在2024年開年市場低迷之際，百億量化私募又開始了新一輪“吸金”。放開申購、自購，私募開年動作頻頻為A股市場注入信心。

私募機構(gòu)紛紛表示，站在當前時點，對后續(xù)市場走勢并不悲觀，但也需要等待更多的右側(cè)加倉信號。

開年動作頻頻

2月2日，知名百億量化私募穩(wěn)博投資發(fā)布公告稱，自即日起，之前封盤的指數(shù)增強系列產(chǎn)品，全部打開申購。追溯穩(wěn)博投資此前公告，2021年8月23日，穩(wěn)博投資曾發(fā)布公告表示，自2021年9月1日起，公司旗下過往發(fā)行的1000指數(shù)增強系列產(chǎn)品宣布封盤。據(jù)悉，2021年，由于市場私募指增產(chǎn)品（尤其是在2021年大熱的500指增產(chǎn)品）賽道過于擁擠，機構(gòu)投研實力和策略的迭代速度跟不上管理規(guī)模增長速度，研發(fā)投入的不足限制了策略容量的提升，不少百億私募管理人紛紛選擇“閉門謝客”。

業(yè)內(nèi)人士稱，穩(wěn)博投資此舉，不僅說明近年來私募機構(gòu)策略研發(fā)迭代加速，更說明對未來指數(shù)走勢向好的強勢信心。

此外，私募機構(gòu)開年頻頻自購。開年以來，已經(jīng)有3家頭部私募陸續(xù)宣布自購，合計自購金額達6318萬元。

具體來看，1月22日，百億私募海南希瓦率先宣布公司基金經(jīng)理梁宏及其直系親屬當日以自有資金認（申）購“希瓦小牛精選私募基金”產(chǎn)品份額318萬元、“希瓦小牛精選C私募證券投資基金”產(chǎn)品份額500萬元，合計認（申）購金額為818萬元。

1月31日，海南希瓦再次公告，關(guān)聯(lián)企業(yè)上海希瓦使用自有資金申購海南希瓦旗下“希瓦小牛精選B私募基金”產(chǎn)品份額250萬元、“希瓦小牛精選C私募證券投資基金”產(chǎn)品份額250萬元，合計申購金額為500萬元。

百億私募進化論資產(chǎn)1月26日公告稱，公司股東、員工及直系親屬于1月26日申購“進化論一平精選”系列產(chǎn)品1000萬元，申購“進化論復合策略”系列產(chǎn)品1000萬元，并將于最近開放日申購“進化論中證500指數(shù)增強”系列產(chǎn)品500萬元，合計的申購金額將達到2500萬元。

1月27日，量化私募上海卓勝則宣布，公司于1月25日使用自有資金合計2500萬元人民幣，追加申購旗下指數(shù)增強策略、收益互換策略等基金產(chǎn)品，并且近日公司將繼續(xù)增持。

業(yè)內(nèi)人士表示，私募機構(gòu)此舉，表明其相信市場正處于底部價值區(qū)間，未來盈利的概率較大。與此同時，私募還傳達了愿意跟投資者共同承擔風險和分享收益的態(tài)度，吸引更多投資者把握市場底部區(qū)域的布局機會。

估值處于歷史低點

有私募開放申購，同時有私募大佬喊話為市場企穩(wěn)增添信心。開年以來，A股市場走勢分化，紅利股表現(xiàn)突出的同時，不少個股也經(jīng)歷一輪創(chuàng)紀錄的快速調(diào)整。1月30日，睿郡資產(chǎn)合伙人董承非在睿郡資產(chǎn)策略會講述自己的投資思考。董承非的分享主要圍繞三大話題展開。

一是地產(chǎn)。他認為，隨著時間的推移，地產(chǎn)對經(jīng)濟拖累告一段落后，后續(xù)宏觀上或會預期企穩(wěn)。而預期企穩(wěn)對資本市場來說屬于基本面的重大改變。科技在2023年下半年可能已經(jīng)開始見底回升，預計是比較長周期的復蘇，只是這次的復蘇會相對偏弱。

二是資本市場。董承非指出，當前從估值倍數(shù)角度來講，市場處在歷史最低點，風險溢價處于歷史次高位。這意味著，市場對不確定性的預期非常高，如果基本面出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，市場對未來的判斷和信心將出現(xiàn)極大的改善。此外，他將美國70年代初漂亮50行情和2005年-2007年A股行情兩個歷史階段，與2017年以來的A股市場表現(xiàn)進行對比分析，兩段比較都得出相同結(jié)論，即市場風格在未來較長的時間里可能發(fā)生切換。雖然目前資本化率確實下降了，但降幅與投資者在股價下跌中的感受并不對稱。

三是高股息策略。在董承非看來，從相對估值的角度來看，紅利指數(shù)的估值仍然是最低的。目前為止，它隱含的股息收益率，仍然很有吸引力。唯一的風險在于，紅利指數(shù)中的權(quán)重行業(yè)——金融和能源存在很強周期性。如果是低風險偏好的投資者，紅利板塊仍然具有吸引力，未來也值得期待。

A股或已出現(xiàn)復合結(jié)構(gòu)性底部

名禹資產(chǎn)表示，延續(xù)A股或已經(jīng)出現(xiàn)復合結(jié)構(gòu)性底部的判斷。展望后續(xù)投資機會，名禹資產(chǎn)稱，當前市場風格不明朗，經(jīng)濟預期企穩(wěn)前，或繼續(xù)是中小成長及紅利風格，但大盤價值的估值性價比已經(jīng)突出。關(guān)注煤炭、電力、高速公路為代表的高股息板塊，同時繼續(xù)關(guān)注啞鈴策略的另一端，符合經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的科技成長方向，板塊如TMT（以互聯(lián)網(wǎng)等媒體為基礎(chǔ)將高科技公司和電信業(yè)等行業(yè)鏈接起來的新興產(chǎn)業(yè)），細分方向如MR（混合現(xiàn)實技術(shù)）、算力、信創(chuàng)、游戲等。如果總量預期略有好轉(zhuǎn)，關(guān)注估值分位數(shù)較低，高性價比，有可能超跌反彈的方向，以大盤價值風格為代表，細分行業(yè)如金融、環(huán)保、建筑、水泥、能源金屬，以及同樣估值較低，符合外資審美的核心資產(chǎn)方向，如食品飲料、社服。關(guān)注股價背離較多，已經(jīng)出現(xiàn)盈利拐點的順周期資源股。

磐耀資產(chǎn)表示，A股已經(jīng)到達了無論是估值角度還是成長角度的底部區(qū)間。其重點關(guān)注的行業(yè)估值百分位已到歷史底部，且成長性也在被行業(yè)和大環(huán)境不斷證實，因此在當前時點底部短期震蕩或持續(xù)，但中長期維度的勝率及賠率在不斷提高。磐耀資產(chǎn)持續(xù)維持過往觀點：傳統(tǒng)經(jīng)濟為代表的順周期依然需要觀望和規(guī)避，而順應政策的新興產(chǎn)業(yè)、受宏觀影響較小的弱周期行業(yè)將在磨底震蕩行情中，有望走出結(jié)構(gòu)性修復乃至反轉(zhuǎn)的行情。

來源：中國證券報·中證網(wǎng)