周期演變下，寧波首富的生意，遭遇挫折。

5月中旬，合盛硅業(yè)召開業(yè)績交流會(huì)，68歲的董事長羅立國出席，逐一答復(fù)投資人的提問。

他苦心經(jīng)營多年的合盛硅業(yè)，正行至十字路口。

2023年，公司凈利潤26.23億元，大跌49.05%，連續(xù)兩年下滑。

業(yè)績處于低谷，公司與原總經(jīng)理方紅承的股權(quán)糾紛案，也還未收?qǐng)觥?/p>

羅立國家族能否平穩(wěn)跨過這波周期，充滿變數(shù)。

越賣越虧

合盛硅業(yè)聚焦硅基新材料、光伏新能源，其主營業(yè)務(wù)為工業(yè)硅和有機(jī)硅，受市場供給影響，產(chǎn)品成交價(jià)格不斷下滑。

“即使（硅料）每噸賣七八萬/噸，公司還是能掙錢。”羅立國曾在股東大會(huì)上如此表態(tài)。

他相信，通過擴(kuò)張產(chǎn)能，規(guī)模效應(yīng)下，成本會(huì)更低。

現(xiàn)在看來，光伏行業(yè)周期波動(dòng)的強(qiáng)大影響，他可能低估了。

財(cái)報(bào)顯示，2023年，公司產(chǎn)能迅速爬坡，工業(yè)硅新增40萬噸項(xiàng)目建成投產(chǎn)，全年產(chǎn)能122萬噸；有機(jī)硅新增20萬噸項(xiàng)目建成投產(chǎn)，全年產(chǎn)能173萬噸。

經(jīng)營方面，以工業(yè)硅為例，去年銷量為101.7噸，同比增長74.2%，平均售價(jià)為13359元，同比下滑24.35%。

簡言之，加量不加價(jià)。

受價(jià)格影響，兩大主營業(yè)務(wù)的毛利率均有不同程度下滑，工業(yè)硅是29.48%，同比減少6.79 個(gè)百分點(diǎn)；有機(jī)硅為9.37 %，同比減少23.33 個(gè)百分點(diǎn)。

針對(duì)在產(chǎn)硅料是否虧本的提問，羅立國未正面回應(yīng)，只說“會(huì)利用現(xiàn)有規(guī)模成本優(yōu)勢及產(chǎn)業(yè)鏈一體化協(xié)同優(yōu)勢，靈活應(yīng)對(duì)市場的各種變動(dòng)”。

他也沒有明確答復(fù)，公司擬建項(xiàng)目會(huì)不會(huì)繼續(xù)按計(jì)劃投產(chǎn)。2023年末，合盛的在建工程金額為381.97億元，同比增長127.49%。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2021年起，公司通過外部渠道的融資額超500億元，相當(dāng)于2023年末總資產(chǎn)的62.5%。

為了籌集資金，2023年初，羅燚、羅燁棟姐弟，又自掏腰包70億元，包攬了公司的定增。此外，羅立國及其子女還有大量股權(quán)質(zhì)押。

股權(quán)糾紛

經(jīng)營壓力之下，合盛硅業(yè)陷入與前高管的股權(quán)糾紛之中。

合盛硅業(yè)早期并不是家族企業(yè)。2019年后，股東之一的富達(dá)實(shí)業(yè)不斷減持，羅家不斷增持，最終成為實(shí)控人。

據(jù)天眼查，目前寧波合盛集團(tuán)、羅燚、羅燁棟、羅立國，分別持有合盛硅業(yè)股權(quán)的46.24%、16.28%、15.18%、0.89%。而寧波合盛集團(tuán)又由羅氏三人實(shí)控。

與公司股權(quán)有關(guān)的，還有一場糾紛大戲。公司前總經(jīng)理方紅承離職后，被公司起訴職務(wù)侵占，迄今仍在庭審階段。

方紅承方面稱，羅氏家族拒絕兌付給自己的應(yīng)得股權(quán)，又以職務(wù)侵占為由將其告上法庭。

方的家人舉報(bào)羅立國偽造公文，大有魚死網(wǎng)破之態(tài)。

可以預(yù)見，這些法律糾紛，將持續(xù)拉扯。

公司內(nèi)部也不斷出現(xiàn)人事變動(dòng)，去年，公司董事、副總經(jīng)理兼董秘龔吉平辭職。

外界認(rèn)為，羅立國面臨內(nèi)憂外患，要?dú)w因于其家族企業(yè)的治理文化。

目前，羅立國的女兒羅燚擔(dān)任公司副董事長，兒子羅燁棟則擔(dān)任總經(jīng)理。

長女羅燚曾在公司市場部鍛煉，從基層升至管理層，2021年以465億元的財(cái)富，超越娃哈哈宗馥莉，成為浙江女首富。

90后的羅燁棟，也從合盛控股的地方公司起步，到擔(dān)任董事長助理一職，目前已獨(dú)當(dāng)一面。

蒙眼狂奔

合盛硅業(yè)的主營業(yè)務(wù)較為單一，主要依靠硅料生產(chǎn)掙錢。

在光伏行業(yè)垂直一體化發(fā)展趨勢下，羅立國曾布局下游光伏產(chǎn)業(yè)鏈。

2021年，他大手筆砸錢，投資硅片、組件、光伏玻璃和發(fā)電站項(xiàng)目，號(hào)稱要打造“全球最完整的硅基全產(chǎn)業(yè)鏈公司”。

目前來看，這些投資很難在收入上起到立竿見影的效果。

“由于公司缺乏下游產(chǎn)業(yè)鏈積累，靠賣資源產(chǎn)品的錢，不一定能支撐下游的發(fā)展。”一名能源領(lǐng)域人士表示。

蒙眼狂奔這幾年，合盛硅業(yè)有多個(gè)項(xiàng)目尚在投入期。

截至2024年3月末，公司的工業(yè)硅庫存為24萬噸，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流為-25.94億元。

資本市場也不看好。

截至5月17日，其股價(jià)較2021年的歷史高點(diǎn)跌去超75%，市值蒸發(fā)2400億。

羅立國的身家也大幅縮水。

今年，他以480億元財(cái)富，位列《胡潤全球富豪榜》第442位，仍為寧波首富。比起一年前750億的身家，已沒了三分之一。

艱難時(shí)刻，公司希望穩(wěn)住軍心。

羅立國計(jì)劃在2024年回購公司股份，總金額5億-10億元，主要用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)。他還進(jìn)一步細(xì)化公司員工薪酬體系，強(qiáng)化公司治理。

要熬過這輪寒冬，羅氏家族將面臨更多考驗(yàn)。