邊泉水/文 工業(yè)增加值保持較快增長(zhǎng)動(dòng)能,主要由外需帶動(dòng)。4月工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.7%,較3月4.5%回升;季調(diào)后環(huán)比增長(zhǎng)0.97%,較3月環(huán)比-0.08%明顯回升。4月份內(nèi)需偏弱、外需較強(qiáng)。4月工業(yè)企業(yè)出口交貨值同比增長(zhǎng)7.3%,創(chuàng)21個(gè)月新高。今年以來(lái)外需對(duì)國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)上升。
零售增速放緩,消費(fèi)品以舊換新政策效果尚待顯現(xiàn)。4月零售同比增長(zhǎng)2.3%,增速較3月3.1%繼續(xù)回落;季調(diào)后環(huán)比增長(zhǎng)0.03%,增長(zhǎng)動(dòng)能仍然偏弱。4月商品零售同比增長(zhǎng)2%,較3月2.7%放緩;餐飲收入同比增長(zhǎng)4.4%,較3月6.9%回落。4月汽車類商品零售同比下降5.6%,較3月跌幅-3.7%擴(kuò)大;家用電器和音像器材類商品零售同比增長(zhǎng)4.5%,較3月增速5.8%放緩。近期消費(fèi)品以舊換新政策開(kāi)始落地,但4月零售數(shù)據(jù)中尚待顯現(xiàn)。
基建投資增速回落,可能受政府融資下滑拖累。1-4月固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)4.2%,較1季度累計(jì)增速4.5%放緩。4月當(dāng)月固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)3.5%,較3月增速4.8%回落。其中,房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下跌10.5%,較3月跌幅-10.1%略有擴(kuò)大;制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)9.3%,較3月增速10.3%回落;基建投資同比增長(zhǎng)5.9%,較3月增速8.6%明顯放緩。今年以來(lái),財(cái)政債券發(fā)行進(jìn)度偏慢,4月政府債券凈發(fā)行量轉(zhuǎn)負(fù),給基建投資造成一定拖累。
房地產(chǎn)銷售和房?jī)r(jià)跌幅擴(kuò)大,房貸利率和首付比例政策進(jìn)一步放松。4月新建商品房銷售面積同比下降22.8%,銷售額同比下降30.4%,較3月跌幅擴(kuò)大。房屋新開(kāi)工面積同比下降14%,竣工面積同比下降19.1%,較3月跌幅收窄。70大中城市新房和二手房?jī)r(jià)格環(huán)比和同比跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大。
隨著超長(zhǎng)期特別國(guó)債開(kāi)始發(fā)行,內(nèi)需有望得到提振。今年以來(lái),房地產(chǎn)需求持續(xù)低迷,政府債券發(fā)行進(jìn)度偏慢、財(cái)政政策滯后制約內(nèi)需增長(zhǎng)。5月17日,財(cái)政部開(kāi)始發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債,當(dāng)日首發(fā)400億元30年期國(guó)債。同一天,央行宣布下調(diào)個(gè)人住房公積金貸款利率,取消全國(guó)層面首套和二套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率政策下限,下調(diào)首套和二套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款最低首付款比例。往前看,隨著房地產(chǎn)政策進(jìn)一步放松,政府債券發(fā)行節(jié)奏加快,內(nèi)需可能企穩(wěn)回升。