經(jīng)濟觀察報 記者 田進 二季度GDP同比上漲3.2%，上半年GDP同比下降1.6%。

這是7月16日，國家統(tǒng)計局公布的2020年二季度國民經(jīng)濟運行情況。此前，一季度GDP同比下降6.8%，經(jīng)歷了1992年以來首次單季負增長。

如是金融研究院院長管清友對經(jīng)濟觀察報表示：“二季度GDP增速由負轉(zhuǎn)正確實來之不易，超過了市場預期，此前很多機構(gòu)研判二季度大概率是2%-3%之間的正增長。上半年-1.6%的GDP增速也基本符合市場預期，這說明我們在二季度，正逐漸的去對沖疫情對一季度經(jīng)濟的沖擊。”

與此同時，管清友也表示，二季度中國的經(jīng)濟增長總額超過美國應(yīng)該是大概率事件。“從數(shù)據(jù)上來看確實是這樣，但是我們對于自己的國情和我們經(jīng)濟發(fā)展的階段，要有一個清醒認知，要保持冷靜的頭腦。”

在國家統(tǒng)計局當天的新聞發(fā)布會上，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人劉愛華表示，從上半年尤其是二季度各個經(jīng)濟指標回升情況看，下半年經(jīng)濟的持續(xù)恢復是有支撐的。原因包括上半年經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇為下半年持續(xù)恢復打下了堅實的基礎(chǔ)，疫情期間催生了很多新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新模式、宏觀政策效應(yīng)將進一步顯現(xiàn)。

從GDP總額來看，2019年全年GDP總額為99.0865萬億元，2020年 上 半 年 GDP總 額 為45.6614萬億元，如果要實現(xiàn)2020年全年GDP增速轉(zhuǎn)正，則下半年GDP總額至少為53.4251萬億元，相當于同比增長1.4%；如果要實現(xiàn)2020年全年GDP增長6%，則下半年GDP總額至少為59.3703萬元億，相當于同比增長12.7%。

降幅收窄

相比一季度多項數(shù)據(jù)同比大幅下滑，二季度投資、消費等數(shù)據(jù)雖仍處于同比負增長狀態(tài)，但降幅不斷收窄。

從投資來看，1-6月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）281603億元，同比下降3.1%，降幅比1-5月份收窄3.2個百分點。今年以來，全國固定資產(chǎn)投資降幅呈不斷收窄的趨勢。從環(huán)比速度看，6月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長5.91%。

分領(lǐng)域看，上半年基礎(chǔ)設(shè)施投資下降2.7%，制造業(yè)投資下降11.7%，降幅比一季度分別收窄17.0、13.5個百分點；房地產(chǎn)開發(fā)投資增長1.9%，一季度為下降7.7%。全國商品房銷售面積69404萬平方米，下降8.4%；商品房銷售額66895億元，下降5.4%，降幅比一季度分別收窄17.9、19.3個百分點。

對于基建投資增速回升的原因，銀河證券首席經(jīng)濟學家潘向東分析表示，一方面是趕工需求，另一方面是資金規(guī)模與效率提高。房地產(chǎn)投資增速回升的原因在于國內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)，趕工需求回升。房屋施工面積累計同比增速均出現(xiàn)回落，而房地產(chǎn)投資增速明顯上升，表明在交房壓力下，房企需要趕工，施工強度上升。與此同時，貨幣寬松下，也加速房地產(chǎn)需求回暖。

從數(shù)據(jù)來看，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)投資也成為推動經(jīng)濟復蘇的重要因素。

國家信息中心首席經(jīng)濟師祝寶良對經(jīng)濟觀察報表示，今年，地方政府專項債券、地方政府一般性債務(wù)預算用于基建投資的支出和中央預算內(nèi)投資資金總額超過5.35萬億以上，比上年至少增加1.67萬億以上，加上提高專項債券用作項目資本金的比例,基礎(chǔ)設(shè)施投資的資金來源大幅度增加，可以保障下半年基建投資保持在10%左右的較快增長，電力投資在16%左右。

在房地產(chǎn)投資上，祝寶良則表示：“今年貨幣政策較為寬松，房地產(chǎn)價格存在上漲預期，房地產(chǎn)投資資金來源較為充裕，有利于下半年房地產(chǎn)投資穩(wěn)定在8%左右。企業(yè)經(jīng)營困難，制造業(yè)產(chǎn)能利用率仍沒有達到合意水平，會制約制造業(yè)投資的增長，下半年制造業(yè)投資很可能繼續(xù)出現(xiàn)零增長或負增長。由此預計下半年投資增長7%左右，全年增長2%左右。”

從消費來看，6月份，社會消費品零售總額33526億元，同比下降1.8%，降幅比上月收窄1.0個百分點。今年以來，社會消費品零售總額同比增速雖均為負數(shù)，但降幅在逐步收窄。總體上，1-6月份，社會消費品零售總額172256億元，同比下降11.4%。其中，除汽車以外的消費品零售額155869億元，下降10.9%。

