經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 高飛昌 零跑汽車(chē)（09863.HK）在交出了一份頗有“含金量”的2023年業(yè)績(jī)報(bào)告以后，又對(duì)2024年的發(fā)展目標(biāo)做出了展望。3月26日，在零跑汽車(chē)于香港舉辦2023年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，零跑汽車(chē)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、CEO朱江明在回答經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者關(guān)于毛利率目標(biāo)及盈利目標(biāo)的提問(wèn)時(shí)表示：2024年毛利率目標(biāo)是5%—10%，企業(yè)實(shí)現(xiàn)整體盈利的時(shí)間希望是在2025年。

根據(jù)零跑汽車(chē)發(fā)布的2023年業(yè)績(jī)報(bào)告，其首度實(shí)現(xiàn)了全年毛利率由負(fù)轉(zhuǎn)正為0.5%，2022年同期該數(shù)據(jù)為-15.4%。若加回給經(jīng)銷(xiāo)商渠道的返利（新勢(shì)力車(chē)企同口徑），調(diào)整后全年毛利率則達(dá)到11.6%。

目前，國(guó)內(nèi)大多數(shù)造車(chē)新勢(shì)力企業(yè)尚未實(shí)現(xiàn)整體盈利，零跑汽車(chē)亦然，其在2023年凈虧損42.16億元，不過(guò)相比前一年虧損額同比收窄17.48%。由此，毛利率水平成為衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的重要指標(biāo)。其他業(yè)績(jī)指標(biāo)方面，2023年，零跑汽車(chē)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流首次全年轉(zhuǎn)正達(dá)10.8億元。此外，截至2023年年底，零跑汽車(chē)在手資金為193.9億元。

在2023年實(shí)現(xiàn)較高的毛利率和現(xiàn)金流，為零跑汽車(chē)提出更高的2024年發(fā)展目標(biāo)打下了基礎(chǔ)。朱江明在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上稱，“零跑汽車(chē)的風(fēng)格是穩(wěn)扎穩(wěn)打，在所有造車(chē)新勢(shì)力里面（就像）是一只烏龜，一步一個(gè)腳印，（力爭(zhēng)）能夠每年進(jìn)步一點(diǎn)點(diǎn)。”

毛利率目標(biāo)如何實(shí)現(xiàn)

在國(guó)內(nèi)造車(chē)新勢(shì)力企業(yè)中，零跑汽車(chē)堪稱“特立獨(dú)行”的一家。零跑的產(chǎn)品定價(jià)集中在10萬(wàn)—30萬(wàn)元區(qū)間，居于行業(yè)主流價(jià)格地帶。通常而言，比起定位于高端市場(chǎng)的產(chǎn)品，定位主流市場(chǎng)的產(chǎn)品的溢價(jià)有限，在車(chē)市價(jià)格戰(zhàn)的沖擊下，主流市場(chǎng)的產(chǎn)品若要維持高毛利，勢(shì)必有更大的難度。不過(guò)，零跑汽車(chē)的2023年業(yè)績(jī)透露出，其在不利的市場(chǎng)環(huán)境下取得了“逆勢(shì)”發(fā)展。

此外，零跑汽車(chē)在過(guò)往五年投入研發(fā)費(fèi)用47億元，卻實(shí)現(xiàn)了三電核心零部件和8款整車(chē)的自研自制和量產(chǎn)，到2024年2月底累計(jì)達(dá)成了33萬(wàn)輛的銷(xiāo)量。對(duì)于如何能夠在較少的投入之下實(shí)現(xiàn)較高的產(chǎn)出，且能夠在價(jià)格戰(zhàn)背景下實(shí)現(xiàn)毛利率增長(zhǎng)，零跑汽車(chē)在此次業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上給出了解釋。

