經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 鄭淯心 8月7日，今世緣（603369.SH）發(fā)布半年報顯示，2020年上半年，今世緣實現(xiàn)營業(yè)收入29.13億元，同比減少4.65%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤10.20億元，同比減少4.92%。

今世緣的主要市場在江蘇，其2018年、2019年和2020年一季度在江蘇市場實現(xiàn)的營業(yè)收入均占當年營業(yè)收入的93%以上。

此前川酒水井坊公布財報顯示，今年1-6月水井坊營收同比下降52.41%，扣非凈利潤同比下降71.66%。同為區(qū)域特性明顯的酒企，在疫期間聚餐場景大幅減少的情況下，今世緣如何能做到營收和凈利潤均下降5%不到呢？

一位接近今世緣的人士稱，“今世緣為了防止中報業(yè)績大幅下滑，在第二季度主動降低了銷售門檻，通過放寬進貨要求，向渠道壓貨，從而達到拉升市場業(yè)績的目的。”他稱從中報的預收款和現(xiàn)金流兩項指標也可以看出。

今年上半年，今世緣經(jīng)營活動現(xiàn)金流為-2598.51萬元，同比下降108.71%。對于經(jīng)營性活動現(xiàn)金流大幅下滑，今世緣在半年報中表示，現(xiàn)金流出現(xiàn)大幅下滑，主要是因為本年實現(xiàn)的收入款項在上年末已預收較多，以及為支持經(jīng)銷商放寬了信用政策所致。

另外，今世緣半年報顯示2020年上半年沒有預收款，而2019年底今世緣的預收款是13億元。

這也影響到今世緣的銷售毛利率，半年報顯示，今世緣的銷售毛利率為69.45%，較去年同期下降了2.51個百分點。

分產(chǎn)品來看，今世緣主要有今世緣品牌、國緣和高溝三個商標，國緣是今世緣的高端產(chǎn)品品牌。

從中報上可以看到高端化對今世緣的重要性，2020年上半年，今世緣“特A+類”(出廠指導價為300元，含稅)產(chǎn)品營業(yè)收入為16.89億元，同比增長0.92%；“特A類”(出廠指導價為100-300元價位帶)產(chǎn)品營收為8.97億元；“A類”(出廠指導價為50-100元價位帶)產(chǎn)品營收為1.55億元。可以看到，“特A+類”產(chǎn)品占據(jù)了今世緣營收的57%以上，且在上半年保持增長態(tài)勢。

為了進一步強化高端，今世緣在六月份進行了一次提價。今世緣表示7月1日起統(tǒng)一上調(diào)國緣品牌部分主導產(chǎn)品出廠價，同步調(diào)整終端供貨價、零售價及團購價，建議在原有基礎(chǔ)上將四開國緣單瓶價格上調(diào)15元、對開國緣單瓶價格上調(diào)10元，并建議在原有基礎(chǔ)上上調(diào)終端供貨價，具體由各大區(qū)、辦事處細化實施。

按照銷售區(qū)域劃分，2020年上半年，今世緣省內(nèi)實現(xiàn)營收27億元，其中南京大區(qū)占比最大為8.28億元，淮安緊隨其后為6億元，蘇中、鹽城大區(qū)均超過3億元；省外市場實現(xiàn)營收1.99億元，同比增長6.29%。

按照銷售渠道劃分，2020年上半年，直銷(含團購)實現(xiàn)銷售收入0.3億元，批發(fā)代理實現(xiàn)銷售收入28.74億元。

經(jīng)銷商方面，截至報告期末，今世緣在省內(nèi)擁有344個經(jīng)銷商，較年初增加19個，減少5個；省外經(jīng)銷商數(shù)量為499個，較年初增加74個。其中，省內(nèi)蘇總大區(qū)經(jīng)銷商數(shù)量最多，達到78個，蘇南大區(qū)達到74個。

白酒分析師蔡學飛對記者稱，中報反應了今世緣等區(qū)域名酒在疫情之下的生存現(xiàn)狀，一方面名酒時代給區(qū)域名酒帶來了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級與擴區(qū)域發(fā)展機會，另一方面，一線名酒擠壓態(tài)勢下，加上疫情等銷售影響，導致區(qū)域名酒承壓較大。