受南方強降雨影響，上半年國內(nèi)啤酒行業(yè)整體表現(xiàn)疲軟。

盡管行業(yè)整體增長動力不足，但高端化趨勢依然強勁。華潤啤酒、百威亞太和重慶啤酒等企業(yè)在高端產(chǎn)品上均實現(xiàn)了不同程度的增長，推動整體平均銷售價格提升和毛利率增加。“高端化依然在路上。”業(yè)內(nèi)普遍認為。

與此同時，啤酒消費呈現(xiàn)出多樣化和碎片化的特點，消費升級推動市場去中心化。新興渠道如電商和精釀啤酒市場的崛起，為啤酒企業(yè)提供了新的增長點。

上半年整體疲軟

8月19日，華潤啤酒（00291.HK）披露了半年報，1-6月實現(xiàn)營業(yè)收入為237.44億元，同比微降0.53%；股東應占溢利47.05億元，同比增長1.2%。

華潤啤酒董事會主席侯孝海在業(yè)績說明會上表示，年初一季度總體形勢不錯，二季度比較平穩(wěn)， 6月份以后由于受全國各地溫度、降雨分布影響，壓力比較大。

侯孝海對于下半年業(yè)績預測是“現(xiàn)在天氣影響在逐漸減少，去年下半年基數(shù)相對偏低，對于下半年發(fā)展謹慎樂觀，努力爭取全年有一個較好表現(xiàn)。”

百威亞太（01876.HK）則受到更多影響，主要業(yè)績指標低于行業(yè)預期。上半年百威亞太啤酒總銷量46.57億公升，同比下滑6.2%；實現(xiàn)收入33.99億美元，同比減少4.3%；股權(quán)持有人應占溢利由2023年上半年的5.75億美元減少至2024年上半年的5.41億美元。

對于上半年業(yè)績的下滑，百威亞太認為主要緣于第二季度中國市場的表現(xiàn)。“第二季度總銷量及收入分別減少7.3%及7.8%，每百升收入持平。原因是廣東省及福建省的強降雨所致，而大部分高端業(yè)務的區(qū)域范圍集中于此。”

嘉士伯中國運營平臺重慶啤酒（600132.SH）同樣將業(yè)績不佳歸咎為“天氣原因”。重慶啤酒稱：“受到與啤酒需求相關(guān)的消費場景復蘇乏力以及極端天氣的影響，公司可能無法達到年初的營收預期。”

唯一的亮色來自燕京啤酒（000729.SZ），上半年實現(xiàn)營業(yè)收入80.46億元，同比提升5.52%；凈利潤7.58億元，同比提升47.54%。

啤酒營銷專家方剛對藍鯨新聞記者表示，燕京啤酒基數(shù)較低，此前改革和高端化的紅利仍在持續(xù)，預計其紅利釋放還將繼續(xù)。

上半年整體國內(nèi)啤酒行業(yè)都略顯疲態(tài)，根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1-6月規(guī)模以上啤酒生產(chǎn)企業(yè)的累計產(chǎn)量達到了1908.8萬千升，同比增長僅0.1%，增速明顯放緩。

方剛對此表示，天氣是下降的原因之一，整個啤酒行業(yè)要面對縮量，過去可以量少一點，提升利潤指標，包括調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、漲價、優(yōu)化產(chǎn)能。當這些手段用完之后，紅利釋放完畢，行業(yè)的高端化會進入新的階段。

高端化在路上

雖然整體業(yè)績表現(xiàn)出增長動力不足，但高端產(chǎn)品的增長依然在持續(xù)。

據(jù)華潤啤酒財報顯示，中檔及以上啤酒銷量占比首次于上半年超過50%。次高檔及以上啤酒銷量較去年同期實現(xiàn)單位數(shù)增長，高檔及以上啤酒銷量較去年同期錄得超過10%增長。同時，受益于持續(xù)的高端化發(fā)展，華潤啤酒整體啤酒平均銷售價格同比上升 2.0%，部分包裝物成本下降，啤酒業(yè)務的毛利率上升0.6%至45.8%。

百威亞太也在財報中指出，在持續(xù)高端化以及成本管理措施的推動下，除息稅折舊攤銷前盈利率回升至疫情前的水平。

同時，重慶啤酒的高檔產(chǎn)品已成為營收主力，上半年8元以上的高檔產(chǎn)品營收為52.63億元，同比增長近3%；4-8元的產(chǎn)品營收31.74億元，同比增長4%以上。

侯孝海對此表示，國內(nèi)啤酒高端化的趨勢并沒有改變，高檔啤酒產(chǎn)品的增長比例未來可能是現(xiàn)在的一倍以上；與之相對的是，低端啤酒或者經(jīng)濟性啤酒在近幾年出現(xiàn)了大幅度的下降；8-10元和10-12元這兩個價格帶將成為高端化的主要推動力量和發(fā)展力量。

華創(chuàng)食飲近期的研報也指出，19-23年間行業(yè)銷量結(jié)構(gòu)已從“大底尖頂”升級為“金字塔形”，未來5年核心仍是8元以上持續(xù)擴容，且8-10元取代6元價格帶是高端化確定性較高邏輯。10元以上更重品牌長期培育，難度雖大但玩家更少。

尋找新增長點

值得注意的是，隨著高端化的持續(xù)，國內(nèi)的啤酒消費也呈現(xiàn)出更加多樣化和碎片化的發(fā)展特點。

“消費升級的實質(zhì)是去中心化，從千篇一律到千變?nèi)f化。”方剛指出了三個關(guān)鍵點：產(chǎn)品、消費人群以及渠道，其中，城市渠道的碎片化明顯快于村鎮(zhèn)，新渠道就意味著新機會。

侯孝海也指出，“國內(nèi)啤酒的高端化從品質(zhì)提升、價格提高、結(jié)構(gòu)改變，逐步向高端化的第二階段價值化、體驗化、個性化和消費的場景化開始改變，這個趨勢非常明顯。”

從新興渠道的發(fā)展態(tài)勢來看，燕京啤酒上半年電商渠道的營收同比增長接近30%；重慶啤酒1664 品牌官宣全新品牌代言人于適，煥新“玩味新法式”主題營銷戰(zhàn)役，實現(xiàn)品牌曝光度提升。官宣當日曝光破6億，電商銷量霸榜。

此外，近年來精釀啤酒市場的迅速崛起成為另一大亮點。據(jù)藍鯨新聞記者了解，精釀啤酒以其獨特的口感和品質(zhì)，正逐步贏得消費者的青睞。

據(jù)悉，目前盒馬精釀已經(jīng)成為銷售量最高的精釀品牌。“剛開始在會員店做鮮啤的時候量很小，一個店大概幾十箱的量，去年、前年已經(jīng)開始井噴式爆發(fā)了，光罐子的數(shù)量，今年這兩個月比去年增長20%以上，并且在持續(xù)增長。目前精釀啤酒銷售在盒馬啤酒類目的占比中已高達65%，其中精釀鮮啤占比達50%，顯示出強勁的市場潛力和增長動力。” 盒馬采購尋源專家儷雯對藍鯨新聞記者表示。

中金近期研報指出，當前啤酒消費受宏觀經(jīng)濟影響，出現(xiàn)原有常規(guī)渠道存量下降、消費分化、多元化等變化，對企業(yè)來說需要關(guān)注livehouse、會員商超、到家服務等新興場景，響應消費者需求，尋找新的增長點。

藍鯨新聞記者 朱欣悅