據(jù)零跑汽車(chē)聯(lián)席總裁武強(qiáng)介紹，零跑汽車(chē)有著區(qū)別于其他造車(chē)新勢(shì)力企業(yè)的兩大稟賦優(yōu)勢(shì)，一是全域自研的體系，二是在商業(yè)模式上的創(chuàng)新打法。其中，全域自研體系及主要零配件的自制，是零跑汽車(chē)能夠?qū)崿F(xiàn)快速降本的核心原因。

零跑汽車(chē)所指的全域自研，是指占電動(dòng)車(chē)整車(chē)成本大約60%的與電相關(guān)的系統(tǒng)，包括電池、電驅(qū)、電控、智駕、座艙等系統(tǒng)，零跑做到了全部自主研發(fā)和自主制造。同時(shí)，零跑并非針對(duì)所有零部件都自研，而是聚焦在電氣系統(tǒng)領(lǐng)域，在其他傳統(tǒng)零部件領(lǐng)域仍保持與供應(yīng)商的合作。

“因?yàn)槲覀兺〞匀康讓拥碾妱?dòng)車(chē)技術(shù)，在自己的系統(tǒng)方案定義當(dāng)中形成了更深的技術(shù)降本能力，兩者疊加，形成了零跑在技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)。”武強(qiáng)表示。

朱江明則指出，因?yàn)榱闩芷?chē)實(shí)行全域自研，使得整車(chē)的的價(jià)格設(shè)計(jì)更加簡(jiǎn)單化，成本結(jié)構(gòu)比其他車(chē)企有更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，可以從源頭開(kāi)始構(gòu)建產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)“同樣的配置，可以給用戶更低的價(jià)格；同樣的價(jià)格，可以給用戶更多的配置”。

面對(duì)車(chē)市價(jià)格戰(zhàn)，零跑汽車(chē)在2023年通過(guò)“技術(shù)降本”和“商務(wù)降本”的雙管齊下，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)整體成本的降低。此外，原材料、電池電芯價(jià)格下降等，也給企業(yè)的成本控制帶來(lái)了空間。

武強(qiáng)表示，從2022年9月開(kāi)始，零跑汽車(chē)即開(kāi)啟了系統(tǒng)性的降本增效，使得產(chǎn)品的成本降低速度超過(guò)了市場(chǎng)降價(jià)的速度。“從三個(gè)車(chē)型來(lái)看（T03、C01、C11），三次降本周期下來(lái)，在不降低功能配置的情況下，我們把成本砍掉超過(guò)三分之一，還是非常可觀的成本下降能力。”武強(qiáng)說(shuō)。

面向2024年，零跑汽車(chē)預(yù)計(jì)，隨著市場(chǎng)銷(xiāo)量的進(jìn)一步增長(zhǎng)，加上降本增效措施的持續(xù)實(shí)施，企業(yè)將實(shí)現(xiàn)毛利率增長(zhǎng)。

海外市場(chǎng)被視為第二增長(zhǎng)點(diǎn)

零跑汽車(chē)2023年共交付新車(chē)14.4萬(wàn)輛，排名新勢(shì)力車(chē)企第三名。2024年，零跑汽車(chē)將向市場(chǎng)推出5款新產(chǎn)品來(lái)推動(dòng)銷(xiāo)量上升，包括T03、C01、C11、C10和C16。

“從產(chǎn)品布局來(lái)看，定位A0級(jí)的T03占比會(huì)逐步減少，將在20%左右，剩下80%都將是15萬(wàn)元左右的產(chǎn)品，這是將來(lái)的目標(biāo)。因?yàn)镃10是3月份開(kāi)始交付，C16是6月份開(kāi)始交付，隨著這兩款產(chǎn)品加入銷(xiāo)售，高附加值銷(xiāo)量的占比會(huì)逐步加大。”朱江明說(shuō)。

