經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 濮振宇 在與中國(guó)相距2萬(wàn)公里的南美國(guó)家智利，當(dāng)?shù)卣七M(jìn)鋰礦國(guó)有化的努力，正深刻影響中國(guó)鋰業(yè)龍頭企業(yè)天齊鋰業(yè)的利益版圖。

6月初，天齊鋰業(yè)公告稱，公司參股公司智利化工礦業(yè)公司（下稱“SQM”）與智利政府控制的智利國(guó)家銅業(yè)公司（下稱“Codelco”）簽署了《合伙協(xié)議》，雙方擬成立合營(yíng)公司共同運(yùn)營(yíng)智利阿塔卡馬鹽湖，而合營(yíng)公司由Codelco控股。

SQM是總部位于智利的全球第二大鋰生產(chǎn)商，擁有智利阿塔卡馬鹽湖的采礦經(jīng)營(yíng)權(quán)，阿塔卡馬鹽湖為全球鋰產(chǎn)品重要的產(chǎn)區(qū)。2018年，天齊鋰業(yè)投資40.66億美元購(gòu)買(mǎi)了SQM的23.77%股權(quán)，成為其第二大股東。截至目前，天齊鋰業(yè)持有SQM合計(jì)約22.16%的股權(quán)。

6月19日，天齊鋰業(yè)公告顯示，針對(duì)天齊鋰業(yè)此前提出的召集特別股東大會(huì)審批該交易（指SQM與Codelco成立合營(yíng)公司）的申請(qǐng)，智利金融市場(chǎng)委員會(huì)并未同意。這意味著，天齊鋰業(yè)未能阻止阿塔卡馬鹽湖繼續(xù)走向國(guó)有化。

6月20日，天齊鋰業(yè)方面回復(fù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)稱，此事以公告為準(zhǔn)。

作為SQM的第二大股東，天齊鋰業(yè)對(duì)此次交易的達(dá)成并不滿意，其在公告中稱，《合伙協(xié)議》的實(shí)施，可能存在SQM喪失其核心鋰業(yè)務(wù)控制權(quán)、SQM鋰業(yè)務(wù)收益受到影響進(jìn)而影響公司投資回報(bào)和經(jīng)濟(jì)利益、公司參與SQM公司治理的權(quán)益受到影響等風(fēng)險(xiǎn)。

“SQM讓渡鋰業(yè)務(wù)控制權(quán)是智利鋰礦國(guó)有化的必然結(jié)果，智利鋰礦國(guó)有化一系列政策演進(jìn)和落地，則是南美鋰資源鐵三角（智利、阿根廷、玻利維亞）建立‘鋰業(yè)歐佩克’的必然選擇。南美三國(guó)之所以要建立鋰業(yè)聯(lián)盟，核心原因是當(dāng)前全球新能源產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展嚴(yán)重不均衡，廣大發(fā)展中國(guó)家難以跟歐美日韓等發(fā)達(dá)國(guó)家合理談判以實(shí)現(xiàn)正常利潤(rùn)分配這個(gè)深層次矛盾。”獨(dú)立國(guó)際策略研究員陳佳對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示。

智利等國(guó)家舉起“鋰礦國(guó)有化”以及“鋰業(yè)歐佩克”大旗的背后，折射出全球范圍新能源產(chǎn)業(yè)怎樣的利益格局？接下來(lái)，中國(guó)企業(yè)是應(yīng)該繼續(xù)在南美深化布局，還是應(yīng)該將目光更多轉(zhuǎn)向其他地區(qū)？

考驗(yàn)

根據(jù)SQM與Codelco的《合伙協(xié)議》，雙方計(jì)劃成立合營(yíng)公司，合營(yíng)公司將確立2031年至2060年間在阿塔卡馬鹽湖開(kāi)采鋰的權(quán)利。在合營(yíng)公司中，Codelco將擁有51%的股份，SQM將擁有49%的股份。

SQM與Codelco合營(yíng)公司的成立，可能會(huì)導(dǎo)致天齊鋰業(yè)未來(lái)從SQM處獲得的收益減少。2025至2030年，智利政府將通過(guò)智利銅業(yè)公司、智利政府經(jīng)濟(jì)部下屬生產(chǎn)促進(jìn)局和其他有關(guān)財(cái)政機(jī)構(gòu)獲得合營(yíng)公司70%的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)；2031年起，這一比例將升至85%。

