2024年才過(guò)兩個(gè)月，公募換帥大戲已進(jìn)展得如火如荼，截至3月1日，公募高管變更已超40人。雖說(shuō)歲歲年年人不同，但經(jīng)過(guò)25年發(fā)展，公募基金已沉淀出了一批職業(yè)經(jīng)理人。

表面上看，公募總經(jīng)理手握絕對(duì)資源，不僅被稱為“掌門人”，還成為“優(yōu)則仕”的榜樣。但從不少案例來(lái)看，他們有著難以言說(shuō)的考核壓力，或因公司發(fā)展不利，或因個(gè)人原因，他們長(zhǎng)期“周游”于各家中小公募之間。他們把最好的時(shí)光獻(xiàn)給了基金業(yè)，卻總是“揀盡寒枝不肯棲”，每段經(jīng)歷乏善可陳，“個(gè)人估值”難以提升，最終淪為“走馬燈”高管。他們最終會(huì)走向何方？出路又在哪里？

“走馬燈”職業(yè)經(jīng)理人持續(xù)增加

徐進(jìn)于2023年12月底辭任國(guó)融基金總經(jīng)理一職，這距離他2021年5月加盟國(guó)融基金和2021年8月升任總經(jīng)理，均不足三年時(shí)間。徐進(jìn)于1998年就進(jìn)入金融業(yè)，是一位經(jīng)驗(yàn)豐富的市場(chǎng)人士。但從近10年公募高管履歷來(lái)看，徐進(jìn)頻繁游走于各家公募，和國(guó)融基金這段經(jīng)歷如出一轍。

具體看，徐進(jìn)于2014年5月至2015年6月?lián)畏秸话罨鸶笨偨?jīng)理。2015年6月從方正富邦基金離任后，徐進(jìn)擔(dān)任過(guò)太平洋基金（籌）擬任總經(jīng)理（基金籌備組副組長(zhǎng)），后于嘉合基金和國(guó)融基金擔(dān)任過(guò)總經(jīng)理，但每段履歷時(shí)間都不長(zhǎng)（在任時(shí)間分別為2020年7月至2021年6月、2021年8月至2023年12月）。根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)信息，徐進(jìn)的從業(yè)機(jī)構(gòu)于2024年2月變更為九泰基金。記者從業(yè)內(nèi)獲悉，徐進(jìn)擬出任九泰基金總經(jīng)理，目前在辦理相關(guān)流程。

這并非個(gè)例，而是近十年擴(kuò)容背景下，中小公募跌宕起伏背后一批職業(yè)經(jīng)理人的從業(yè)軌跡。以長(zhǎng)安基金為例，該公司現(xiàn)任總經(jīng)理孫曄偉于2023年9月上任。孫曄偉此前曾在東方基金、新華基金、安信基金等多家公募工作過(guò)，于2012年9月至2016年8月任東方基金總經(jīng)理，于2017年2月至2019年3月任華潤(rùn)元大基金總經(jīng)理。此外，擔(dān)任過(guò)長(zhǎng)安基金總經(jīng)理（2021年1月至2023年4月）的汪欽是一位60后，此前還擔(dān)任過(guò)長(zhǎng)城基金副總經(jīng)理、寶盈基金總經(jīng)理。

另外，曾于2022年9月至2023年7月?lián)稳疬_(dá)基金總經(jīng)理的高峰，也是一位“走馬燈”高管。在瑞達(dá)基金之前，他曾分別擔(dān)任過(guò)北信瑞豐基金副總經(jīng)理（2014年12月至2017年12月）、紅土創(chuàng)新基金總經(jīng)理（2018年7月至2020年10月）、富榮基金總經(jīng)理（2020年11月至2022年8月）。從瑞達(dá)基金離職后，市場(chǎng)至今沒有高峰去向消息。

從券商中國(guó)記者長(zhǎng)期跟蹤觀察來(lái)看，這類“走馬燈”高管無(wú)論絕對(duì)數(shù)或相對(duì)占比，在整體高管隊(duì)伍中均非少數(shù)。特別是近年來(lái)高管變更越發(fā)頻繁之下，樣本案例持續(xù)增加，逐漸成為行業(yè)新現(xiàn)象。

“沒搞出業(yè)績(jī)，時(shí)間卻過(guò)去了”

“走馬燈”高管長(zhǎng)期“周游”于中小公募之間，使得他們與頭部公募“功成名就”的高管形成鮮明對(duì)比，并形成兩個(gè)涇渭分明群體。

某公募高管對(duì)券商中國(guó)記者分析稱，大公募核心高管往往是創(chuàng)始員工，且很早就是中層或業(yè)務(wù)骨干。加上股東方比較穩(wěn)定，這些高管能持續(xù)做出成績(jī)，將公司和自身發(fā)展深度綁定。“相反，中小公募成立時(shí)間短，加上股東不穩(wěn)定（特別是股權(quán)變更頻繁改變戰(zhàn)略，遲遲找不到核心競(jìng)爭(zhēng)力），高管難以在短時(shí)間內(nèi)做出成績(jī)，通不過(guò)考核只能走人。這類職業(yè)經(jīng)理人一會(huì)在這里當(dāng)總經(jīng)理，一會(huì)在那里當(dāng)總經(jīng)理，但始終都沒搞出業(yè)績(jī)，時(shí)間卻過(guò)去了。”

