經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 陳姍 年后A股市場(chǎng)急轉(zhuǎn)而下，根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)，2月18日至3月9日僅14個(gè)交易日，全市場(chǎng)已有近120只基金的凈值跌幅超過(guò)20%，跌幅超過(guò)25%的基金也有25只，跌幅最高的基金已經(jīng)超過(guò)30%。記者注意到，A股市場(chǎng)持續(xù)大跌之時(shí)，基金公司卻在開啟自購(gòu)模式。

3月8日，永贏基金發(fā)布公告，公司將于2021年3月8日至2021年3月26日的發(fā)行期，出資5000萬(wàn)元固有資金認(rèn)購(gòu)永贏惠添益混合基金的A 類份額。值得一提的是，本次永贏基金自購(gòu)5000萬(wàn)，系其近年來(lái)自有資金最大金額跟投。此外有消息稱，該產(chǎn)品基金經(jīng)理李永興還自購(gòu)了100萬(wàn)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在新基金發(fā)行“遇冷”、股市大調(diào)整之時(shí)，5000萬(wàn)自購(gòu)除了有為基金發(fā)行造勢(shì)的作用，基金公司對(duì)后市看好的意味也多了很多。

基金公司大舉自購(gòu)

永贏基金3月8日發(fā)布公告稱，“永贏基金管理有限公司基于對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心，將于永贏惠添益混合型證券投資基金（基金簡(jiǎn)稱：永贏惠添益混合，A類：011203，C類：011204）的發(fā)行期，即2021年3月8日至2021年3月26日出資50,000,000元固有資金認(rèn)購(gòu)本基金A類份額。”

據(jù)悉，永贏惠添益混合是一只偏股混合型基金，其投資領(lǐng)域跨越A股和港股兩市，整體股票倉(cāng)位50%以上，其中港股投資比例不超過(guò)股票資產(chǎn)的50%，可靈活捕捉兩市優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)。

永贏基金表示，選擇自購(gòu)旗下新發(fā)基金永贏惠添益這一產(chǎn)品，主要因?yàn)楣緦?duì)李永興的投資能力充滿信心。公開資料顯示，本次新發(fā)的永贏惠添益是李永興2021年的首只偏股混合基金，上一只同策路產(chǎn)品永贏惠添利成立于2018年5月31日，當(dāng)前重倉(cāng)股票包括美的集團(tuán)（6.79%）、中國(guó)太保（5.21%）、分眾傳媒（5.07%）、平安銀行（5.06%）、華魯恒升（5.03%）等。截至3月9日，該只基金成立來(lái)總回報(bào)123.22%，在近期波動(dòng)較大的市場(chǎng)中體現(xiàn)出較好的抗跌性。

事實(shí)上，隨著市場(chǎng)上的基金產(chǎn)品凈值整體下行， 已有多家基金公司進(jìn)行了自購(gòu)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)后，即在2月18日截至3月8日，除了永贏基金，已有富國(guó)、匯添富、天弘、華夏等10家基金公司開啟自購(gòu)模式。短短兩周內(nèi)，基金公司累計(jì)自購(gòu)總額近2億。

記者注意到，3月9日晚間，關(guān)于#多家基金公司開啟自購(gòu)模式#的話題一度沖上微博熱搜前十。有投資者認(rèn)為，基金公司的自購(gòu)行為或許表明市場(chǎng)真的出現(xiàn)了贖回踩踏的現(xiàn)象。也有投資者表示，現(xiàn)在是否是抄底的好時(shí)機(jī)？

記者從多家基金公司處了解到，短期內(nèi)確實(shí)有基金產(chǎn)品贖回量遠(yuǎn)超申購(gòu)量，主要集中在混合型基金，但所謂的“贖回潮”并未大規(guī)模出現(xiàn)。不過(guò)，當(dāng)前對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，“此時(shí)是賣還是買”成為他們普遍的疑惑。