對(duì)于天齊鋰業(yè)而言，來(lái)自SQM的收益很重要。財(cái)報(bào)顯示，2022年天齊鋰業(yè)當(dāng)期確認(rèn)的對(duì)SQM的投資收益為56.41億元，約占公司當(dāng)年歸母凈利潤(rùn)的23%。2023年，天齊鋰業(yè)當(dāng)期確認(rèn)的對(duì) SQM的投資收益為29.31億元，占公司當(dāng)年歸母凈利潤(rùn)的比重升至40%。

“SQM未來(lái)收益變化可能減少，進(jìn)而影響公司在SQM的投資收益及分紅，可能導(dǎo)致公司需要對(duì)該投資計(jì)提減值準(zhǔn)備。”天齊鋰業(yè)在公告中稱。

面對(duì)《合伙協(xié)議》給公司帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，天齊鋰業(yè)沒(méi)有坐以待斃。天齊鋰業(yè)在與機(jī)構(gòu)交流時(shí)稱，目前公司遇到的情況是中國(guó)企業(yè)在“走出去”過(guò)程中可能會(huì)遇到和需要應(yīng)對(duì)的問(wèn)題，公司一方面積極應(yīng)對(duì)在智利遇到的問(wèn)題并主張自己的合法權(quán)益，另一方面也主動(dòng)向有關(guān)部門(mén)尋求支持和幫助。

公告顯示，天齊鋰業(yè)公司聘請(qǐng)了三位智利當(dāng)?shù)胤蓪W(xué)教授及法律專家就SQM與Codelco擬成立合營(yíng)公司一事的相關(guān)審議程序是否合規(guī)進(jìn)行論證。經(jīng)論證，三位法律學(xué)教授及法律專家一致認(rèn)為，根據(jù)智利當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定，前述SQM與Codelco之間的交易應(yīng)由SQM特別股東大會(huì)審批。基于這一判斷，天齊鋰業(yè)此前委托智利律師向智利金融市場(chǎng)委員會(huì)提交了請(qǐng)求其要求SQM就與Codelco達(dá)成上述交易一事召集特別股東大會(huì)的申請(qǐng)。

雖然天齊鋰業(yè)這一申請(qǐng)沒(méi)有獲得智利金融市場(chǎng)委員會(huì)的支持，但根據(jù)公告，SQM與Codelco合營(yíng)公司的成立仍需要滿足其他一系列先決條件，包括但不限于“取得智利國(guó)內(nèi)外反壟斷機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)”“完成與土著社區(qū)的磋商程序”，故最終該合營(yíng)公司是否能成立仍存在不確定性。

金杜律師事務(wù)所一帶一路國(guó)際法律業(yè)務(wù)部合伙人蘇暢對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，如果天齊鋰業(yè)認(rèn)為自身合法權(quán)益被侵犯，可以考慮訴諸法律手段，但由于此次交易是由智利政府方面在背后推動(dòng)，代表著國(guó)家的意志，所以天齊鋰業(yè)要想在智利國(guó)內(nèi)法框架內(nèi)解決問(wèn)題，可能比較困難。天齊鋰業(yè)應(yīng)該積極考慮利用國(guó)際投資保護(hù)協(xié)定、通過(guò)國(guó)際投資仲裁解決問(wèn)題的可能性，這類國(guó)際仲裁中的第三方仲裁庭不受智利政府干涉，公正性和獨(dú)立性更加能夠得到保障。不過(guò)，天齊鋰業(yè)應(yīng)當(dāng)在采取法律手段前，全面考慮各種救濟(jì)渠道并選取最佳方案。

耐人玩味的是，針對(duì)SQM與Codelco的《合伙協(xié)議》，不僅天齊鋰業(yè)并不滿意，智利國(guó)家內(nèi)部也有反對(duì)聲音。

中國(guó)駐智利大使館經(jīng)濟(jì)商務(wù)處編譯的一則當(dāng)?shù)匦侣勶@示，阿塔卡馬大區(qū)選區(qū)親爭(zhēng)取民主黨獨(dú)立眾議員塔皮亞在中北檢察院向 SQM與Codelco發(fā)起行政不公、權(quán)力尋租和瀆職刑事訴訟。塔皮亞認(rèn)為，SQM與Codelco2025至2060年合作協(xié)議未經(jīng)公開(kāi)招標(biāo)，且談判過(guò)程不透明，通過(guò)該協(xié)議SQM分文未付輕松將其鋰礦開(kāi)采合同延期至2060年，但未將智利國(guó)家利益最大化。

