月13日，鈦信資本創(chuàng)始合伙人高毅輝在接受記者采訪時(shí)表示。

據(jù)記者了解，2021年1月29日，證監(jiān)會(huì)首次出臺(tái)IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查法規(guī)《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查規(guī)定》，新規(guī)明確首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查的基本要求及標(biāo)準(zhǔn)。隨后證監(jiān)會(huì)快速發(fā)布了最新一期首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量抽查抽簽情況，共20家企業(yè)“中簽”，其中16家企業(yè)已主動(dòng)撤回申報(bào)材料，撤回比例高達(dá)8成。

對(duì)于IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查新規(guī)，高毅輝出席第15屆中國(guó)投資年會(huì)時(shí)表示，以往被歸為窗口指導(dǎo)的現(xiàn)場(chǎng)檢查工作有規(guī)可依。2020年12月以來(lái)，A股（含創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、主板）終止審查企業(yè)數(shù)量127家，數(shù)量明顯增加。

談及新發(fā)行上市企業(yè)數(shù)量的減少，高毅輝對(duì)記者表示，現(xiàn)在監(jiān)管出臺(tái)政策使審核節(jié)奏、每年上市的數(shù)量維持在相對(duì)比較合理的水平，對(duì)于市場(chǎng)而言，是比較好的良性發(fā)展的需要。

關(guān)于新規(guī)對(duì)券商等中介機(jī)構(gòu)帶來(lái)的影響，高毅輝對(duì)記者稱，IPO新發(fā)行企業(yè)數(shù)量最好是保持均衡發(fā)行狀態(tài)。這樣投行的日子不會(huì)像原來(lái)那樣苦樂(lè)不均，項(xiàng)目多的時(shí)候忙不過(guò)來(lái)，少的時(shí)候可能又沒(méi)多少事干了。

對(duì)于注冊(cè)制下每年IPO企業(yè)數(shù)量，高毅輝預(yù)測(cè)，未來(lái)每年IPO數(shù)量平均在300-400家，也不排除會(huì)有一些起伏。談及注冊(cè)制下的優(yōu)勢(shì)，高毅輝表示，近年成功上市企業(yè)IPO審核周期明顯縮短。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年審核周期在605天，而2020年審核周期被壓縮至210天。

此外，據(jù)記者了解，2021年2月5日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布股東信息核查指引《監(jiān)管規(guī)則適用指引——關(guān)于申請(qǐng)首發(fā)上市企業(yè)股東信息披露》，明確要求嚴(yán)格規(guī)范股份代持行為之外，將突擊入股的界定時(shí)間由6個(gè)月變?yōu)?2個(gè)月，提交IPO申請(qǐng)前12個(gè)月內(nèi)入股股東鎖定期36個(gè)月。

高毅輝稱，監(jiān)管逐步對(duì)當(dāng)下企業(yè)上市施行注冊(cè)制，但是，注冊(cè)制下并非意味著監(jiān)管放松審核要求。

高毅輝是中國(guó)首批保薦代表人，從業(yè)經(jīng)驗(yàn)超過(guò)22年，曾任中信證券投行委及中信證券金石投資執(zhí)行總經(jīng)理，中信證券直接投資組負(fù)責(zé)人。據(jù)介紹，鈦信資本長(zhǎng)期側(cè)重于Pre-IPO市場(chǎng)的投資，所投項(xiàng)目?jī)A向于龍頭優(yōu)質(zhì)企業(yè)。高毅輝表示，鈦信資本篩選項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)，一看好行業(yè)，增速要好，未來(lái)容量要大，有發(fā)展前景；二看企業(yè)所處行業(yè)地位，基本上現(xiàn)在投的項(xiàng)目80%都是在全球排在前3、4位的公司。