2024.01.30

華創(chuàng)期貨：棕櫚油上方空間或有限，短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行【橫盤震蕩】

豆油方面，春節(jié)前備貨存支撐，且豆油庫存連降三周，但國內(nèi)三大油脂總庫存仍高企，市場交投氛圍有所減弱，此外南美豐產(chǎn)施壓期價(jià)，預(yù)計(jì)短期蕩偏運(yùn)行。菜油方面，近期節(jié)日需求提振使得菜油庫存下降，且原油上漲提振油脂價(jià)格，但是菜油產(chǎn)量反彈且期價(jià)上方存技術(shù)性壓力。綜合分析，菜油或?qū)挿鹗庍\(yùn)行為主。

棕櫚油方面，棕櫚油期現(xiàn)價(jià)格重心近期震蕩走高，國內(nèi)棕櫚油庫存高位小幅下滑，且棕櫚油處于減產(chǎn)季，以及春節(jié)備貨提振棕櫚油價(jià)格，但國內(nèi)油脂供應(yīng)整體充裕，或?qū)褐破渖戏娇臻g，綜合來看，在經(jīng)歷了前期反彈后，棕櫚油上方空間或有限，短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。

中金財(cái)富期貨：南美大豆豐產(chǎn)壓力主導(dǎo)市場情緒，油脂今日有望繼續(xù)向下尋找支撐【偏空頭】

早盤國內(nèi)油脂期貨持續(xù)下挫，豆油跌超2%，菜油、棕櫚油跌近2%。中金財(cái)富期貨研報(bào)指出，周一CBOT豆油期貨高開低走大幅下挫，技術(shù)上創(chuàng)出新低，重回此前下跌通道。周一馬來西亞棕櫚油期貨市場結(jié)束三連漲大幅回落，受到相關(guān)植物油市場疲軟以及獲利了結(jié)的影響。近期馬來西亞棕櫚油市場在減產(chǎn)預(yù)期下出現(xiàn)一波較強(qiáng)漲勢(shì)，但其他植物油市場配合程度較差，隨著需求下滑，獲利回吐壓力明顯升高。

國內(nèi)油脂方面，上周國內(nèi)工廠開工率繼續(xù)回升，但隨著春節(jié)備貨逐漸收尾，需求端對(duì)油脂價(jià)格的提振作用減弱，油脂現(xiàn)貨市場整體反彈受阻。國內(nèi)油脂期貨市場大幅下跌，在棕櫚油期貨轉(zhuǎn)弱后豆油和菜油期貨跌幅擴(kuò)大，內(nèi)外盤油脂市場形成弱勢(shì)共振，三大油脂期貨走勢(shì)趨于同步。南美大豆豐產(chǎn)壓力主導(dǎo)市場情緒，夜盤油脂期貨板塊維持弱勢(shì)，今日有望繼續(xù)向下尋找支撐。

廣發(fā)期貨：棕櫚油承壓回落【偏空頭】

棕櫚油方面，馬來西亞毛棕櫚油期貨因前期漲幅已提前消化了產(chǎn)量下降的利多，短線在獲利平倉打壓下出現(xiàn)了跳空下跌走勢(shì)。短線預(yù)期仍有進(jìn)一步承壓回落的壓力，關(guān)注能否在此獲得支撐而逐步止跌企穩(wěn)。經(jīng)過短暫的回調(diào)整理而企穩(wěn)后，受產(chǎn)量持續(xù)下降，出口改善及月末庫存預(yù)估下降的潛在利多影響下，毛棕油期貨仍有重新震蕩上漲的機(jī)會(huì)。

國內(nèi)方面，大連棕櫚油期貨受馬棕拖累而承壓回落，并跌破了年線支撐。短線預(yù)期有進(jìn)一步承壓下滑的壓力，關(guān)注能否在此獲得支撐而逐步止跌企穩(wěn)。經(jīng)過短暫的回調(diào)整理并企穩(wěn)后，隨著馬棕止跌企穩(wěn)的帶動(dòng)和提振，以及港口庫存持續(xù)下降導(dǎo)致供應(yīng)偏緊的利多提振，連棕油期貨仍有跟隨馬棕再次向上走強(qiáng)的機(jī)會(huì)。

正信期貨：備貨接近尾聲，棕櫚油承壓回落【逢高做空】

巴西收獲進(jìn)度較快，美豆出口形勢(shì)一般，缺乏有利支撐，隔夜CBOT大豆破1200整數(shù)關(guān)口支撐，延續(xù)弱勢(shì)。印馬中高降雨將持續(xù)至2月初，繼續(xù)減緩1月馬棕收獲進(jìn)度，不過出口數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)差，BMD毛棕回落至4000下方。國內(nèi)商家備貨接近尾聲，加之CBOT大豆走低拖累，豆菜油回吐此前漲幅，拖累棕櫚油止?jié)q回落，油脂延續(xù)逢高空操作思路。

興證期貨：棕櫚油延續(xù)震蕩【橫盤震蕩】

國內(nèi)需求支撐下降，價(jià)格有所回落。受豆粕下行帶動(dòng)，國內(nèi)棕櫚油價(jià)格同樣出現(xiàn)較大回落。產(chǎn)地方面，馬棕減產(chǎn)延續(xù)，1月1-25日馬棕產(chǎn)量環(huán)比持續(xù)下降，出口端同樣轉(zhuǎn)弱，馬棕延續(xù)供需雙弱格局，去庫更多依靠產(chǎn)量下降完成。國內(nèi)方面，遠(yuǎn)月進(jìn)口船數(shù)有所增加，但是上半年整體采購仍然較少，國內(nèi)棕櫚油季節(jié)性去庫延續(xù)，庫存回落至82.47萬噸；消費(fèi)方面，油脂節(jié)前備貨接近尾聲，棕櫚油周度成交量逐漸下降，消費(fèi)端支撐力度下降，近期棕櫚油基本面反彈接近尾聲，延續(xù)震蕩運(yùn)行。