在2024年“5·15全國投資者保護(hù)宣傳日”暨“全國防范非法證券期貨基金宣傳月”活動(dòng)期間，中基協(xié)披露了《全國公募基金市場投資者狀況調(diào)查報(bào)告（2022年度）》，以下簡稱《報(bào)告》。

從數(shù)據(jù)上來看，接受調(diào)查的個(gè)人投資者對高彈性的主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品更為熱衷，在公募基金投資品種中，股票型和混合型基金的偏好占比較為突出，這一現(xiàn)象在2020年與2022年兩次調(diào)查中均非常明顯。

此外，2022年與兩年前的數(shù)據(jù)相比，在經(jīng)歷了A股與基金的牛熊轉(zhuǎn)換后，基民的投資理念正逐步邁向成熟，“長期主義”與定投概念已深入人心。值得關(guān)注的是，超過六成的個(gè)人投資者還表示需要基金投顧服務(wù)。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來投顧業(yè)務(wù)或有望進(jìn)入一個(gè)高速發(fā)展期，可能會(huì)成為未來金融服務(wù)領(lǐng)域的一個(gè)重要增長點(diǎn)，為投資者提供更加專業(yè)和個(gè)性化的財(cái)富管理解決方案。

個(gè)人投資者偏好主動(dòng)權(quán)益性產(chǎn)品

2022年，普通股票型基金（不包括指數(shù)型基金）被超過六成接受調(diào)查的個(gè)人投資者（65.6%）選擇為公募基金主要投資品種，43.3%選擇混合型基金（偏股混合型）。其他債券型基金（不含指數(shù)基金）、被動(dòng)或增強(qiáng)型指數(shù)基金（不含ETF）、混合型（平衡混合型）的選擇比例分別是29.9%、27.7%、22.9%。另有22.4%、18.7%、13.4%的投資者選擇ETF、貨幣市場基金和混合型（偏債混合型）；選擇FOF基金、QDII基金、其他類型基金的投資者比例均不足10%。

此外，調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，投資者持有公募基金的只數(shù)總體呈倒三角形，持有公募基金只數(shù)越多，則投資者數(shù)量所占比例越少。近半數(shù)投資者（44.6%）表示持有基金少于5只，持有“6只—10只”的投資者占比25.5%。另有12.3%、6.5%、7.0%的投資者選擇持有“11只—15只”“16只—20只”“21只及以上”。

長期主義與定投深入人心

經(jīng)過了2020年的核心資產(chǎn)與2021年泡沫破滅的牛熊轉(zhuǎn)換，個(gè)人投資者對資本市場的認(rèn)知也取得了長足的進(jìn)步，從調(diào)查數(shù)據(jù)來看，“長期主義”與“定投”的概念逐漸獲得基民的認(rèn)可。

從總體來看，單只公募基金持有期為1到3年的個(gè)人投資者占比最大，為41.8%。平均持有時(shí)間為4—5年和6年以上的個(gè)人投資者的比例分別為15.0%和9.7%。以上持有單只公募基金平均時(shí)間在一年以上的投資者總計(jì)占比66.5%。與2020年對比，2022年基民持有單只基金時(shí)長明顯變久，如持基時(shí)間4年—5年和6年的人數(shù)比例均顯著高于兩年前。

此外，接受調(diào)查的大部分個(gè)人投資者對基金定投持肯定態(tài)度。認(rèn)為基金定投可以分散投資風(fēng)險(xiǎn)、是一種省心省力的投資方式的被調(diào)查者占比為64.5%。16.9%的投資者認(rèn)為基金定投“和一般的基金投資沒有區(qū)別，隨著大市漲跌”，僅13.6%的投資者持負(fù)面態(tài)度，認(rèn)為“基金定投不如一般的基金投資、不如自己選擇”。

有分析指出，對于大多數(shù)基金投資者來說，擇時(shí)難度較大，而面對市場的較大波動(dòng)，一次性買入基金的風(fēng)險(xiǎn)相對集中，如果不慎買在高位，可能會(huì)經(jīng)歷較長時(shí)間的陣痛。分批買入、定投等分時(shí)投資實(shí)際上是在時(shí)間維度上把雞蛋放在不同的籃子里，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散。“或許波動(dòng)大的偏股型基金并不適合所有人，偏債型基金值得更多關(guān)注。高波動(dòng)產(chǎn)品難免受到擇時(shí)難題的困擾，而偏債型基金波動(dòng)更小，減少了擇時(shí)煩惱，這也可能是其近年來愈發(fā)受投資者歡迎的原因之一。”有業(yè)內(nèi)人士指出。

