近日，國(guó)際金價(jià)一度刷新歷史新高，COMEX黃金期貨一度突破2150美元/盎司，此后幾個(gè)交易日有所回調(diào)，但仍在2000美元/盎司之上。

總體上來(lái)看，從今年年初開始，黃金價(jià)格就一路走高，雖然中間有所反復(fù)，但不改整體向上態(tài)勢(shì)，黃金價(jià)格的上漲以及“越漲越買”的消費(fèi)情緒也產(chǎn)生連鎖效應(yīng)。

證券時(shí)報(bào)記者再次走訪深圳水貝黃金珠寶集聚區(qū)以及多個(gè)品牌黃金飾品店鋪，與過(guò)去幾輪的黃金價(jià)格處于“高位”時(shí)的情景不同，黃金回收業(yè)務(wù)在當(dāng)下顯得更“火爆”。此外，金價(jià)上漲還使得相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績(jī)水漲船高，在業(yè)務(wù)上繼續(xù)“跑馬圈地”。與此同時(shí)，金價(jià)的上漲也提升了黃金類ETF的收益率，一些黃金ETF也受到投資者追捧。

有人快速“變現(xiàn)”，黃金回收量大增

“趁著金價(jià)上漲，我趕緊過(guò)來(lái)看看。”在深圳水貝金展廣場(chǎng)，記者見到一位前來(lái)賣黃金的消費(fèi)者。“我剛剛賣掉了一個(gè)金鐲子，一是自己已經(jīng)不喜歡這個(gè)款式，二是沒(méi)想到賣掉還賺錢了。”他給記者算了一筆賬：去年9月包工費(fèi)的購(gòu)入價(jià)格是400元左右，現(xiàn)在則以每克473元的價(jià)格被回收，每克凈賺73元。

隨著金價(jià)上漲，黃金回收業(yè)務(wù)逐漸火爆

“今天是工作日，零售消費(fèi)者不算多，周末這里會(huì)人擠人。”陳勝（化名）是一名潮汕籍老板，他在水貝從事黃金飾品生意已經(jīng)十幾年，“這兩年水貝市場(chǎng)變得很旺，隨著金價(jià)不斷上漲，黃金回收的咨詢量大增。”至于被問(wèn)及金價(jià)波動(dòng)對(duì)黃金批發(fā)商有何影響時(shí)，陳勝表示沒(méi)什么影響。“大部分水貝企業(yè)都是當(dāng)天銷售、當(dāng)天結(jié)算、當(dāng)天補(bǔ)料，通過(guò)快進(jìn)快出來(lái)抹平金價(jià)漲跌的波動(dòng)。”

證券時(shí)報(bào)記者在水貝片區(qū)多個(gè)大型賣場(chǎng)，均看到有不少消費(fèi)者前來(lái)咨詢回收黃金業(yè)務(wù)。相比記者上一次探訪，越來(lái)越多的店鋪打出“高價(jià)回收黃金”的廣告。“只要是純黃金飾品我們就會(huì)回收，回收價(jià)格為當(dāng)天的每克售價(jià)減去10元。例如今天的金價(jià)是每克483元，回收價(jià)則是473元。”一家店主告訴記者：“最近金價(jià)上漲，回收量環(huán)比上漲近20%。您可以拿舊金折算錢后再在店里購(gòu)買金飾，也可以選擇直接‘提現(xiàn)’。”

12月4日，深圳水貝一黃金珠寶賣場(chǎng)

金雅福兌金通項(xiàng)目總經(jīng)理安帝旭在接受記者采訪時(shí)表示，從11月金價(jià)上漲以來(lái)，金雅福的黃金回收訂單量持續(xù)增長(zhǎng)，尤其是大克重的回收訂單明顯增多，商場(chǎng)門店100克以上的大克重套裝首飾，以及和銀行等合作回收的500克以上的大克重投資金條訂單較多。“12月4日金價(jià)突然暴漲，當(dāng)天回收訂單比11月24日增加了約20倍。”

