隨著美聯(lián)儲(chǔ)2024年首次議息會(huì)議腳步臨近，“美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)降息”這一懸念在投資者心里越發(fā)強(qiáng)烈，降息預(yù)期更是跌宕起伏。

“美聯(lián)儲(chǔ)有望在今年降息，但這一過(guò)程應(yīng)謹(jǐn)慎行事，不能操之過(guò)急。”美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二說(shuō)，由于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況良好，通貨膨脹率將逐漸降至2%，沒(méi)有理由像過(guò)去那樣迅速采取行動(dòng)或迅速降息。

在美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議“噤聲期”前，這一相對(duì)“保守”的表態(tài)，迅速觸動(dòng)了市場(chǎng)敏感的神經(jīng)。

芝商所美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具（FedWatch Tool）顯示，市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)降息有所降溫。截至目前，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)3月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為61.4%，較此前超70%的概率有所下降。美元指數(shù)也隨之小幅回升，截至1月17日記者發(fā)稿時(shí)已升破103，近兩日升幅近1%。此前，市場(chǎng)一度預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)或從3月開始降息，今年累計(jì)降息6次。

“美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)降息、如何降息”被視為2024年世界經(jīng)濟(jì)的重要懸念。一直以來(lái)，市場(chǎng)在降息預(yù)期上大幅“搶跑”美聯(lián)儲(chǔ)——不同于美聯(lián)儲(chǔ)去年12月“點(diǎn)陣圖”隱含的2024年累計(jì)75個(gè)基點(diǎn)的降息幅度，利率期貨市場(chǎng)一度押注美聯(lián)儲(chǔ)2024年降息超過(guò)150個(gè)基點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)今年首次降息何時(shí)落地？多位觀察人士和專家表示，年中或?qū)⑹敲缆?lián)儲(chǔ)降息落地窗口。

匯豐銀行環(huán)球研究首席亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼亞洲聯(lián)席主管范力民認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行的首次降息或?qū)⒃?024年6月開啟。預(yù)計(jì)2024年美聯(lián)儲(chǔ)政策利率將累計(jì)下調(diào)75個(gè)基點(diǎn)，2025年再下調(diào)75個(gè)基點(diǎn)。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明稱，當(dāng)前美國(guó)通脹下行斜率放緩，回歸2%的“最后一公里”預(yù)計(jì)會(huì)耗時(shí)較長(zhǎng)，但美國(guó)整體通脹壓力仍處于可控范圍。預(yù)計(jì)降息時(shí)點(diǎn)或在今年年中。

關(guān)注降息時(shí)點(diǎn)的同時(shí)，市場(chǎng)上對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)放緩縮表“呼聲漸起”。達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席洛根日前表示，盡管金融體系中流動(dòng)性仍然充足，但鑒于隔夜逆回購(gòu)快速下降，“現(xiàn)在開始討論美聯(lián)儲(chǔ)決定放緩縮表的指標(biāo)參數(shù)是合適的”。此后，華爾街對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)放緩縮表猜測(cè)不斷，這似乎也成為2024年首次議息會(huì)議的最大看點(diǎn)之一。

美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)放緩縮表？多家華爾街機(jī)構(gòu)給出了預(yù)測(cè)的大致時(shí)間表。摩根大通策略師在近日一份報(bào)告中表示，金融體系的流動(dòng)性收縮將成為美聯(lián)儲(chǔ)是否提前停止縮表一個(gè)重要理由，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在1月下旬的會(huì)議上提出一個(gè)時(shí)間表大綱，通過(guò)2月中旬公布的會(huì)議紀(jì)要傳達(dá)，并在4月正式開始縮表。