21世紀經(jīng)濟報道 記者 崔文靜 北京報道

我國A股ESG報告（又稱可持續(xù)發(fā)展報告）披露率近年來逐漸提高，2022年達到36%。

然而，由于國內(nèi)缺乏統(tǒng)一的ESG信披標準，ESG報告內(nèi)容差異懸殊。

如今，這一問題正在得到根本性解決。

2月8日，滬深北交易所發(fā)布《上市公司持續(xù)監(jiān)管指引——可持續(xù)發(fā)展報告（征求意見稿）》（以下簡稱“《指引》”），對上市公司ESG報告信披做出系統(tǒng)性規(guī)范，《指引》面向社會公開征求意見。

根據(jù)《指引》，報告期內(nèi)持續(xù)被納入上證180、科創(chuàng)50、深證100、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的樣本公司、以及境內(nèi)外同時上市的公司，必須披露ESG報告，其余上市公司自愿披露。

不過，ESG報告強制披露設有較長過渡期，屬于強制披露《可持續(xù)發(fā)展報告》的上市公司應在2026年4月30日前發(fā)布2025年度《可持續(xù)發(fā)展報告》。

450余家上市公司2026年起強制披露ESG報告

2月8日，滬深北交易所相繼發(fā)布《指引》，三大交易所所發(fā)指引在披露強制性等方面存在差異，但具體披露內(nèi)容基本相同。

作為我國首部系統(tǒng)性ESG信披規(guī)則，《指引》具有諸多亮點。

首先，強制性披露與自愿性披露相結(jié)合。報告期內(nèi)持續(xù)被納入上證180、科創(chuàng)50、深證100、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的樣本公司、以及境內(nèi)外同時上市的公司。

目前，此類上市公司共450余家，占A股市值占比51%。

其他上市公司鼓勵披露ESG報告但不做強制要求，如若自愿披露，相關指標也應遵照《指引》要求。

其次，必須披露ESG報告的上市公司不必著急，《指引》設有較為充足的過渡期和靈活的披露要求。

一方面，強制披露ESG報告的上市公司保證在2026年4月30日前發(fā)布2025年度《可持續(xù)發(fā)展報告》即可。

另一方面，首個報告期上市公司無需披露相關指標的同比變化情況，對于定量披露難度較大的指標，可進行定性披露并解釋原因；在2025年度、2026年度報告期內(nèi)，披露主體難以定量披露可持續(xù)發(fā)展相關風險和機遇對當期財務狀況影響的，可僅進行定性披露。

再者，從披露指標來看，主要包括環(huán)境信息披露（E）、社會信息披露（S）、公司治理信息披露（G）三大方面。

其中，公司治理信息披露方面，三大交易所披露要求基本相同，皆聚焦公司治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部制度、控制措施和程序情況等，并設置了反貪污反賄賂、反不正當競爭議題。

環(huán)境信息披露方面，共同點為圍繞治理，戰(zhàn)略，影響、風險和機遇管理，指標與目標四個核心內(nèi)容對擬披露的議題進行分析。氣候適應性、轉(zhuǎn)型計劃、溫室氣體排放總量、減排措施、碳排放相關機遇等事項為滬深交易所信披共有要求。

與此同時，交易所也要求披露污染物、廢棄物、生態(tài)系統(tǒng)與生物多樣性、環(huán)境事件及處罰、循環(huán)經(jīng)濟、能源使用、水資源使用等議題。

社會信息披露方面，交易所設置的議題多達十余個，包括鄉(xiāng)村振興、社會貢獻、創(chuàng)新驅(qū)動、科技倫理、供應鏈安全、平等對待中小企業(yè)、產(chǎn)品及服務安全與質(zhì)量、數(shù)據(jù)安全與客戶隱私保護、員工等。上市公司需要對相關議題所涉及的影響、風險和機遇、公司采取的具體措施、取得的具體成效等進行信披。

ESG報告披露任重道遠

近年來，受到政策監(jiān)管的影響，A股上市公司ESG報告的總體披露數(shù)量遞增趨勢明顯。近十年間，A股ESG報告披露率由2012年度的12%上升到2022年度的36%。

根據(jù)興證智庫ESG研究員薛宬介紹，各行業(yè)間ESG信息披露差距顯著，銀行、非銀金融披露率高，醫(yī)藥生物、化工、機械設備和電子等行業(yè)披露率相對偏低。從公司屬性方面分析，國有企業(yè)ESG報告的披露率最高，民營企業(yè)披露率有待進一步提升。

薛宬認為，就披露質(zhì)量而言，我國上市公司ESG信披仍有進一步提升空間。

首先，ESG信披規(guī)范化有待進一步提高。由于缺乏統(tǒng)一的ESG信披標準，以及對ESG理念的理解和重視程度不同，上市公司ESG相關報告的質(zhì)量和內(nèi)容存在較大差異。

其次，ESG信披在完整性和平衡性方面有待提升。上市公司在ESG信息披露過程中往往只強調(diào)正面信息，而回避負面信息，沒有客觀地反映其ESG績效和風險情況。

再者，ESG信披的可比性不強。上市公司ESG披露數(shù)據(jù)的口徑不一致，且缺乏有效的第三方鑒證，實現(xiàn)ESG披露的橫向與縱向比較難度較大。

中金公司研究部量化及ESG首席分析師劉均偉同樣提到，由于標準不統(tǒng)一、披露難度大等原因，部分上市公司的披露內(nèi)容出現(xiàn)量化數(shù)據(jù)少、可比性差、信息平衡性不足等問題。同時，由于ESG議題的重要性因行業(yè)特性、經(jīng)營環(huán)境、企業(yè)發(fā)展階段等因素而異，因此不同行業(yè)的ESG披露重點有所差別。

根據(jù)中金ESG評級系列研究，“溫室氣體排放”、“勞動關系管理”和“員工多元化”是各行業(yè)公司都會普遍關注的ESG議題。

針對上述部分問題，《指引》做出了明確規(guī)范。比如，最受市場關注的溫室氣體范圍1、范圍2、范圍3排放量迎來統(tǒng)一披露規(guī)范。《指引》規(guī)定，披露主體應當披露溫室氣體范圍1排放量、范圍2排放量，有條件的披露主體可以披露溫室氣體范圍3排放量。

與此同時，《指引》明確披露主體應當結(jié)合能源使用情況核算并披露報告期內(nèi)的溫室氣體排放總量，并將甲烷等溫室氣體排放量換算成二氧化碳當量公噸數(shù)。

此外，交易所鼓勵有條件的披露主體聘請第三方機構(gòu)對公司溫室氣體排放等數(shù)據(jù)進行核查或鑒證。