經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 許夢(mèng)旖 在2023年末的大降價(jià)策略之后，2024年上半年，良品鋪?zhàn)樱?03719.SH）仍然未能挽回凈利潤直線下滑的頹勢(shì)。

業(yè)績下滑

7月11日，良品鋪?zhàn)影l(fā)布上半年業(yè)績預(yù)報(bào)，預(yù)計(jì)2024年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為700萬元到1600萬元，同比減少87.07%到94.34%，并在公告中宣布提前終止了2023年員工持股計(jì)劃。

對(duì)于凈利潤下滑的原因，良品鋪?zhàn)庸姹硎荆?023年11月起，公司在門店渠道對(duì)部分產(chǎn)品實(shí)施降價(jià)策略，并通過供應(yīng)鏈提效、精益生產(chǎn)改善、經(jīng)營成本優(yōu)化等方式提升經(jīng)營效率，但“2024年上半年公司正處于經(jīng)營策略調(diào)整階段，降價(jià)對(duì)毛利產(chǎn)生了一定的影響”。

在中期業(yè)績預(yù)告公布的同時(shí)，良品鋪?zhàn)右嘈脊镜谝淮蠊蓶|終止減持計(jì)劃。公告顯示，良品鋪?zhàn)邮盏娇毓晒蓶|寧波漢意創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“寧波漢意”）的《關(guān)于提前終止減持計(jì)劃暨減持結(jié)果告知函》，在本次減持計(jì)劃實(shí)施前，寧波漢意持有良品鋪?zhàn)涌偣杀镜?5.38%；基于對(duì)公司持續(xù)發(fā)展的信心和對(duì)公司股票價(jià)值的認(rèn)可，寧波漢意經(jīng)慎重考慮，決定提前終止本次減持計(jì)劃，此次減持后，寧波漢意持有良品鋪?zhàn)涌偣杀镜?5.23%，仍為良品鋪?zhàn)拥谝淮蠊蓶|。

此前的5月17日，良品鋪?zhàn)舆B發(fā)兩份股東減持公告，稱因自身資金需求，寧波漢意、達(dá)永有限公司（下稱“達(dá)永有限”）兩位重要股東，計(jì)劃通過集中競價(jià)或大宗交易方式，各自擬減持不超過1203萬股。兩位股東合計(jì)擬減持不超過2406萬股，約占公司總股本的6%。

記者注意到，寧波漢意作為良品鋪?zhàn)拥牡谝淮蠊蓶|，其主要組成人員是良品鋪?zhàn)拥膭?chuàng)始團(tuán)隊(duì)，其合伙人包括楊紅春、楊銀芬、張國強(qiáng)和潘繼紅。第二大股東達(dá)永有限的背后，則是陪伴良品鋪?zhàn)映砷L十余年的今日資本。

如今，第一大股東的減持計(jì)劃才剛剛開始就宣布終止，與此同時(shí)，寧波漢意及其一致行動(dòng)人質(zhì)押了所持過半的公司股份。

7月12日，良品鋪?zhàn)影l(fā)布《關(guān)于控股股東部分股份質(zhì)押的公告》稱，寧波漢意及其一致行動(dòng)人寧波良品投資管理有限公司（下稱“良品投資”）合計(jì)持有公司股份1.53億股，占公司總股本的38.22%。本次股份質(zhì)押后，寧波漢意及其一致行動(dòng)人良品投資累計(jì)質(zhì)押公司股份8232萬股，占控股股東及其一致行動(dòng)人合計(jì)所持公司股份的53.71%，占公司總股本的20.53%。

挑戰(zhàn)重重

2023年底，良品鋪?zhàn)釉趦?nèi)部大規(guī)模關(guān)店、零售業(yè)績承壓，及外部零食折扣店迅猛增長、快速并購擴(kuò)張的雙重壓力下，啟動(dòng)了包括降價(jià)在內(nèi)的一系列變革措施。

“當(dāng)下，擺在我們面前的不僅是活得困難的問題，而是活不活得下去的問題。”2023年11月，良品鋪?zhàn)佣麻L、總經(jīng)理?xiàng)钽y芬發(fā)布全員公開信，直言公司經(jīng)營出現(xiàn)困難，并宣布良品鋪?zhàn)痈髑?00款產(chǎn)品同步實(shí)施降價(jià)，平均降價(jià)幅度為22%，最高降幅為45%。

之后披露的年報(bào)數(shù)據(jù)印證了該公司的經(jīng)營壓力。其2023年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，營收80.46億元，同比下降14.76%；歸母凈利潤1.8億元，同比下降46.26%。這是過去近十年的時(shí)間里，良品鋪?zhàn)邮状纬霈F(xiàn)營業(yè)收入的下滑。

行業(yè)生態(tài)的變化是其營收下滑的主要原因：最近兩年，零食很忙、零食有鳴、趙一鳴零食等零食量販折扣店如雨后春筍般出現(xiàn)，迅速占領(lǐng)了傳統(tǒng)零食店的市場份額，讓良品鋪?zhàn)印俨菸兜纫活惖牧闶称放茖I店面臨重大挑戰(zhàn)。

據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)，截至2023年10月，全國零食折扣門店數(shù)已達(dá)到2.2萬家。

“出廠價(jià)為5元的產(chǎn)品，零食折扣店可以賣到6.5元，而傳統(tǒng)商超賣場的售價(jià)會(huì)在10元以上。”無屆創(chuàng)新資本合伙人譚志旺曾公開表示，零食折扣店的加價(jià)率是所有連鎖業(yè)態(tài)里最低的。

那么，在行業(yè)生態(tài)已發(fā)生劇烈變化的背景下，被譽(yù)為“高端零食第一股”的良品鋪?zhàn)樱瑢⑷绾蚊鎸?duì)越來越激烈的市場競爭呢？

在2024年半年度業(yè)績預(yù)告中，良品鋪?zhàn)佑腥缦孪嚓P(guān)表述：隨著公司對(duì)供應(yīng)鏈及各項(xiàng)業(yè)務(wù)的精益管理，降本增效措施的穩(wěn)步推進(jìn)，預(yù)計(jì)調(diào)整效果將逐步釋放；2024年以來，公司以全新升級(jí)的野山筍、酥脆薄餅、西梅為代表的自然健康新零食銷售表現(xiàn)亮眼，同時(shí)，團(tuán)購業(yè)務(wù)及禮盒產(chǎn)品收入在報(bào)告期也實(shí)現(xiàn)較大增長，后續(xù)公司將推出更多升級(jí)的健康零食，不斷提升公司產(chǎn)品競爭力。