1月17日，2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)年報(bào)出爐。從“賬面”“市面”“資金面”“政策面”四個(gè)方面來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)的基礎(chǔ)不斷夯實(shí)，進(jìn)的動(dòng)力不斷增強(qiáng)。

賬面：收入增長(zhǎng) 支出有力

財(cái)政是國(guó)家的“錢袋子”，是宏觀“賬面”。

從財(cái)政收支數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)的基礎(chǔ)依然堅(jiān)實(shí)。2023年前11個(gè)月，全國(guó)一般公共預(yù)算收入突破20萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.9%；全國(guó)一般公共預(yù)算支出23.85萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4.9%，社會(huì)保障和就業(yè)、教育等重點(diǎn)領(lǐng)域支出得到有力保障。

“預(yù)計(jì)2024年一般公共預(yù)算收入增長(zhǎng)6%左右，財(cái)政支出仍需保持一定強(qiáng)度，預(yù)計(jì)一般公共預(yù)算支出增長(zhǎng)8%左右。”粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒說(shuō)。

地方債加快發(fā)行為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤提供了支撐。1月17日，河南省招標(biāo)發(fā)行247億元再融資專項(xiàng)債券，正式拉開2024年地方債發(fā)行大幕。Wind數(shù)據(jù)顯示，1月17日至23日，山東、天津、四川等多地地方債蓄勢(shì)待發(fā)，擬發(fā)行額合計(jì)1517.46億元。

“地方債的發(fā)行能夠助力穩(wěn)經(jīng)濟(jì)和促發(fā)展。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝說(shuō)，通過(guò)發(fā)行地方債可以形成基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公共服務(wù)等領(lǐng)域的投資，增加就業(yè)機(jī)會(huì)和居民收入，推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。同時(shí)，合理的地方債發(fā)行還可以優(yōu)化地方政府的財(cái)政結(jié)構(gòu)，降低財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。“預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間，新增專項(xiàng)債的發(fā)行規(guī)模仍將保持較高水平，以支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和高質(zhì)量發(fā)展。”田利輝說(shuō)。

觀察經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況，既要看國(guó)家宏觀“賬面”，也要盤點(diǎn)企業(yè)“賬面”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月17日，已有269家A股上市公司披露了2023年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中176家公司業(yè)績(jī)預(yù)增或略增，46家公司凈利潤(rùn)較上年增長(zhǎng)100%以上。

從行業(yè)領(lǐng)域“賬面”看，不同行業(yè)表現(xiàn)“冷熱不均”，整體穩(wěn)的態(tài)勢(shì)并未改變。業(yè)績(jī)報(bào)喜公司主要分布在化工、汽車零配件、電子設(shè)備、儀器和元件行業(yè)。

展望未來(lái)，不少上市公司表示，將繼續(xù)發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，把握行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，為實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)而努力。中信建投證券認(rèn)為，2024年A股盈利增速將實(shí)現(xiàn)弱改善。

市面：持續(xù)復(fù)蘇 活力漸顯

“市面”，是觀察經(jīng)濟(jì)活力的窗口。

從消費(fèi)看“市面”，可以見證經(jīng)濟(jì)活力的強(qiáng)大。

從擺盤凍梨到配勺吃的烤地瓜、加糖的豆腐腦，從人造月亮、飛馬踏冰到鄂倫春族人下山巡游，哈爾濱對(duì)游客的寵愛，讓哈爾濱變成“爾濱”，并成為2024開年第一個(gè)“頂流”城市。

這是消費(fèi)持續(xù)復(fù)蘇的真實(shí)寫照，也是經(jīng)濟(jì)強(qiáng)大活力的最新例證。數(shù)據(jù)顯示，2023年全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額比上年增長(zhǎng)7.2%，服務(wù)零售額比上年增長(zhǎng)20.0%。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，消費(fèi)場(chǎng)景放開后，居民商品消費(fèi)需求釋放，2023年消費(fèi)整體呈現(xiàn)修復(fù)態(tài)勢(shì)。其中一個(gè)突出特征是以旅游、出行為代表的居民服務(wù)消費(fèi)大幅增長(zhǎng)，居民服務(wù)消費(fèi)需求全面釋放。

“爾濱”出圈更是激活一池“春水”，多地拿出“真金白銀”促消費(fèi)。

河南日前發(fā)布的《推動(dòng)2024年第一季度經(jīng)濟(jì)“開門紅”若干政策措施》提出，對(duì)2024年第一季度組織省外游客來(lái)豫旅游專列每列次獎(jiǎng)勵(lì)3.5萬(wàn)元，組織旅游包機(jī)每架次獎(jiǎng)勵(lì)6.5萬(wàn)元。北京市昌平區(qū)啟動(dòng)2024年第一期1000萬(wàn)汽車消費(fèi)券活動(dòng)；福建印發(fā)《2024年一季度擴(kuò)消費(fèi)穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資若干措施的通知》表示，省級(jí)財(cái)政安排資金支持各地開展汽車消費(fèi)補(bǔ)貼、以舊換新等活動(dòng)，對(duì)消費(fèi)者購(gòu)買新車和以舊換新給予一定補(bǔ)貼……

王青表示，2024年促消費(fèi)將是提振內(nèi)需的一個(gè)重要發(fā)力點(diǎn)，各地在持續(xù)拓展消費(fèi)場(chǎng)景、改善消費(fèi)環(huán)境的同時(shí)，還有可能更大力度發(fā)放消費(fèi)券和消費(fèi)補(bǔ)貼。

“2024年商務(wù)部將以‘消費(fèi)促進(jìn)年’為主線，辦好各類促消費(fèi)活動(dòng)，激發(fā)消費(fèi)潛能，培育壯大新型消費(fèi)，穩(wěn)定和擴(kuò)大傳統(tǒng)消費(fèi)，推進(jìn)服務(wù)消費(fèi)品質(zhì)升級(jí)。”商務(wù)部部長(zhǎng)王文濤說(shuō)。

