經(jīng)濟觀察報 記者 老盈盈 今年以來，印度尼西亞（下稱“印尼”）趨嚴的金融監(jiān)管讓出海的金融科技企業(yè)感到不適應(yīng)。

按照印尼的最新規(guī)定，從2024年1月1日起，消費貸款最高日利率降至0.3%，并于2025年、2026年逐年降低0.1個百分點。

一位在印尼市場從業(yè)多年的金融科技人士表示，這波（政策）沖擊對出海金融科技企業(yè)造成的影響會比較大，因為利率下調(diào)會帶來不可避免的盈利性下降，以前盈虧平衡、微盈利的平臺可能會出現(xiàn)虧損，以前已經(jīng)出現(xiàn)虧損還在沖量的平臺可能會面臨進一步的虧損。這次政策調(diào)整，從市場獲客、資金成本、企業(yè)效率等方面，對各家金融科技企業(yè)的經(jīng)營能力提出了更高的要求。

“市場供給的資金在減少，（政策）的影響目前已經(jīng)顯現(xiàn)，市場短期風險會加大。”上述金融科技人士認為，從長遠來看，隨著印尼人口和經(jīng)濟的增長，信貸市場的規(guī)模還會持續(xù)增長，經(jīng)營能力不滿足利率要求的平臺會逐步退場，能持續(xù)經(jīng)營下去的平臺的業(yè)務(wù)規(guī)模還會繼續(xù)大幅增長。

應(yīng)對利率下降

2023年11月8日，印度尼西亞金融服務(wù)管理局（下稱“印尼金管局”）發(fā)布政策，加強對基于技術(shù)的在線借貸平臺的監(jiān)管。

該政策對消費貸款最高借貸利率進行修訂：自2024年1月1日起日利率降為 0.3%，2025年日利率降為0.2%，2026年日利率降為0.1%。按照年利率換算，至2026年，印尼最高借貸利率將降至36%。據(jù)經(jīng)濟觀察報了解，印尼市場此前的借貸合規(guī)日利率為0.4%。

該政策還規(guī)定，為限制借款人多頭借貸、以貸養(yǎng)貸等行為，借款人只能在三個平臺上獲得貸款。此外，借款人需要根據(jù)其收入來確定貸款金額，該限制將在三年內(nèi)逐步實施：2024年為借款人收入的50%，2025年降至借款人收入的40%，2026年降至借款人收入的30%。

上述金融科技人士表示，上述合規(guī)日利率從0.4%降低到0.3%，對平臺風控能力提出了更高的要求，各平臺當前的風控能力不一，所以能做上浮客群（資質(zhì)更好的客群）的能力也不一樣。面臨著逐年利率的下調(diào)，預計會有一些平臺需要舍棄部分風險較高的客群，因此要盡早開展對上浮客群的產(chǎn)品探索。

上述金融科技人士表示，他們目前的策略是，適度減少新客戶的放款量，同時觀察市場變化，探索出利率環(huán)境變化后新的產(chǎn)品盈利模型。針對老客戶方面，他們在進一步細化額度以及相對應(yīng)的風險策略。原來把用戶簡單分為ABC幾個維度后就直接放款，現(xiàn)在需要提高用戶精細化運營能力，用戶的標簽需要更多維度。此外，需要提高每一筆貸款的平均貸款金額以應(yīng)對拒貸率的提高，尤其是針對貸款次數(shù)在2至4次的用戶，保證整體在貸余額不會降低太多。

上述金融科技人士表示，在加強風控能力的同時會做更細致化的降本增效，進一步拓展獲客渠道，讓客群更多元化，同時降低投放占比，尋找風險定價更低的用戶客群。

另一位金融科技人士告訴經(jīng)濟觀察報，他們在去年底已經(jīng)著手與印尼當?shù)氐你y行合作開展助貸業(yè)務(wù)，他所在的平臺進入印尼市場稍晚一點。在他看來，助貸模式在國內(nèi)已經(jīng)形成一套非常成熟的商業(yè)模式，現(xiàn)在把這套模式推廣至海外，既能發(fā)揮自己所長，也能豐富業(yè)務(wù)模式。相比自有資金放貸，助貸的利潤可能會薄一點，但是平臺的業(yè)務(wù)規(guī)模也能隨之擴大。而且在如今利率下調(diào)的趨勢下，為了進一步降低成本，尋求本地化的資金是比較合適的選擇。

上述接受經(jīng)濟觀察報采訪的金融科技人士認為，未來，兩個因素會對平臺產(chǎn)生較大影響，一方面是用戶生命周期會減少，原來平臺用戶平均借款次數(shù)可能會從3至4次，降低到2至3次；另一方面是市場的供給資金會減少。如果資金方都采取縮量方式，那么市場短期風險會加大，這一點目前已經(jīng)開始顯現(xiàn)。

除了個人用戶之外，金融科技企業(yè)也在拓展優(yōu)質(zhì)的中小微企業(yè)客戶。在印尼，以銀行為代表的傳統(tǒng)金融服務(wù)渠道能夠提供的信貸供給不足以覆蓋當?shù)刂行∥⑵髽I(yè)的融資需求。

