A股上演2800點(diǎn)拉鋸戰(zhàn)，資金借道重要寬基ETF品種積極入市，尤其是以滬深300ETF為主的寬基ETF連續(xù)多日成交放量。

從資金流入來(lái)看，股票ETF單周資金凈流入超600億元，多只滬深300ETF、上證50ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF為比較受青睞的品種，四只規(guī)模較大的滬深300ETF單周凈流入額均超百億元。

有業(yè)內(nèi)人士表示，滬深300ETF、上證50ETF等跟蹤的滬深300、上證50指數(shù)均是大盤藍(lán)籌指數(shù)，能夠代表市場(chǎng)整體，資金增持大盤藍(lán)籌ETF對(duì)相關(guān)指數(shù)的支撐作用較為直接，能夠明顯提振市場(chǎng)整體情緒。

大資金連續(xù)抄底寬基ETF

本周（1月15-19日），上證指數(shù)、深證成指及創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)周跌幅分別為1.72%、2.33%、2.60%。A股圍繞2800點(diǎn)展開(kāi)拉鋸戰(zhàn)，資金借道滬深300等重要寬基逆市買入。

1月16日，易方達(dá)滬深300ETF、華夏滬深300ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF成交額明顯放量，4只基金合計(jì)成交額突破180億元。有業(yè)內(nèi)人士表示，或有“大資金”出動(dòng)。

緊接著，1月17日，滬深300ETF成交額再次活躍，上述4只基金繼續(xù)獲大資金青睞，成交額分別達(dá)45.76億元、44.92億元、42.79億元、42.41億元，合計(jì)成交額近176億元。

1月18日，滬指上演V型反轉(zhuǎn)，2800點(diǎn)失而復(fù)得。除滬深300ETF外，部分上證50ETF也顯著放量。其中，規(guī)模最大的權(quán)益ETF華泰柏瑞滬深300ETF單日成交額達(dá)到了152.57億，僅次于2015年7月的單日199億元，創(chuàng)下單日成交史上第二的紀(jì)錄。此外，華夏上證50ETF單日成交額突破108億；嘉實(shí)滬深300ETF、易方達(dá)滬深300ETF和華夏滬深300ETF成交額分別達(dá)到59.08億元、56.67億元、43.55億元。

上述情形在1月19日繼續(xù)上演，4只規(guī)模靠前的滬深300ETF成交額保持強(qiáng)勁。華泰柏瑞滬深300ETF、易方達(dá)滬深300ETF、華夏滬深300ETF和嘉實(shí)滬深300ETF成交額分別達(dá)到120.79億元、57.49億元、39.62億元、39.22億元，合計(jì)成交額257.12億元。此外，華夏上證50ETF超過(guò)80億元。

有業(yè)內(nèi)人士表示，2024年以來(lái)，多只寬基指數(shù)ETF均有較大規(guī)模資金流入，這一方面反映出投資者對(duì)于市場(chǎng)整體回暖、估值修復(fù)的良好預(yù)期，另一方面也存在投資者調(diào)整策略風(fēng)格、對(duì)權(quán)益?zhèn)}位中的資產(chǎn)進(jìn)行置換等可能。

股票ETF單周吸金超600億元

從股票ETF資金流向看，在本周的震蕩行情中，資金出現(xiàn)大幅凈流入的情況。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，全市場(chǎng)800多只股票ETF（包含跨境ETF）管理規(guī)模超1.6萬(wàn)億元，本周份額凈增長(zhǎng)達(dá)283.34億份，凈流入資金超650億元。此前兩周，股票ETF資金凈流入額分別為115.98億元、-30.06億元。

從跟蹤指數(shù)來(lái)看，多只滬深300ETF、上證50ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF為本周比較受青睞的品種。凈流入額最為顯著的是易方達(dá)滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、華夏滬深300ETF，單周資金凈流入均超過(guò)百億元，合計(jì)超560億元；此外，華夏上證50ETF資金凈流入近80億元。