潘向東分析表示，上半年社零同比下降11.4%，降幅較1-5月收窄2.1個百分點。汽車消費轉(zhuǎn)正，主要受需求滯后釋放以及各地出臺汽車消費刺激政策影響。地產(chǎn)鏈相關(guān)消費恢復地較快——需求滯后釋放；地產(chǎn)竣工處于上升周期。往后看，當前基建、地產(chǎn)投資、汽車與地產(chǎn)鏈消費回升的邏輯可能會延續(xù)，上述變量仍有進一步改善的空間。

中央財經(jīng)大學金融學院教授郭田勇對經(jīng)濟觀察網(wǎng)表示：“當前，消費主要面臨兩個問題，一是收入決定消費，居民收入如果下降或提升不多，也將影響到消費；二是房貸占居民總收入的比例依舊很高，房貸是不納入居民消費品零售總額的，房貸占比過高將影響居民消費。”

在居民收入方面，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，上半年居民實際收入呈下降趨勢，但降幅不斷收窄。上半年，全國居民人均可支配收入15666元，同比名義增長2.4%，增速比一季度加快1.6個百分點；扣除價格因素實際下降1.3%，降幅收窄2.6個百分點。

在就業(yè)上，從二季度全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率走勢看，呈逐步下降的態(tài)勢。不過一些數(shù)據(jù)仍不容樂觀。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，上半年，全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)人員564萬人，同比少增173萬人。二季度末，農(nóng)村外出務(wù)工勞動力總量17752萬人，同比減少496萬人，下降2.7%。大學生失業(yè)率創(chuàng)同期新高，勞動力調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，6月份，全國20-24歲大專及以上人員調(diào)查失業(yè)率達到19.3%，比5月份上升2.1個百分點，比去年同期上升3.9個百分點。

中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文對經(jīng)濟觀察報表示，從城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率走勢來看，全年實現(xiàn)6%左右的城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率目標問題不大。同時，從去年《政府工作報告》中穩(wěn)就業(yè)位于“六穩(wěn)”首位到今年《政府工作報告》保就業(yè)位于“六保”之首。既說明今年疫情之下就業(yè)形勢更為嚴峻，也顯示今年特殊時期中央就業(yè)政策目標更加堅定。

政策方向

對于下半年GDP走勢，管清友表示：“全年的經(jīng)濟增長應(yīng)該是一個前低后高的態(tài)勢，目前，這也是市場的共識。相信三四季度隨著中國抗疫的成果逐漸顯現(xiàn)，我們經(jīng)濟恢復也會更加步入正軌，所以我覺得還是很期待。”

潘向東則表示，展望下半年，中國經(jīng)濟修復的最大變量在于出口。由于國內(nèi)疫情控制得比較好，以投資和消費為代表的內(nèi)需仍然存在繼續(xù)改善空間，但當前全球疫情未出現(xiàn)收斂，尤其是美國在解封后疫情數(shù)據(jù)不斷創(chuàng)新高，不排除未來局部重新封鎖的可能，同時，印度等新興市場人口密度大、醫(yī)療條件差，疫情的蔓延對這些國家經(jīng)濟造成壓力，因此，出口是下半年最大的不確定性。

為推動下半年經(jīng)濟增長，政策還有多大的空間？

管清友表示：“針對可能的疫情反復、國際貿(mào)易關(guān)系和中美關(guān)系的變化，我們確實要做好政策儲備，不能一下子使勁兒使完了，根據(jù)根據(jù)情況做微調(diào)，相機抉擇。”

在新聞發(fā)布會上，劉愛華表示，我們對目前經(jīng)濟回升的判斷，認為是恢復性的增長。至于下半年的政策會怎樣進行調(diào)整，《政府工作報告》已經(jīng)作出明確安排。宏觀政策既要考慮保持政策力度，也要考慮可持續(xù)性，未來還要根據(jù)實際情況進行完善。也就是說，目前的政策是保持一定靈活性的，下半年會根據(jù)形勢發(fā)展，根據(jù)“六穩(wěn)”的實現(xiàn)情況和“六保”任務(wù)落實情況作出適度調(diào)整。

郭田勇則認為為促進經(jīng)濟的進一步增長，接下來應(yīng)該從提升消費側(cè)出發(fā)。

他表示：“下半年，政策還是要繼續(xù)安排到位。因為中國的疫情防控到位以后，經(jīng)濟開始復蘇，但是當前供給側(cè)復蘇的能力強于需求側(cè)。一方面，很多偏出口的企業(yè)復工以后發(fā)現(xiàn)國外市場需求大幅縮減；另一方面，國內(nèi)消費短時間內(nèi)難以增加很多。所以未來還是要考慮如何在需求側(cè)上做功夫，既要提升國內(nèi)消費信心，同時進一步擴大開放，加強與其他國家的交流。”

對于提升消費，劉愛華也表示，對于下半年消費市場的增長態(tài)勢，一方面隨著疫情防控的有效推進，消費便利性在逐漸改善，另一方面隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的逐步推進，消費的供給也在不斷地優(yōu)化。盡管消費的下半年走勢面臨著上述有利條件，但也面臨不利條件，上半年全國居民人均可支配收入名義增長是正增長，但實際下降1.3%，所以對消費能力的培養(yǎng)下半年重要任務(wù)。