經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 王雅潔 身為國(guó)有資本投資公司首批改革試點(diǎn)企業(yè)之一，國(guó)投對(duì)于參股項(xiàng)目的投后管理，有著自己的邏輯。

12月29日下午，國(guó)投黨組成員、副總經(jīng)理陽(yáng)曉輝在國(guó)務(wù)院國(guó)資委“深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革 提高企業(yè)發(fā)展質(zhì)量”媒體通氣會(huì)現(xiàn)場(chǎng)透露，為加強(qiáng)參股項(xiàng)目投資管理，國(guó)投已經(jīng)制定了以戰(zhàn)略為導(dǎo)向的投資指導(dǎo)原則。特別地，為有效防范風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)投在授予子公司一定金額內(nèi)控股投資權(quán)的同時(shí)，將子公司參股投資管理權(quán)限上收至集團(tuán)總部，且原則上不允許三級(jí)及以下企業(yè)對(duì)外投資。

未來(lái)，國(guó)投將按照符合主責(zé)主業(yè)方向、具有核心競(jìng)爭(zhēng)力、戰(zhàn)略匹配度和協(xié)同發(fā)展空間的原則，以及滿足所在行業(yè)領(lǐng)域投資回報(bào)率及分紅要求的標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)把參股項(xiàng)目方向和質(zhì)量入口關(guān)。

為加強(qiáng)參股項(xiàng)目投后管理，國(guó)投還制定了以投資回報(bào)為核心的經(jīng)營(yíng)指導(dǎo)原則，通過(guò)構(gòu)建“一核二驗(yàn)看三年”的動(dòng)態(tài)量化評(píng)價(jià)體系，從戰(zhàn)略匹配度、投資回報(bào)能力、分紅水平等維度構(gòu)建量化模型，每年對(duì)全級(jí)次參股項(xiàng)目進(jìn)行穿透式診斷排查，動(dòng)態(tài)跟蹤、著力提升參股項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)質(zhì)量及效率。

陽(yáng)曉輝表示，其中，“一核”是指核定參股項(xiàng)目是否符合國(guó)投當(dāng)前的戰(zhàn)略發(fā)展方向；“二驗(yàn)”是指分行業(yè)、分標(biāo)準(zhǔn)檢驗(yàn)參股項(xiàng)目的投資回報(bào)及分紅水平是否達(dá)到國(guó)投設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)要求；“看三年”是指根據(jù)參股項(xiàng)目近三年情況進(jìn)行滾動(dòng)綜合判定，排除偶發(fā)性因素影響。依據(jù)診斷評(píng)價(jià)結(jié)果，國(guó)投將參股項(xiàng)目分為經(jīng)營(yíng)、退出兩大類以及優(yōu)秀、正常、關(guān)注、觀察退出、立即退出五小類，實(shí)施差異化管理。特別地，對(duì)于不符合戰(zhàn)略發(fā)展方向、投資回報(bào)、分紅水平持續(xù)不達(dá)標(biāo)的項(xiàng)目，將被納入退出計(jì)劃加快清理。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，近四年，國(guó)投共退出參股項(xiàng)目81個(gè)，回收資金55.5億元。

除去上述舉措，橫向上，國(guó)投還對(duì)照參股管理要求，按照職能分工，對(duì)參股項(xiàng)目的投資、預(yù)決算、分紅、對(duì)外擔(dān)保、產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)、無(wú)形資產(chǎn)管理、退出等關(guān)鍵環(huán)節(jié)實(shí)行專業(yè)歸口監(jiān)管；縱向上，通過(guò)建立健全法人治理結(jié)構(gòu)及責(zé)任董事工作制，及時(shí)掌握參股項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)情況，對(duì)投資企業(yè)重大經(jīng)營(yíng)決策事項(xiàng)實(shí)施管理，并通過(guò)強(qiáng)化考核評(píng)價(jià)和監(jiān)督追責(zé)，落實(shí)各級(jí)管理責(zé)任。

陽(yáng)曉輝介紹，未來(lái)，國(guó)投會(huì)繼續(xù)將參股投資作為協(xié)同既有核心業(yè)務(wù)、發(fā)展培育新興產(chǎn)業(yè)、放大國(guó)有資本功能的途徑，一方面圍繞國(guó)家戰(zhàn)略及主業(yè)方向；另一方面將參股投資作為培育新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)的“孵化器”和撬動(dòng)社會(huì)資本的“杠桿”，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，國(guó)投已經(jīng)累計(jì)發(fā)起設(shè)立先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)等基金，認(rèn)繳規(guī)模近2000億元，可引導(dǎo)5000億左右社會(huì)資本進(jìn)入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。 

不止是國(guó)投。據(jù)悉，2019年以來(lái)，國(guó)資委便開(kāi)始持續(xù)推進(jìn)中央企業(yè)切實(shí)加強(qiáng)參股經(jīng)營(yíng)投資管理。

從政策層面看，2019年12月，相關(guān)部門研究制定出《關(guān)于中央企業(yè)加強(qiáng)參股管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》，從規(guī)范參股投資、加強(qiáng)股權(quán)管理和強(qiáng)化監(jiān)督問(wèn)責(zé)等三個(gè)層面提出13條針對(duì)性措施。同時(shí)全面開(kāi)展自查整改。2020年3月以來(lái)，國(guó)資委已組織推動(dòng)中央企業(yè)對(duì)參股股權(quán)進(jìn)行全面“體檢”，對(duì)參股的投資方向、股東權(quán)責(zé)履行、投資回報(bào)、財(cái)務(wù)監(jiān)管等10個(gè)方面進(jìn)行全面自查整改。

在動(dòng)態(tài)在線監(jiān)管上，國(guó)資委已經(jīng)建立起參股管理應(yīng)用系統(tǒng)，將參股經(jīng)營(yíng)投資納入國(guó)資國(guó)企在線監(jiān)管系統(tǒng)進(jìn)行實(shí)時(shí)管理，初步實(shí)現(xiàn)了中央企業(yè)參股信息的統(tǒng)一采集、管理、統(tǒng)計(jì)和應(yīng)用。

按照國(guó)資委部署，各中央企業(yè)已完成近3000個(gè)問(wèn)題整改。對(duì)非主業(yè)、高風(fēng)險(xiǎn)、效益差、非持續(xù)經(jīng)營(yíng)的低效無(wú)效參股投資，通過(guò)清理退出、重組整合等措施，加大處置力度，加快資產(chǎn)盤活。目前已清理退出187項(xiàng)，收回資金34.5億元。

同時(shí)加強(qiáng)財(cái)務(wù)管控，對(duì)存在長(zhǎng)期不分紅、應(yīng)收款金額大或時(shí)間長(zhǎng)等問(wèn)題的參股股權(quán)，與控股股東或參股企業(yè)溝通協(xié)商，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管控和運(yùn)行監(jiān)測(cè)，以期防范相關(guān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。