矛盾

計(jì)劃從SQM手中接管阿塔卡馬鹽湖的Codelco，是智利的一家國(guó)有公司，此次交易與智利鋰礦國(guó)家戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變密切相關(guān)。

在鋰礦政策上，智利政府有過(guò)多次轉(zhuǎn)變。資料顯示，智利政府1982年頒布的《采礦特許權(quán)組織法》和1983年頒布的《礦業(yè)法》都規(guī)定，鋰礦特許權(quán)不可出讓。但到了2012年6月，智利時(shí)任總統(tǒng)皮涅拉由于擔(dān)心現(xiàn)有法律會(huì)限制鋰產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，宣布出讓鋰礦20年開(kāi)采權(quán)。

陳佳告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)，對(duì)于智利而言，盡管鋰資源價(jià)格在2022年曾處于高位，但全球新能源行業(yè)的利潤(rùn)卻很難流向像智利這樣的發(fā)展中國(guó)家，而是更多流到了中下游的國(guó)外電池和整車企業(yè)以及上游的國(guó)外資本手中，再加上國(guó)際貿(mào)易格局中，美元體系一家獨(dú)大，南美各國(guó)的本幣近來(lái)大部分都飽嘗貶值危機(jī)，其所售資源利潤(rùn)的大部分都被匯率貶值蠶食掉了。

2022年，智利現(xiàn)任總統(tǒng)博里奇做出了“智利不能再犯資源私有化的歷史性錯(cuò)誤”這一表態(tài)。2023年4月，智利政府宣布將成立國(guó)有公司，全面參與國(guó)內(nèi)鋰產(chǎn)業(yè)，并宣布未來(lái)鋰礦的開(kāi)采合同將僅采用公私合作模式進(jìn)行。

除了智利，其他南美國(guó)家也有鋰礦國(guó)有化的傾向。2021年7月，秘魯頒布第31283號(hào)法律，宣布“秘魯境內(nèi)鋰及其衍生物的勘探、開(kāi)發(fā)和工業(yè)化是公共需要和國(guó)家利益”。2022年9月，阿根廷時(shí)任總統(tǒng)費(fèi)爾南德斯也表示“必須把鋰視為一種戰(zhàn)略資源”。

不過(guò)，國(guó)有化只能保證鋰礦的利潤(rùn)留在本國(guó)，至于這筆利潤(rùn)能有多少，則要看鋰價(jià)格行情。2023年至今，鋰價(jià)大幅回落，鋰礦企業(yè)業(yè)績(jī)紛紛下滑。“國(guó)際玩家利用產(chǎn)能短期過(guò)剩來(lái)反復(fù)拉鋸并軋空，導(dǎo)致目前全球鋰資源價(jià)格不足2022年高位的三成，這極大提高了南美鋰業(yè)鐵三角鋰礦增收的難度。”陳佳說(shuō)。

“（鋰價(jià)）反彈至少也要到2026年了。”鑫欏資訊高級(jí)研究員張金惠告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)，鋰價(jià)今年下半年也不太可能大漲，因?yàn)橛袘?zhàn)略層面壓著，目前碳酸鋰期貨采用了類似橡膠的交易模式，大量投機(jī)資金離開(kāi)了。

為了保證自身鋰資源的收益，智利與玻利維亞、阿根廷等國(guó)正在聯(lián)手推動(dòng)建立類似石油輸出國(guó)組織的鋰出口國(guó)組織，該組織被外界稱為OPEPdelLitio（鋰業(yè)歐佩克），旨在加強(qiáng)南美鋰資源大國(guó)之間的政策協(xié)調(diào)，增加本地區(qū)談判能力，提升地緣政治影響力。

陳佳表示，如果“鋰業(yè)歐佩克”學(xué)習(xí)石油歐佩克，通過(guò)合謀策略來(lái)限定全球短期鋰礦產(chǎn)能，進(jìn)而像影響原油價(jià)格那樣影響全球鋰價(jià)，這在未來(lái)對(duì)于包括智利在內(nèi)的鋰資源大國(guó)來(lái)說(shuō)，是一種占優(yōu)策略。鋰業(yè)歐佩克理論上能對(duì)鋰資源穩(wěn)產(chǎn)起到一定作用，但實(shí)際上也可能導(dǎo)致鋰資源價(jià)格在今后更常態(tài)化震蕩，出現(xiàn)更多新的貿(mào)易壁壘。