隨著資金的流入，部分ETF規(guī)模明顯增加。作為國(guó)內(nèi)首只千億級(jí)股票ETF，華泰柏瑞滬深300ETF最新規(guī)模超1300億元；規(guī)模在800億元以上的有華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF、華夏上證50ETF；易方達(dá)滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF、華夏滬深300ETF的規(guī)模則均超過(guò)500億元。

凈流出方面，部分上證50、中證1000及中證500等寬基股票ETF呈現(xiàn)較多凈流出，易方達(dá)上證50ETF、南方中證1000ETF等5只ETF凈流出資金超5億元。

結(jié)構(gòu)性行情或持續(xù)演繹

針對(duì)近期大資金大幅流入滬深300ETF的現(xiàn)象，華泰柏瑞基金指數(shù)投資部總監(jiān)柳軍表示，“站在一季度這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，滬深300的配置價(jià)值值得關(guān)注。財(cái)政政策層面，2024年相對(duì)于2023年可能會(huì)有一些邊際改善，利率傳導(dǎo)到匯率的壓力可能會(huì)比較小。”

“滬深300是一個(gè)大市值的寬基指數(shù)，與整個(gè)市場(chǎng)的流動(dòng)性以及財(cái)政政策、經(jīng)濟(jì)總量相關(guān)。現(xiàn)在更多是要去關(guān)注二月份、三月份政策可能的邊際變化，目前可能是一個(gè)比較好的布局時(shí)間點(diǎn)。”柳軍稱。

此外，從短期的大小市值風(fēng)格輪動(dòng)的走勢(shì)來(lái)看，以萬(wàn)得微盤、中證2000為代表的小微盤指數(shù)，相對(duì)于滬深300指數(shù)過(guò)去一定階段的表現(xiàn)較好，本身A股市場(chǎng)會(huì)經(jīng)歷一個(gè)風(fēng)格回歸的過(guò)程。結(jié)合對(duì)政策、估值的水平，以及大小市值風(fēng)格分化，在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)一些情況還未明朗，但又有預(yù)期的情況下，柳軍認(rèn)為，可以適當(dāng)關(guān)注一些大市值的、以滬深300為代表的相關(guān)產(chǎn)品。

博時(shí)基金表示，本周，資金繼續(xù)借道ETF入場(chǎng)，一定程度上反映出投資者對(duì)于市場(chǎng)整體回暖、估值修復(fù)的良好預(yù)期。“短期來(lái)看，市場(chǎng)情緒還將容易受到不利因素的擾動(dòng)，A股走勢(shì)仍將反復(fù)，將繼續(xù)磨底，依然是結(jié)構(gòu)性行情，具有較高安全邊際的行業(yè)板塊或?qū)⒏苜Y金青睞。”

大成基金認(rèn)為，近期市場(chǎng)情緒和政策預(yù)期仍然偏弱，市場(chǎng)持續(xù)下探，但隨著增量資金入場(chǎng)，股市探底回升，短期打破負(fù)向循環(huán)。中期來(lái)看，市場(chǎng)估值已經(jīng)進(jìn)入到中長(zhǎng)期配置區(qū)間，期待穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果逐步顯現(xiàn)，進(jìn)而帶動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，具備較大估值修復(fù)空間的順周期方向有望見(jiàn)底回升。

西部利得基金的基金經(jīng)理盛豐衍在四季報(bào)中對(duì)2024年一季度進(jìn)行了展望。他表示，整體來(lái)看，A 股權(quán)益市場(chǎng)估值處于歷史低位區(qū)域，所以當(dāng)下非常看好 2024 年權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)，結(jié)構(gòu)上繼續(xù)維持2022年6月以來(lái)看好小市值的判斷。小市值的主要風(fēng)險(xiǎn)在于加速退市政策的落地，但目前未觀察到相關(guān)進(jìn)展。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 券商中國(guó)