A股3月13日沖高回落后小幅收跌。從盤面上看，保險(xiǎn)、房地產(chǎn)等權(quán)重板塊走弱拖累大盤，AI概念、傳媒、游戲方向逆勢活躍。滬深兩市成交連續(xù)三日突破萬億元。北向資金連續(xù)4個交易日凈買入，累計(jì)加倉超220億元。

截至收盤，上證指數(shù)跌0.4%，報(bào)3043.83點(diǎn)；深證成指跌0.27%，報(bào)9604.99點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌0.57%，報(bào)1895.15點(diǎn)。兩市成交10548億元，較前一交易日的11454億元減少906億元。北向資金凈買入15.67億元，其中，滬股通凈流入6.49億元，深股通凈流入9.18億元。

傳媒、游戲股逆勢大漲

傳媒、游戲板塊昨日持續(xù)走強(qiáng)，凱撒文化、中廣天擇、大晟文化、龍版?zhèn)髅健⒄崎喛萍嫉榷喙蓾q停，南方傳媒、中文在線、盛天網(wǎng)絡(luò)紛紛上漲。

消息面上，全球游戲開發(fā)者大會將于3月18日至22日在美國舊金山召開。本次大會將舉辦數(shù)百場會議，涵蓋AI、VR、AR、音頻、視覺、編程等多個主題，參會廠商包括微軟、谷歌、英偉達(dá)、Meta、騰訊、網(wǎng)易等。

中信建投表示，從會議主題可以看到，AI滲透到更多的制作環(huán)節(jié)，也滲透到更多的游戲品類。板塊估值處于低位，政策端壓力逐步消除，3月下旬產(chǎn)品周期將至，疊加AI長期驅(qū)動新玩法出現(xiàn)，看好游戲板塊。

開源證券認(rèn)為，版號的持續(xù)發(fā)放、數(shù)量提升及重磅游戲獲版號，提振行業(yè)發(fā)展與市場信心，并驅(qū)動新產(chǎn)品周期開啟，疊加多模態(tài)AI賦能，建議繼續(xù)布局游戲板塊。

配置型資金漸居上風(fēng)

從資金面來看，A股出現(xiàn)了較為清晰的增量資金持續(xù)加倉的信息，且配置型資金流入跡象明顯。

一方面，ETF基金大幅擴(kuò)容。華泰柏瑞滬深300ETF規(guī)模在3月12日超過2000億元。華夏上證50ETF、嘉實(shí)滬深300ETF、易方達(dá)滬深300ETF等規(guī)模相繼突破千億元。ETF是“長錢”的重要來源之一，ETF的快速發(fā)展為A股市場沉淀了大量的長線配置型資金。

另一方面，以北向資金為代表的外資在近期持續(xù)回流A股。北向資金昨日逆勢凈買入15.67億元。近4個交易日，北向資金已持續(xù)累計(jì)加倉超220億元，今年以來凈買入超500億元。這一數(shù)字不僅超過2023年全年，更是讓市場看到外資對A股市場的積極態(tài)度。

興業(yè)證券表示，過去兩年，北向資金成交額占A股市場的比例多處于10%至14%之間。自去年12月以來，雖然A股成交活躍度不高，但是北向資金交易占比一度大幅攀升至近20%，對于A股市場的定價(jià)權(quán)邊際提升。雖然春節(jié)后北向資金交易占比整體回落至15%附近，但該占比仍處于較高水位，即外資流入對市場的提振作用仍然較大。

機(jī)構(gòu)：短期市場總體穩(wěn)健

對于當(dāng)前的市場，申萬宏源證券判斷，短期市場調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)總體可控。一方面，短期經(jīng)濟(jì)驗(yàn)證有結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)，1月社融信貸、降息降準(zhǔn)、1至2月出口等均好于市場預(yù)期；另一方面，美聯(lián)儲降息預(yù)期更進(jìn)一步，海外環(huán)境總體有利，這構(gòu)成短期市場總體穩(wěn)健的背景。

展望后市，招商證券認(rèn)為，前期流動性沖擊和流動性回補(bǔ)所造成的市場大波動基本告一段落，隨著市場逐漸平復(fù)，將重新回到經(jīng)濟(jì)基本面、企業(yè)盈利和資金面邊際供求等關(guān)鍵因素。基本面和流動性保持弱改善的狀態(tài)下，市場在快速上行后有望逐漸平穩(wěn)。目前來看，3月北向資金繼續(xù)買入的概率較大，ETF份額仍保持增加的趨勢，中證A50ETF發(fā)行結(jié)束，將進(jìn)入建倉周期。

光大證券表示，雖然當(dāng)前市場指數(shù)的收盤價(jià)已經(jīng)接近2023年11月初以來的高點(diǎn)，但各行業(yè)指數(shù)市場行情的修復(fù)水平仍相對偏低，市場行情修復(fù)水平超90%和95%以上的行業(yè)占比仍相對偏少。因此，未來市場超跌反彈的特征或仍在，部分行業(yè)的市場行情仍存在一定的修復(fù)空間。