經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 蔡越坤 7月10日，備受爭議的轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)被證監(jiān)會(huì)摁下了暫停鍵。

證監(jiān)會(huì)發(fā)布，依法批準(zhǔn)中證金融公司暫停轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)的申請(qǐng)，自2024年7月11日起實(shí)施。存量轉(zhuǎn)融券合約可以展期，但不得晚于9月30日了結(jié)。

同時(shí)，批準(zhǔn)證券交易所將融券保證金比例由不得低于80%上調(diào)至100%，私募證券投資基金參與融券的保證金比例由不得低于100%上調(diào)至120%，自2024年7月22日起實(shí)施。

據(jù)悉，融資融券是資本市場重要的基礎(chǔ)性制度之一，對(duì)平抑非理性波動(dòng)，促進(jìn)多空平衡與價(jià)格發(fā)現(xiàn)，吸引中長期資金入市具有積極作用。從國內(nèi)證券市場發(fā)展和集中監(jiān)管實(shí)際需要出發(fā)，我國從2013年前后建立了轉(zhuǎn)融通制度，一方面為融資融券業(yè)務(wù)提供必要的資金和證券來源；另一方面也為監(jiān)管部門掌握業(yè)務(wù)開展情況，加強(qiáng)日常監(jiān)管，及時(shí)采取逆周期調(diào)節(jié)措施提供了手段。

2023年8月以來，證監(jiān)會(huì)根據(jù)市場情況和投資者關(guān)切，采取了一系列加強(qiáng)融券和轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)監(jiān)管的舉措，包括限制戰(zhàn)略投資者配售股份出借，上調(diào)融券保證金比例，降低轉(zhuǎn)融券市場化約定申報(bào)證券劃轉(zhuǎn)效率，暫停新增轉(zhuǎn)融券規(guī)模等；同步要求證券公司加強(qiáng)對(duì)客戶交易行為的管理，持續(xù)加大對(duì)利用融券交易實(shí)施不當(dāng)套利等違法違規(guī)行為的監(jiān)管執(zhí)法力度。

證監(jiān)會(huì)披露，截至2024年6月底，融券、轉(zhuǎn)融券規(guī)模累計(jì)下降64%、75%。融券規(guī)模占A股流通市值約0.05%，每日融券賣出額占A股成交額的比例由0.7%下降至0.2%，對(duì)市場的影響明顯減弱，為暫停轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)創(chuàng)造了條件。

證監(jiān)會(huì)表示，此次調(diào)整對(duì)存量業(yè)務(wù)分別明確了依法展期和新老劃斷安排，這有助于防范業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)市場穩(wěn)健有序運(yùn)行。

同日，中國證券金融股份有限公司網(wǎng)站發(fā)布，為維護(hù)市場穩(wěn)定運(yùn)行，進(jìn)一步加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，經(jīng)證監(jiān)會(huì)同意，中國證券金融股份有限公司決定自2024年7月11日起暫停轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)。存量轉(zhuǎn)融券合約可以依法存續(xù)和展期，但不得晚于2024年9月30日歸還了結(jié)。

近期，滬指在跌破3000點(diǎn)后繼續(xù)震蕩下行。

截至7月10日收盤，滬指跌0.68%，收于2939.36點(diǎn)，深成指跌0.10%，收于8697.22點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.06%，收于1651.11點(diǎn)。

此前，有部分投資者質(zhì)疑，A股市場出現(xiàn)的連續(xù)下跌現(xiàn)象，可能與轉(zhuǎn)融通機(jī)制相關(guān)。

萬聯(lián)證券投資顧問屈放接受經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)采訪時(shí)表示，證監(jiān)會(huì)此次一系列政策的頒布是明顯呵護(hù)市場的舉措，監(jiān)管暫停轉(zhuǎn)融通就是主要是為了抑制機(jī)構(gòu)做空行為。從2024年年初開始，監(jiān)管對(duì)于上市公司以及IPO財(cái)務(wù)造假的整頓，到當(dāng)下監(jiān)管暫停轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)，均體現(xiàn)出監(jiān)管希望建立健康，穩(wěn)定，發(fā)展的資本市場的信心，是明顯的利好政策。

上海交通大學(xué)陳欣教授向記者表示，轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)被暫停，也是監(jiān)管向市場發(fā)出支持股市健康發(fā)展的政策信號(hào)，減緩一些負(fù)面信息反映在股市價(jià)格上的速度。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、基金經(jīng)理?xiàng)畹慢埍硎荆@些措施是對(duì)市場呼聲的積極響應(yīng)。在當(dāng)前市場持續(xù)下跌，投資者信心不足的背景下，暫停轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)，尤其是做空業(yè)務(wù)，將有助于穩(wěn)定市場情緒。雖然市場下跌并非完全由轉(zhuǎn)融券做空引起，但此舉無疑表明了監(jiān)管層對(duì)股市的關(guān)懷與支持，對(duì)提振投資者信心具有積極作用。