監(jiān)管趨嚴

金融科技企業(yè)出海始于2017至2018年，彼時信也科技、瓴岳科技、嘉銀科技等企業(yè)開始向海外尋求監(jiān)管紅利和市場空間，而年輕消費群體眾多、借貸意愿強烈、銀行卡普及率較低的印尼成為金融科技企業(yè)出海的第一熱土。其中，信也科技的Adakami、瓴岳科技的 Easycash分別于 2019年 12月、2020年10月獲得了印尼金管局頒發(fā)的牌照。

領(lǐng)創(chuàng)智信集團（ADVANCE.AI）發(fā)布的《2024印度尼西亞金融科技報告》（下稱《報告》）指出，印尼借貸行業(yè)的用戶仍以年輕借款人為主。截至2024年1月，印尼34歲以下的借款人數(shù)量占活躍自然人借款人總數(shù)的59.47%，即約有985萬個活躍的年輕借款人賬戶。印尼在線借貸企業(yè)的貸款規(guī)模增速非常顯著，遠高于銀行體系的貸款規(guī)模增速。從2018年到2023年8月，印尼在線借貸平臺的累積貸款發(fā)放量已經(jīng)達到了657.85萬億印尼盾（約合427.6億美元），約有1.1728億貸款用戶。

《報告》顯示，截至2023年8月，印尼發(fā)放貸款規(guī)模排名前十的在線借貸運營商中，Easycash、Adakami分別位居第二和第三。

《報告》亦指出，印尼34歲以下的借款人也是造成不良貸款的主要群體。截至2024年1月，34歲以下的違約借款人的數(shù)量已占據(jù)印尼違約借款人總數(shù)的63.36%。目前，部分印尼在線借貸平臺的TWP90低于5%，但也有部分在線借貸平臺的TWP90指數(shù)較高，風險較大。TWP90是指債務(wù)人在借貸協(xié)議到期后的90天內(nèi)仍未如期償還債款的情況。

印尼金管局除了逐年壓降利率外，也已暫時停發(fā)新的線上借貸運營許可證。即便監(jiān)管趨嚴，仍有新的玩家愿意進入印尼市場。2023年11月20日，WeLab匯立集團宣布，通過與PTAstraInternationalTbk（Astra）共同成立的雅加達服務(wù)銀行，在印尼推出全新數(shù)字銀行服務(wù)“BankSaqu”，致力成為當?shù)貍€人及中小企業(yè)用戶的理財伙伴。

WeLab相關(guān)負責人告訴經(jīng)濟觀察報，該公司從龐大的市場中對準了有潛力的印尼多工創(chuàng)業(yè)者，比如小商店主、自由工作者以及同時干多份兼職的全職員工等。到2030年，多工創(chuàng)業(yè)者數(shù)目估計將達到9000萬，占印尼人口的三分之一，其所帶來的經(jīng)濟效益預期能夠達到當?shù)貒鴥?nèi)生產(chǎn)總值的36%。

探索其他市場

除了印尼之外，金融科技企業(yè)近年來也開始探索其他地區(qū)市場，例如菲律賓、印度、墨西哥和尼日利亞等。

信也科技進入了菲律賓市場。根據(jù)該公司財報，2021年至2023年，信也科技的國際業(yè)務(wù)在貸余額分別為3.3億元、8.0億元和12.6億元，貢獻的營業(yè)收入分別為8.3億元、11.5億元和21.4億元，占總營收的比例分別為8.7%、10.3%和17%。2024年一季度，信也科技的國際業(yè)務(wù)收入為5.95億元，同比增長32.9%。

瓴岳科技除了布局印尼市場外，還進入了菲律賓和墨西哥市場，而嘉銀科技則把目光投向了尼日利亞市場。

前述金融科技人士表示，東南亞市場是公認具有潛力的海外市場。潛力是指國家經(jīng)濟和人口增長，但進入東南亞市場的（合規(guī)）門檻也越來越高，面臨的競爭也越激烈。此外，菲律賓也暫停發(fā)放新的牌照。

WeLab相關(guān)負責人表示，在拓展新市場時，有一些特定的市場選擇標準，例如人口規(guī)模、數(shù)字化程度、電子商務(wù)和數(shù)字支付的流行度以及當?shù)乇O(jiān)管支持等。在人口較少但人均GDP較高的國家，金融科技平臺可以專注于高利潤的金融產(chǎn)品，如大額貸款和財富管理服務(wù)；在人口較多且有相當規(guī)模人群未能滿足其信貸需求的國家，金融科技平臺一方面提供基本數(shù)字銀行和消費信貸服務(wù)，另一方面在新市場找到強大的當?shù)亟鹑诤献骰锇椋M行技術(shù)輸出。例如，WeLab早前與匯豐簽訂合作備忘錄，研究在東南亞地區(qū)為客戶提供創(chuàng)新銀行服務(wù)和體驗，并正著手籌備以馬來西亞作為首個推出的海外市場。