4月29日，為更好滿足投資者需求、促進(jìn)政府債券柜臺交易業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展，財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于政府債券柜臺交易業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（下稱《通知》），自2024年5月1日起施行。

《通知》明確，記賬式國債和地方政府債券發(fā)行結(jié)束后，均可在銀行間債券市場柜臺分銷和交易。《通知》還要求，柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立投資者適當(dāng)性管理制度，加強(qiáng)投資者教育。

地方債柜臺發(fā)行是地方債發(fā)行渠道的重要組成部分。自2019年試點(diǎn)以來，柜臺發(fā)行工作取得了積極成效。不過，對于參與政府債券柜臺交易業(yè)務(wù)的投資者范圍、分銷以及報價交易規(guī)則等，《通知》明確，按照柜臺業(yè)務(wù)現(xiàn)行管理有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

未調(diào)整投資者范圍、分銷及報價交易規(guī)則

《通知》明確，記賬式國債和地方政府債券發(fā)行結(jié)束后，均可在銀行間債券市場柜臺分銷和交易。《通知》同時要求，滿足柜臺業(yè)務(wù)開辦條件的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)規(guī)定積極參與政府債券柜臺交易業(yè)務(wù)，根據(jù)市場需求選擇政府債券通過柜臺分銷和交易。

對于參與政府債券柜臺交易業(yè)務(wù)的投資者范圍、分銷以及報價交易規(guī)則等，《通知》明確，按照柜臺業(yè)務(wù)現(xiàn)行管理有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

此前，財(cái)政部于2023年8月發(fā)布《政府債券登記托管結(jié)算管理辦法》，規(guī)定政府債券交易結(jié)算應(yīng)當(dāng)采用券款對付方式，要求政府債券登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)出現(xiàn)停業(yè)整頓、破產(chǎn)、解散、分立、合并及撤銷等情況時，不得損害投資人合法權(quán)益。

柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)應(yīng)建立投資者適當(dāng)性管理制度

《通知》要求，政府債券柜臺交易實(shí)行集中統(tǒng)一、一級托管、底層穿透的托管制度。中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司（下稱“中債登”）是柜臺政府債券的登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)，柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)為投資者在中債登開立實(shí)名賬戶，投資者通過該賬戶直接持有政府債券。柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)與中債登直接建立系統(tǒng)連接，并實(shí)時向中債登傳輸政府債券柜臺交易業(yè)務(wù)有關(guān)數(shù)據(jù)。

《通知》要求，中債登和柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)確保政府債券兌付資金安全，保障兌付資金及時足額到達(dá)投資者資金賬戶，維護(hù)投資者合法權(quán)益。

《通知》還要求，柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立投資者適當(dāng)性管理制度，加強(qiáng)投資者教育，應(yīng)當(dāng)與投資者簽署入市風(fēng)險告知等法律文書，充分提示柜臺債券可交易屬性與可能有關(guān)的風(fēng)險等，做到政府債券柜臺交易信息對稱、公開透明。

讓更多投資者參與到政府債券市場

地方債柜臺發(fā)行是地方債發(fā)行渠道的重要組成部分，是加強(qiáng)地方債發(fā)行管理，豐富投資者結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要舉措。

2019年，財(cái)政部在《關(guān)于開展通過商業(yè)銀行柜臺市場發(fā)行地方政府債券工作的通知》中指出，地方政府公開發(fā)行的一般債券和專項(xiàng)債券，可通過商業(yè)銀行柜臺市場在本地區(qū)范圍內(nèi)(計(jì)劃單列市政府債券在本省范圍內(nèi))發(fā)行。地方政府應(yīng)當(dāng)通過商業(yè)銀行柜臺市場重點(diǎn)發(fā)行專項(xiàng)債券，更好發(fā)揮專項(xiàng)債券對穩(wěn)投資、擴(kuò)內(nèi)需、補(bǔ)短板的作用，增強(qiáng)投資者對本地經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的參與度和獲得感。

自2019年試點(diǎn)以來，柜臺發(fā)行工作取得了積極成效，進(jìn)一步拓寬了地方債發(fā)行渠道，有效激發(fā)了社會投資活力，吸引了廣大人民群眾參與地方建設(shè)和共享改革發(fā)展成果,滿足了人民群眾投資理財(cái)需求。

值得注意的是，近日，財(cái)政部黨組理論學(xué)習(xí)中心組在人民日報發(fā)表署名文章中表示，將“研究擴(kuò)大政府債券柜臺銷售品種和規(guī)模”，引發(fā)市場關(guān)注。

中關(guān)村互聯(lián)網(wǎng)金融研究院院長劉勇在接受證券時報·券商中國記者采訪時表示，擴(kuò)大政府債券柜臺銷售品種和規(guī)模，意味著更多的投資者可以參與到政府債券市場中來。這不僅可以拓寬政府債券的投資者基礎(chǔ)，增加市場的流動性，還有助于提高政府債券市場的深度和廣度。

來源：證券時報網(wǎng) 券商中國