新華財(cái)經(jīng)北京3月22日電（王菁）美債市場(chǎng)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四（3月21日）整體偏弱，短債收益率多數(shù)回升，在上日美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變之后，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒一度緩解，不過(guò)此后美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期至2.1%，令部分交易者關(guān)注重點(diǎn)有所轉(zhuǎn)向。

截至3月21日收盤，美債收益率漲跌不一，2年期美債收益率漲3.6BPs報(bào)4.645%，3年期美債收益率漲2.3BPs報(bào)4.421%，5年期美債收益率漲1.3BP報(bào)4.26%，10年期美債收益率持平報(bào)4.274%，30年期美債收益率跌1.5BP報(bào)4.44%。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月20日，美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.5%之間不變，預(yù)計(jì)今年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)嵤┤谓迪ⅰＪ袌?chǎng)人士認(rèn)為，為減少經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)，今年全球大部分主要央行正蓄勢(shì)降息，在這一過(guò)程中，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向引發(fā)的市場(chǎng)異動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。

這是美聯(lián)儲(chǔ)自去年9月以來(lái)連續(xù)第五次維持利率不變。美聯(lián)儲(chǔ)在當(dāng)天發(fā)表的聲明中說(shuō)，在對(duì)通貨膨脹率持續(xù)向2%的長(zhǎng)期目標(biāo)邁進(jìn)抱有更大信心之前，降低聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間“是不合適的”。目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景不確定，負(fù)責(zé)制定貨幣政策的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)將繼續(xù)高度關(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn)。

聲明重申，在評(píng)估適當(dāng)?shù)呢泿耪吡?chǎng)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)監(jiān)測(cè)即將發(fā)布的信息對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的影響。如果出現(xiàn)可能阻礙目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)將準(zhǔn)備酌情調(diào)整貨幣政策立場(chǎng)。

美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天還發(fā)布最新一期經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期，將今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期上調(diào)0.7個(gè)百分點(diǎn)至2.1%，將2025年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期上調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)至2%。預(yù)計(jì)今明兩年，美國(guó)失業(yè)率分別為4%和4.1%。同時(shí)，今年以個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)衡量的通脹預(yù)期為2.4%，剔除食品和能源價(jià)格后的核心通脹預(yù)期升至2.6%，仍超過(guò)2%的長(zhǎng)期目標(biāo)。

19名聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)成員中有9人認(rèn)為，年內(nèi)聯(lián)邦基金利率水平或降至4.5%至4.75%。這意味著，以每次降息25個(gè)基點(diǎn)的速度計(jì)算，美聯(lián)儲(chǔ)今年或?qū)嵤┤谓迪ⅲc去年12月預(yù)測(cè)相同。5名成員預(yù)計(jì)利率將降至4.75%至5%。

“在近期美國(guó)通脹反彈的背景下，鮑威爾對(duì)實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)沒(méi)有失去信心。其提到‘意外’的就業(yè)市場(chǎng)降溫，可能也會(huì)觸發(fā)降息，暗示美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)階段更加重視平衡雙向風(fēng)險(xiǎn)。”平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生說(shuō)。

對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)首次降息時(shí)點(diǎn)，中信證券海外研究首席分析師崔嶸表示：“我們判斷美聯(lián)儲(chǔ)或在6月首次降息，本輪降息總體或是‘邊走邊看’模式的漸進(jìn)式降息。”她提醒，從美國(guó)2月非農(nóng)失業(yè)率超預(yù)期走高來(lái)看，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)，如非農(nóng)就業(yè)情況繼續(xù)超預(yù)期走弱則可能給政策進(jìn)程帶來(lái)擾動(dòng)。

鐘正生認(rèn)為，目前來(lái)看，首次降息的節(jié)點(diǎn)存在更大不確定性，6月和7月降息都有可能。但相對(duì)肯定的是，美聯(lián)儲(chǔ)暫時(shí)會(huì)保持政策定力，耐心地等待和觀望通脹降溫。

彭博社經(jīng)濟(jì)學(xué)家安娜·王和斯圖爾特·保羅認(rèn)為，核心通脹依然過(guò)熱，去年下半年以來(lái)的通脹收縮態(tài)勢(shì)“似乎已經(jīng)停滯”。

美國(guó)嘉信理財(cái)集團(tuán)首席固定收益策略師凱茜·瓊斯認(rèn)為，通脹下行趨勢(shì)放緩，可能成為美聯(lián)儲(chǔ)在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持緊縮貨幣政策的理由。但也有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，通脹短暫波動(dòng)不應(yīng)成為美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整政策預(yù)期的理由。

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編輯：王柘

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