數(shù)據(jù)顯示，在汪欽上任之前，長(zhǎng)安基金于2020年末的非貨規(guī)模約為60.74億元，截至汪欽離任之前的2022年底規(guī)模為76.71億元。另外，在徐進(jìn)任總經(jīng)理期間，國(guó)融基金雖落實(shí)了員工股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，但公司規(guī)模僅從2021年三季度末的0.75億元上升到2023年三季度末的25.1億元。另外，成立于2015年8月的新沃基金，成立8年以來(lái)共有過(guò)4任總經(jīng)理，其間管理規(guī)模一度跌至5億元以下，目前規(guī)模只有50億元出頭。在橘淶金融最新發(fā)布的2024年1月《公募基金聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理健康度》評(píng)估中，國(guó)融基金和新沃基金分別位列145位和153位（倒數(shù)第三）。

此外，在2023年四季度北京某中小公募總經(jīng)理離任時(shí)，知情人士曾對(duì)券商中國(guó)記者透露，這是公司大股東對(duì)總經(jīng)理不滿采取的行為。大股東認(rèn)為總經(jīng)理管理業(yè)績(jī)乏善可陳，在裁掉總經(jīng)理的同時(shí)，擬邀請(qǐng)另一家公募的總經(jīng)理加盟。

一位公募基金前高管對(duì)券商中國(guó)記者表示，大公司有平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，人財(cái)物等資源充足，高管更容易發(fā)揮戰(zhàn)略和管理能力。小公司缺乏平臺(tái)和資源優(yōu)勢(shì)，需要高管有較強(qiáng)的個(gè)人能力。“凡事要靠個(gè)人能力搞定，這會(huì)使得高管們先有短期思維，解決公司生存和吃飯問(wèn)題，然后再談發(fā)展和理想。”

出路在哪里？

往更深層次看，“走馬燈”高管面臨的根本問(wèn)題不是頻繁跳槽，而是長(zhǎng)期歸屬問(wèn)題：他們最終會(huì)走向何方？出路又在哪里？

業(yè)內(nèi)人士直言，長(zhǎng)期游走于中小公募的職業(yè)經(jīng)理人，發(fā)展路徑會(huì)比較窄。他們很難改變現(xiàn)實(shí)真正把公司做起來(lái)，這意味著“個(gè)人估值”很難提升。另一方面，大公司“一個(gè)蘿卜一個(gè)坑”，則很難有匹配的位置，最終是高不成低不就，大概率只能在同類公司中反復(fù)跳轉(zhuǎn)。“但如果把一家小公司真正做起來(lái)，職業(yè)空間馬上就會(huì)打開。”

但即便能實(shí)現(xiàn)突圍，業(yè)績(jī)和業(yè)績(jī)穩(wěn)定性同樣重要。一家咨詢公司的創(chuàng)始人對(duì)券商中國(guó)記者表示，評(píng)價(jià)公募高管成功與否有兩個(gè)重要維度：一是在一家公司任職時(shí)間是否足夠長(zhǎng)，二是是否做出顯著的成績(jī)，且這種成績(jī)能經(jīng)得起周期考驗(yàn)。鑒于金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)釋放存在滯后性，因此持續(xù)穩(wěn)定的業(yè)績(jī)要優(yōu)于爆發(fā)型業(yè)績(jī)。上述人士認(rèn)為，中小公募主要股東和董事會(huì)要對(duì)公司成長(zhǎng)有合理預(yù)期，且制定可行的長(zhǎng)期規(guī)劃和達(dá)成路徑，貪大求快不惜頻繁更換高管，往往是欲速不達(dá)。

“如果僅局限于行業(yè)內(nèi)，轉(zhuǎn)型路徑比較少，但如果打開思維局限，用更大視野看世界，其實(shí)會(huì)有很多機(jī)會(huì)。”業(yè)內(nèi)人士以自身舉例對(duì)記者說(shuō)道，他在2022年底放棄高管職位后離開公募，開始了短視頻和直播創(chuàng)業(yè)。這并非個(gè)例，近年來(lái)下海投身短視頻創(chuàng)業(yè)的金融高管，還有恒泰證券原總裁牛壯，華林證券原總裁、濟(jì)安金信基金集群輪值董事長(zhǎng)韋洪波等人。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 券商中國(guó)