機(jī)構(gòu)：不具備系統(tǒng)性的、大幅度市場(chǎng)回調(diào)的空間

值得一提是， 3月9日晚間，支付寶.理財(cái)智庫(kù)發(fā)布“致投資者的一封信”，其中提到，在當(dāng)前市場(chǎng)波動(dòng)加大的情況下，更應(yīng)該相信專業(yè)的力量，給投資經(jīng)驗(yàn)豐富、能力全面、回撤控制能力強(qiáng)的績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理更長(zhǎng)的時(shí)間進(jìn)行專業(yè)的運(yùn)作，用時(shí)間換取投資增值。

當(dāng)前，機(jī)構(gòu)對(duì)后市信心究竟如何？市場(chǎng)是否已經(jīng)具備大幅回調(diào)的時(shí)間和空間？

對(duì)于春節(jié)以來(lái)股市大幅波動(dòng)，永贏基金副總經(jīng)理、權(quán)益投資總監(jiān)李永興日前表示，隨著通脹走高，貨幣政策大幅收緊和利率大幅上升的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)在提高，但質(zhì)變的臨界點(diǎn)還未到來(lái)，在臨界點(diǎn)到來(lái)之前，企業(yè)盈利增長(zhǎng)的投資機(jī)會(huì)更為確定，在臨界點(diǎn)到來(lái)之后，他的市場(chǎng)觀點(diǎn)將會(huì)轉(zhuǎn)為非常謹(jǐn)慎。

在貨幣政策邊際收緊、利率上行的情況下，對(duì)于新基金的建倉(cāng)方向，李永興表示，自己主要是尋找目前估值不算特別貴，同時(shí)盈利增長(zhǎng)還比較確定的行業(yè)和公司，比如順周期里的上游原材料、出口相關(guān)的高端制造業(yè)、銀行、保險(xiǎn)，以及還有較大盈利恢復(fù)空間的航空、酒店、旅游等等。

和諧匯一董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理林鵬表示，從估值水平看，目前市場(chǎng)上有一批行業(yè)的估值水平很高，處在歷史的極值分位，也有很多行業(yè)的估值水平在非常低的位置，而整體市場(chǎng)的估值水平處在歷史的中間位置附近。

他認(rèn)為，2021年的市場(chǎng)因?yàn)榉只潭忍撸嬖诖罅康凸赖臋C(jī)會(huì)，從而不具備系統(tǒng)性的、大幅度市場(chǎng)回調(diào)的空間。不過(guò)，對(duì)于抱團(tuán)類型的品種，存在一定程度的擔(dān)憂。“當(dāng)前市場(chǎng)整體估值不高，但基金重倉(cāng)股存在結(jié)構(gòu)性高估。數(shù)據(jù)證明，從長(zhǎng)期視角考慮，高估值的消化，主要靠股票價(jià)格的均值回歸來(lái)實(shí)現(xiàn)。“

股市風(fēng)格快速切換，目前市場(chǎng)有哪些利好因素和利空因素？對(duì)此，博時(shí)基金股票投資部總經(jīng)理助理兼基金經(jīng)理沙煒表示，影響市場(chǎng)的主要因素是盈利和流動(dòng)性。從經(jīng)濟(jì)基本面來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)去年以來(lái)表現(xiàn)出極強(qiáng)的韌性，全球供需錯(cuò)配下國(guó)內(nèi)出口和制造業(yè)上半年仍將保持強(qiáng)勁，國(guó)內(nèi)財(cái)政溫和退出，未來(lái)一段時(shí)間需求總體保持向好，疊加PPI的上行，企業(yè)盈利將表現(xiàn)強(qiáng)勁。流動(dòng)性方面，沙煒表示，預(yù)期國(guó)內(nèi)貨幣政策將保持松緊適度，在“不急轉(zhuǎn)彎”的定調(diào)下，預(yù)期國(guó)內(nèi)貨幣政策溫和有序退出，估值有收縮壓力但可控；同時(shí)新基金的密集發(fā)行也為市場(chǎng)資金面提供支持。而海外方面，后續(xù)應(yīng)繼續(xù)關(guān)注聯(lián)儲(chǔ)政策、美元走勢(shì)和外資流向的變化等。