抉擇

隨著智利等國(guó)家推進(jìn)鋰礦國(guó)有化，南美是否還值得中國(guó)企業(yè)布局？艾文智略首席投資官曹轍對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，政府通過(guò)政策手段來(lái)保護(hù)本國(guó)資源，推動(dòng)鋰礦國(guó)有化，從而保障國(guó)家的能源安全和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，完全可以理解。其實(shí)，南美國(guó)家在鋰礦領(lǐng)域警惕的是部分歐美發(fā)達(dá)國(guó)家，而并不是中國(guó)。

今年3月，玻利維亞現(xiàn)任總統(tǒng)阿爾塞談及鋰業(yè)歐佩克時(shí)公開(kāi)表示：“我們不希望我們的鋰礦被任何南方司令部（指美國(guó)）視作囊中之物，也不希望它成為破壞社會(huì)穩(wěn)定以及遭到外部騷擾的原因。”

從各類公開(kāi)表態(tài)來(lái)看，南美各國(guó)政府都希望讓本國(guó)搭上新能源的工業(yè)化順風(fēng)車。因此，南美各國(guó)在鋰礦領(lǐng)域的政策限制僅指向開(kāi)采環(huán)節(jié)，對(duì)于國(guó)外資本在本國(guó)投資附加值更高的鋰礦深加工項(xiàng)目，普遍持歡迎態(tài)度。

2023年6月，玻利維亞國(guó)家鋰業(yè)公司與中國(guó)中信國(guó)安集團(tuán)、俄羅斯鈾壹集團(tuán)簽署協(xié)議，三方計(jì)劃在鋰資源開(kāi)采、提煉、加工和銷售方面開(kāi)展合作。阿爾塞當(dāng)時(shí)表示，世界對(duì)鋰的需求正在突飛猛進(jìn)，玻利維亞不想落后。玻利維亞始終堅(jiān)定致力于推進(jìn)鋰工業(yè)化進(jìn)程，感謝中國(guó)企業(yè)積極參與。

不過(guò)，蘇暢表示，部分南美國(guó)家的政權(quán)不穩(wěn)定，更迭非常頻繁，每屆政府都有自己的政治目標(biāo)，對(duì)待外國(guó)投資者的態(tài)度和立場(chǎng)不一定長(zhǎng)期穩(wěn)定，不可預(yù)測(cè)性較高。另外，近年來(lái)南美國(guó)家資源民族主義的趨勢(shì)很明顯，只是部分國(guó)家采取的做法不像早年那么簡(jiǎn)單粗暴，現(xiàn)在基本不會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)奪的情況。

除了南美，資源同樣豐富的非洲也正成為中國(guó)企業(yè)海外布局鋰礦的一個(gè)新方向，贛鋒鋰業(yè)、盛新鋰能、天華新能、中礦資源等多家中國(guó)企業(yè)已有項(xiàng)目落地，涉及的鋰礦包括津巴布韋的Kamativi、剛果（金）的Manono，納米比亞的Karibib和埃塞俄比亞的Kenticha。

在蘇暢看來(lái)，相比于南美國(guó)家，非洲的吸引力在于各國(guó)基本都沒(méi)有明顯的資源民族主義傾向，目前政府主要工作重心是吸引外商投資，能給外國(guó)企業(yè)更寬松的政策環(huán)境。但部分非洲國(guó)家政權(quán)也不穩(wěn)定，而且存在政府腐敗問(wèn)題，需要謹(jǐn)慎評(píng)估外國(guó)企業(yè)獲得采礦權(quán)的合法性，這些問(wèn)題隨著時(shí)間的推移可能會(huì)爆發(fā)，成為威脅在非洲投資鋰礦的中國(guó)企業(yè)的潛在隱患。

博弈

與南美和非洲國(guó)家不同，部分歐美發(fā)達(dá)國(guó)家采取了對(duì)華產(chǎn)業(yè)鏈脫鉤的政策，它們?cè)阡嚨V領(lǐng)域?qū)χ袊?guó)企業(yè)的限制更加嚴(yán)格。