除了面對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，零跑汽車(chē)將在2024年大力出擊海外市場(chǎng)。2023年10月，零跑汽車(chē)與國(guó)際車(chē)企巨頭Stellantis集團(tuán)合資組建了“零跑?chē)?guó)際”，Stellantis集團(tuán)持股51%，零跑持股49%。據(jù)零跑汽車(chē)介紹，目前“零跑?chē)?guó)際”的歐洲高管團(tuán)隊(duì)已經(jīng)全部到位。

朱江明表示，從“零跑?chē)?guó)際”的定位來(lái)看，未來(lái)主要依賴Stellantis集團(tuán)在海外1萬(wàn)多個(gè)銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)的渠道和售后服務(wù)能力，來(lái)推動(dòng)自身海外業(yè)績(jī)的發(fā)展。同時(shí)，“零跑?chē)?guó)際”所面向的消費(fèi)群體的價(jià)格接受區(qū)間和零跑的產(chǎn)品價(jià)格比較契合，因此零跑和Stellantis集團(tuán)可以共享更多的同價(jià)位段的經(jīng)銷(xiāo)商資源，以及這個(gè)價(jià)格段的客戶群。

據(jù)武強(qiáng)介紹，在財(cái)務(wù)方面，零跑汽車(chē)銷(xiāo)售到海外的整車(chē)將給企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表帶來(lái)銷(xiāo)售收入，并產(chǎn)生正向的毛利潤(rùn)，這將提升整體規(guī)模，并進(jìn)一步分?jǐn)偨档统杀尽Ａ闩芷?chē)作為“零跑?chē)?guó)際”持股49%的股東，將在財(cái)務(wù)報(bào)表中獲得投資收益，這將加快實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的提升。

值得一提的是，隨著全域自研自制體系的不斷發(fā)展，零跑汽車(chē)的業(yè)務(wù)半徑得到了拓寬，目前其不僅制造和銷(xiāo)售整車(chē)，還初步形成了三電零部件對(duì)外供應(yīng)的能力。朱江明透露，當(dāng)前零跑汽車(chē)的核心三電零部件已展開(kāi)了對(duì)外供應(yīng)，將進(jìn)入其合作伙伴Stellantis集團(tuán)等其他整車(chē)企業(yè)的供應(yīng)商系統(tǒng)中。

海外市場(chǎng)方面，零跑汽車(chē)將面向歐洲、北美、拉美、中東及非洲多個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行布局。朱江明表示：“2024年，我們?cè)谌驎?huì)開(kāi)出200家以上的經(jīng)銷(xiāo)商門(mén)店，在2025年達(dá)到500家以上的經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)以及零部件的配送體系、后勤保障體系，來(lái)保證海外市場(chǎng)的增長(zhǎng)。”

對(duì)于具體的海外銷(xiāo)售目標(biāo)，朱江明表示，2024年“希望能夠做到大幾千輛甚至1萬(wàn)輛”，而 2025年“希望可以達(dá)到大幾萬(wàn)輛甚至是10萬(wàn)輛的銷(xiāo)售目標(biāo)”。

據(jù)了解，零跑C10將成為面向海外推出的第一款全球車(chē)型，這款車(chē)搭載了純電和增程混動(dòng)兩種動(dòng)力系統(tǒng)。目前，零跑汽車(chē)在國(guó)內(nèi)推出的產(chǎn)品配備了純電和增程混動(dòng)兩種動(dòng)力形式，且混動(dòng)車(chē)型的銷(xiāo)售占比逐步走高。

“國(guó)內(nèi)國(guó)外同樣都會(huì)推‘雙動(dòng)力（純電+增程）’的車(chē)型。我們希望把握（混動(dòng)）這個(gè)趨勢(shì)，未來(lái)用戶覺(jué)得充電設(shè)施足夠完善，充電速度足夠快，沒(méi)有里程焦慮，這時(shí)候就可以逐步減少增程的投入，以純電為主。這在中國(guó)可能還要幾年時(shí)間來(lái)完成。”朱江明表示。