基民投資理念邁向成熟的特征不止于此，《報(bào)告》還顯示，接受調(diào)查的個(gè)人投資者選基考慮的主要因素首先是基金自身的業(yè)績表現(xiàn)（其中包括了評級(jí)高低、累計(jì)收益、凈值水平、歷史分紅等），其次是基金公司綜合實(shí)力、基金經(jīng)理排名及投資能力；然后是產(chǎn)品投資風(fēng)格的穩(wěn)定的，基金投資策略，基金公司規(guī)模等。此外，基民還會(huì)考慮購買是否方便，基金費(fèi)率等因素。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，受調(diào)查個(gè)人投資者在投資公募基金時(shí)，他人投資行為對個(gè)人投資時(shí)機(jī)選擇的影響較小，“他人強(qiáng)力推薦”和“身邊的人都在買基金”的比例分別為20.6%和9.0%；而個(gè)人判斷和實(shí)際需求對時(shí)機(jī)的影響程度較高，

其中，“大盤正下跌，有抄底機(jī)會(huì)”情形是首選的購買時(shí)機(jī)，比例達(dá)到43.0%;“希望讓閑置資產(chǎn)保持增值”的比例為39.0%;“自己發(fā)現(xiàn)某只基金表現(xiàn)非常好”的比例為38.2%;“大盤正上漲，看好市場情形”的比例為35.0%。

過半受訪者表示需要投顧服務(wù)

《報(bào)告》顯示，在基金投資顧問提供的資產(chǎn)配置服務(wù)方面，20.6%的投資者表示“很需要”顧問服務(wù)，39.9%的投資者認(rèn)為“提供投資建議”即可，上述兩類投資者合計(jì)達(dá)到60.5%。此外，還有21.6%的投資者表示“無所謂，可自行投資”，8.8%的投資者“有興趣但是還不了解”。僅有9.1%的投資者明確表示“不需要”顧問服務(wù)。

此外，投資者進(jìn)行公募基金投資時(shí)，養(yǎng)老儲(chǔ)備是其首要考慮的儲(chǔ)備需求，比例達(dá)到56.6%。其次是財(cái)富管理儲(chǔ)備需求，比例達(dá)到55.9%。教育儲(chǔ)備需求和應(yīng)急儲(chǔ)備需求也有所提及，比例分別為33.4%和26.9%。

在我國資本市場不斷發(fā)展成熟，居民投資理財(cái)需求持續(xù)增長的背景下，基金投顧的重要性更為凸顯。

近期，金鷹基金左佳玉表示，一方面居民的投資觀念正在逐步轉(zhuǎn)變，越來越多的投資者開始關(guān)注多元化資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)分散，對專業(yè)財(cái)富管理服務(wù)的需求逐漸增長；另一方面，政策的支持和行業(yè)自律的加強(qiáng)正在推動(dòng)投顧業(yè)務(wù)的專業(yè)化和標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)展。

“因此，未來投顧業(yè)務(wù)或有望進(jìn)入一個(gè)高速發(fā)展期，可能會(huì)成為未來金融服務(wù)領(lǐng)域的一個(gè)重要增長點(diǎn)，為投資者提供更加專業(yè)和個(gè)性化的財(cái)富管理解決方案”。

為了更好地發(fā)展投資顧問業(yè)態(tài)，盈米基金建議，未來可通過繼續(xù)制定投顧相關(guān)法律法規(guī)、強(qiáng)化個(gè)人養(yǎng)老稅收優(yōu)惠制度，培育多樣化的投顧參與方等方面來推動(dòng)投資顧問業(yè)態(tài)更好地發(fā)展。

盈米基金還建議，在兼顧不同資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)經(jīng)營特色的前提下，出臺(tái)整個(gè)大資產(chǎn)管理行業(yè)關(guān)于投資顧問業(yè)務(wù)統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)則。同時(shí)，可以參考證券投顧人員管理辦法，由中國基金協(xié)會(huì)加快制定相應(yīng)的基金投顧人員資質(zhì)管理辦法，并且開展基金投顧人員備案管理。

來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 券商中國