2022年11月，加拿大政府以“國(guó)家安全”為由，要求中礦資源、盛新鋰能、藏格礦業(yè)三家中國(guó)企業(yè)在限定期限內(nèi)剝離或撤銷其在加拿大鋰礦公司中的股權(quán)投資。2022年12月，美國(guó)、加拿大、澳大利亞、法國(guó)、德國(guó)、日本和英國(guó)組建美國(guó)主導(dǎo)的“可持續(xù)關(guān)鍵礦產(chǎn)聯(lián)盟”，企圖在戰(zhàn)略科技相關(guān)關(guān)鍵礦產(chǎn)上形成供應(yīng)鏈聯(lián)盟。“天齊鋰業(yè)去年并購(gòu)澳洲上市公司ESS受阻，敲響的警鐘不僅僅指向新能源，包括化石能源在內(nèi)的中資企業(yè)全球并購(gòu)以及相關(guān)產(chǎn)能出海戰(zhàn)略，都正或多或少受到西方國(guó)家各種或明或暗的阻撓與打壓。”陳佳說(shuō)。

不過(guò)，澳大利亞政府近日釋放了愿意與中國(guó)加強(qiáng)礦產(chǎn)領(lǐng)域合作的信號(hào)。在6月18日舉行的第七屆中澳工商界首席執(zhí)行官圓桌會(huì)上，澳大利亞總理阿爾巴尼斯在致辭中表示，中國(guó)是澳大利亞的最大貿(mào)易伙伴國(guó)，中國(guó)發(fā)展為澳帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。澳方愿同中方加強(qiáng)經(jīng)貿(mào)、礦產(chǎn)、創(chuàng)新、維護(hù)產(chǎn)供鏈穩(wěn)定、應(yīng)對(duì)氣候變化等領(lǐng)域合作，推動(dòng)兩國(guó)務(wù)實(shí)合作取得更加豐碩的成果。

在澳大利亞，天齊鋰業(yè)建有奎納納氫氧化鋰工廠。近日，天齊鋰業(yè)董事、總裁夏浚誠(chéng)接受《澳大利亞金融評(píng)論報(bào)》專訪時(shí)表示，天齊鋰業(yè)希望在稅收優(yōu)惠和外國(guó)投資審查委員會(huì)評(píng)估方面與其他海外投資者享有公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。天齊鋰業(yè)是先行者，如果沒(méi)有天齊鋰業(yè)的突破性投資，其他公司可能不會(huì)效仿。

天齊鋰業(yè)希望獲得“公平對(duì)等”的呼吁得到了澳大利亞礦業(yè)大亨安德魯·福雷斯特的支持。福雷斯特公開(kāi)表示，不要?jiǎng)儕Z中國(guó)支持關(guān)鍵礦產(chǎn)和氫能的企業(yè)獲得生產(chǎn)優(yōu)惠政策的權(quán)利，拒絕向中國(guó)投資者提供激勵(lì)措施將不利于澳大利亞在關(guān)鍵礦產(chǎn)和氫能領(lǐng)域的發(fā)展。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究部原部長(zhǎng)、中國(guó)服務(wù)貿(mào)易協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)趙晉平對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，中國(guó)企業(yè)“走出去”現(xiàn)在面臨的一大困難，在于一些富有挑戰(zhàn)性的新經(jīng)貿(mào)規(guī)則不斷形成。企業(yè)和國(guó)家不一樣，國(guó)家層面可以去斗爭(zhēng)，指出某個(gè)政策是歧視性的，是貿(mào)易保護(hù)主義，要求該國(guó)進(jìn)行修正。但作為企業(yè)別無(wú)選擇，必須適應(yīng)其他國(guó)家經(jīng)貿(mào)規(guī)則的要求。

在蘇暢看來(lái)，中國(guó)企業(yè)海外投資鋰礦應(yīng)做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，一是投資前規(guī)劃好投資路徑，例如目的地國(guó)家可能與A國(guó)簽訂的投資協(xié)定的保護(hù)水平比其他國(guó)家更好，那么中國(guó)企業(yè)可考慮先在A國(guó)設(shè)子公司，再通過(guò)該子公司去投資；二是簽署投資合同時(shí)，利用談判地位和議價(jià)能力，爭(zhēng)取更多有利的合同條款，例如約定以國(guó)際仲裁方式來(lái)解決爭(zhēng)端；三是爭(zhēng)端發(fā)生時(shí)全面考慮各種救濟(jì)渠道，謹(jǐn)慎選擇法律救濟(jì)途徑，有時(shí)在該國(guó)國(guó)內(nèi)法框架下啟動(dòng)訴訟后，可能會(huì)喪失國(guó)際仲裁的可能性。