“支撐消費(fèi)持續(xù)回升的有利條件比較多，消費(fèi)仍然會(huì)保持較好增長(zhǎng)。”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)康義表示。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬預(yù)計(jì)，2024年服務(wù)消費(fèi)有望保持韌性。

資金面：合理充裕 流動(dòng)均衡

資金面，是經(jīng)濟(jì)的“活水”。

2023年新增人民幣貸款22.75萬(wàn)億元，同比多增1.31萬(wàn)億元；社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為35.59萬(wàn)億元，比上年同期多3.41萬(wàn)億元，顯示出金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度穩(wěn)固。1月15日，央行繼續(xù)超額續(xù)做中期借貸便利（MLF）。

人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)鄒瀾日前表示，人民銀行將強(qiáng)化逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，從總量、結(jié)構(gòu)、價(jià)格三方面發(fā)力，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造良好的貨幣金融環(huán)境。

資本市場(chǎng)增量資金作為資金面的另一面，折射出經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛力和前景。

從股票市場(chǎng)看，A股增持回購(gòu)潮不斷。截至目前，多家上市公司密集發(fā)布了回購(gòu)計(jì)劃或回購(gòu)進(jìn)展，其中，三一重能、九號(hào)公司、海信家電等多家公司拋出的回購(gòu)計(jì)劃顯示，擬回購(gòu)金額上限均超過(guò)1億元。此外，今年以來(lái)，中信證券、常熟銀行、宏川智慧等多家公司已獲股東或董監(jiān)高增持。

從債券市場(chǎng)看，近幾個(gè)月外資持續(xù)凈增持境內(nèi)債券，2023年11月份凈增持規(guī)模為歷史次高值，2023年12月份進(jìn)一步凈增持245億美元，繼續(xù)處于近兩年高位；2023年12月份外商直接投資資本金凈流入明顯增加，凈流入規(guī)模超百億美元。

國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英說(shuō)，我國(guó)不斷鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)，隨著宏觀調(diào)控組合政策發(fā)力顯效，發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力持續(xù)增強(qiáng)，外匯市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行的內(nèi)部基礎(chǔ)更加堅(jiān)實(shí)。同時(shí)，我國(guó)國(guó)際收支結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，外匯市場(chǎng)韌性增強(qiáng)，參與主體更趨成熟，可以更好抵御和應(yīng)對(duì)外部沖擊風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)2024年主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將開啟降息周期，外部金融環(huán)境趨于緩和，也有助于我國(guó)跨境資金流動(dòng)更加均衡。

政策面：精準(zhǔn)支持 協(xié)同發(fā)力

政策面，護(hù)航經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)。

從財(cái)政政策看，2023年，超1.6萬(wàn)億元稅惠紅利精準(zhǔn)“落袋”，成為財(cái)政政策加力提效的體現(xiàn)。財(cái)政部預(yù)算司司長(zhǎng)王建凡表示，2024年，將用好增發(fā)國(guó)債、地方政府一般債、地方政府專項(xiàng)債等政策工具，加大財(cái)政資金統(tǒng)籌力度，適度增加財(cái)政支出規(guī)模，保持必要支出強(qiáng)度。

從貨幣政策看，在2023年經(jīng)歷了兩次降息、兩度降準(zhǔn)后，貨幣政策工具箱儲(chǔ)備充足。招聯(lián)首席研究員董希淼預(yù)計(jì)，一季度人民銀行仍將可能降低政策利率5至10個(gè)基點(diǎn)，降低存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)，以進(jìn)一步降低銀行資金成本，引導(dǎo)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）特別是5年期以上LPR適度下降，推動(dòng)經(jīng)營(yíng)主體融資成本下行，激發(fā)有效融資需求，為2024年經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)良好開局和持續(xù)回升奠定基礎(chǔ)。

產(chǎn)業(yè)是經(jīng)濟(jì)之本。從產(chǎn)業(yè)政策看，支持房地產(chǎn)發(fā)展的政策正在加力。人民銀行2023年新增抵押補(bǔ)充貸款（PSL）額度5000億元，為政策性開發(fā)性銀行發(fā)放“三大工程”建設(shè)項(xiàng)目貸款提供中長(zhǎng)期低成本資金支持。近段時(shí)間，《關(guān)于金融支持住房租賃市場(chǎng)發(fā)展的意見》《關(guān)于建立城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制的通知》先后落地。

資本市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，其對(duì)宏觀政策的信號(hào)較為敏感。支持資本市場(chǎng)發(fā)展，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期的舉措將醞釀出臺(tái)。證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)司副司長(zhǎng)林曉征日前表示，證監(jiān)會(huì)正研究制定《資本市場(chǎng)投資端改革行動(dòng)方案》，作為未來(lái)一段時(shí)期統(tǒng)籌解決資本市場(chǎng)中長(zhǎng)期資金供給不足等問(wèn)題的行動(dòng)綱要。“總的思路是，以加大中長(zhǎng)期資金引入力度為重點(diǎn)，以優(yōu)化資本市場(chǎng)投資生態(tài)為基礎(chǔ)，以建設(shè)一流投資機(jī)構(gòu)為抓手，全面推進(jìn)資本市場(chǎng)投資端改革，著力提高投資者長(zhǎng)期回報(bào)，促進(jìn)資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)、居民財(cái)富的良性循環(huán)。”林曉征說(shuō)。

殘雪壓枝猶有桔，凍雷驚筍欲抽芽。毋庸置疑，在一系列政策舉措支持下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面不會(huì)改變。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)