經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 張斌“不要問(wèn)是不是有風(fēng)格切換，而要問(wèn)持有的股票業(yè)績(jī)夠不夠好。”招商證券首席策略分析師張夏表示，A 股是一個(gè)高效的基于業(yè)績(jī)定價(jià)的市場(chǎng)，“業(yè)績(jī)?yōu)橹鳎邽檩o”是A股的主要特點(diǎn)，簡(jiǎn)單的說(shuō)誰(shuí)業(yè)績(jī)高就買誰(shuí)。

在諸多券商人士看來(lái)，不管風(fēng)格如何切換，中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增是當(dāng)前市場(chǎng)追逐的另外一條投資主線。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月12日，滬深兩市已有862家公司發(fā)布中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)喜率達(dá)39.44%，共340家。在這340家公司中，醫(yī)藥生物、化工、電子、機(jī)械設(shè)備企業(yè)較多，分別為46家、39家、34家和32家。

從行情表現(xiàn)來(lái)看，已經(jīng)有不少業(yè)績(jī)大幅預(yù)增公司股價(jià)大幅上漲。

141家公司預(yù)計(jì)上半年凈利翻倍

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月12日，滬深兩市有862公司披露中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，以凈利潤(rùn)增幅下限來(lái)看，有141家公司上半年凈利潤(rùn)增幅翻倍，其中醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備、電子、計(jì)算機(jī)行業(yè)企業(yè)較多，分別為24家、15家、13家和11家。

值得一提的是，在上半年凈利潤(rùn)增幅翻倍的141家公司中，兄弟科技（002562.SZ）、牧原股份（002714.SZ）、英科醫(yī)療（300677.SZ）等15家公司凈利潤(rùn)增幅預(yù)計(jì)超10倍，多家公司為養(yǎng)豬、抗疫相關(guān)的企業(yè)。

圖1：上半年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超10倍的公司

牧原股份、新五豐、大北農(nóng)三家養(yǎng)豬大戶預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)增幅預(yù)計(jì)超10倍。其中牧原股份預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)為105億元至110億元，同比增長(zhǎng)68倍至72倍。豬周期影響之下，賣豬飼料添加劑的兄弟科技預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增幅最高，凈利潤(rùn)同比增幅下限約為112倍。公司預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤(rùn)為7000萬(wàn)元至9000萬(wàn)元，上年同期虧損63萬(wàn)元。對(duì)于公司本期業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)扭虧，兄弟科技表示，主要因相關(guān)維生素產(chǎn)品銷售價(jià)格出現(xiàn)上漲，產(chǎn)品毛利率提升。

對(duì)于業(yè)績(jī)的大幅預(yù)增，牧原股份表示，受非洲豬瘟疫情影響，國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)能大幅下降，豬肉市場(chǎng)供需矛盾突出，2020年上半年生豬價(jià)格較上年同期大幅上漲，是導(dǎo)致報(bào)告期凈利潤(rùn)扭虧為盈的主要原因。

此外，英科醫(yī)療、振德醫(yī)療、東方生物三家與抗疫相關(guān)的公司預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)增幅同樣超10倍。其中英科醫(yī)療預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)為19億元至21億元，同比增長(zhǎng)26至29倍。

英科醫(yī)療在7月10日晚發(fā)布的業(yè)績(jī)中表示，報(bào)告期內(nèi)受新型冠狀病毒疫情影響，全球一次性防護(hù)手套需求激增，公司一次性防護(hù)手套產(chǎn)品售價(jià)有較大增長(zhǎng)，使得公司報(bào)告期內(nèi)銷售收入和毛利率均有所提升。公司在口罩、隔離衣等防護(hù)用品貿(mào)易板塊的增長(zhǎng)，也對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)及毛利率提升起到一定促進(jìn)作用。

25家業(yè)績(jī)翻倍公司股價(jià)漲幅已翻倍

從行情表現(xiàn)來(lái)看，已經(jīng)有不少業(yè)績(jī)大幅預(yù)增公司的股價(jià)大幅上漲。

Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)至7月12日，上述141家預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)增幅翻倍的公司中，124家股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲，占比88%。其中，64家公司股價(jià)漲幅超過(guò)50%，占比45%；25家公司股價(jià)漲幅翻倍，占比18%。

圖2：25家股價(jià)與上半年業(yè)績(jī)漲幅均翻倍個(gè)股

在這25家公司中，東方生物、英科醫(yī)療、康華生物（新股）漲幅位列前三甲，分別為1038.49%、734.96%和561.66%。

上半年，醫(yī)藥生物行業(yè)部分公司的業(yè)績(jī)和估值迎來(lái)雙提升。自7月以來(lái)，醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)里漲幅墊底，其中許多個(gè)股出現(xiàn)了不同程度的調(diào)整，但部分業(yè)績(jī)大幅預(yù)增個(gè)股依然漲勢(shì)較猛。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，7月以來(lái)，24家預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)翻番的醫(yī)藥生物公司中，僅萬(wàn)孚生物一家股價(jià)下跌，其余23家股價(jià)均不同程度上漲。振德醫(yī)療、東方生物這兩家與疫情相關(guān)的公司，在短短的8個(gè)交易日內(nèi)，股價(jià)漲幅更是超過(guò)50%。

市場(chǎng)的“風(fēng)格切換”是否正在發(fā)生？下半年是否還能繼續(xù)“上車”？

渤海證券分析師甘英健表示，雖然目前醫(yī)藥指數(shù)處于高點(diǎn)，多支個(gè)股也處在歷史估值的高位，但是相比較而言，醫(yī)藥的確定性在全球疫情尚在不斷惡化的不確定性中仍是稀缺的資源。近期醫(yī)藥個(gè)股也陸續(xù)披露半年報(bào)，多只個(gè)股業(yè)績(jī)超預(yù)期，所以醫(yī)藥后市還有較大的期待。

萬(wàn)聯(lián)證券分析師姚文認(rèn)為，考慮到上半年醫(yī)藥板塊整體漲幅明顯，醫(yī)藥板塊預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間將呈現(xiàn)調(diào)整狀態(tài)，同時(shí)也是優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥個(gè)股逢低布局的時(shí)機(jī)。考慮到海外疫情仍處整體上升期以及國(guó)內(nèi)疫情可能后續(xù)存在的局部爆發(fā)，疫情仍是下半年影響醫(yī)藥板塊的重要催化因素，但與此同時(shí)疫情本身對(duì)醫(yī)藥板塊風(fēng)險(xiǎn)偏好影響將呈現(xiàn)邊際弱化，醫(yī)藥板塊下半年將逐步回歸基本面。

招商證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，現(xiàn)階段A股運(yùn)行階段，正好就是從流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)向基本面驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)折期，見頂信號(hào)尚未出現(xiàn)；業(yè)績(jī)改善的行業(yè)正在增多，業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的特征將會(huì)越來(lái)越明顯。