有業(yè)內(nèi)人士表示，黃金回收產(chǎn)業(yè)有兩個(gè)截然不同的細(xì)分市場(chǎng)，金飾約占回收金供應(yīng)總量的90％，工業(yè)回收則貢獻(xiàn)了剩余部分。“金飾往往含有比例相當(dāng)高的黃金，這些黃金與一種或多種金屬融合在一起，將這些金屬彼此分離的工藝相對(duì)簡(jiǎn)單，可供精煉廠使用的工藝都是十分成熟的化學(xué)和物理分離程序。所以，黃金回收以金飾為主，用于投資的金條和金幣往往不會(huì)被回收，而是在‘二級(jí)市場(chǎng)’上出售。”

事實(shí)上，黃金回收作為實(shí)物資產(chǎn)配置投資鏈的閉環(huán)，是黃金市場(chǎng)的重要組成部分。世界黃金協(xié)會(huì)認(rèn)為，與其他消費(fèi)品相比，金飾的金融投資價(jià)值也繼續(xù)吸引著投資者的關(guān)注。不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士表示，黃金回收的價(jià)格亂象也需得到重視。

連鎖效應(yīng)：黃金類公司業(yè)績(jī)水漲船高，黃金ETF也受捧

金價(jià)連續(xù)上漲，最直接的影響之一則是相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績(jī)的上升，包括黃金資源開采類以及黃金珠寶銷售類公司。金價(jià)的上漲增強(qiáng)了相關(guān)公司的實(shí)力，不少公司由此進(jìn)一步“跑馬圈地”，加大投入力度。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，在申萬(wàn)行業(yè)分類中的黃金類公司（注：主要是資源類和開采冶煉類）中，絕大多數(shù)公司2023年前三季度營(yíng)收和利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

比如中金黃金此前披露的三季報(bào)顯示，公司2023年前三季度營(yíng)收約455.55億元，同比增加13.78%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約20.72億元，同比增加32.5%。

山東黃金此前披露的三季報(bào)顯示，公司2023年前三季度營(yíng)收413.23億元，同比增長(zhǎng)3.75%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)13.45億元，同比增長(zhǎng)94.12%。

而上市黃金珠寶類銷售類公司業(yè)績(jī)也多數(shù)呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

比如黃金珠寶銷售龍頭老鳳祥此前披露的三季報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入620.66億元，同比增長(zhǎng)15.93%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)19.64億元，同比增長(zhǎng)44.87%。

在業(yè)績(jī)上漲之余，包括周大生、潮宏基在內(nèi)的多家黃金珠寶銷售類上市公司繼續(xù)“跑馬圈地”——新開門店。

此外，包括夢(mèng)金園、老鋪黃金等在內(nèi)的未上市黃金珠寶類公司也在這波金價(jià)上漲的熱潮中，相繼在港交所披露招股文件，推進(jìn)上市計(jì)劃。

值得注意的是，金價(jià)持續(xù)大漲后，未來(lái)若出現(xiàn)價(jià)格大幅波動(dòng)，會(huì)否給相關(guān)公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)？一些公司對(duì)此也有一些應(yīng)對(duì)舉措。

中國(guó)黃金近日在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，面對(duì)金價(jià)未來(lái)可能的波動(dòng)，公司采取借金還金、以銷定采的方式規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，有效保護(hù)了投資者與消費(fèi)者的利益。公司對(duì)黃金珠寶市場(chǎng)充滿信心，未來(lái)將在婚慶類、悅己類、投資類等各類型產(chǎn)品發(fā)展中加強(qiáng)研發(fā)力度，滿足市場(chǎng)需求。

菜百股份近日在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)也表示，公司自2002年上海黃金交易所成立以來(lái)即是第一批綜合類會(huì)員，擁有上金所黃金現(xiàn)貨交易席位。公司以全直營(yíng)模式經(jīng)營(yíng)，存貨周轉(zhuǎn)較快，采用“以銷定采”的多批次、小批量采購(gòu)原則，降低了金價(jià)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。公司與多家銀行合作開展黃金租賃業(yè)務(wù)，并通過(guò)黃金T+D合約對(duì)沖金價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

此外，金價(jià)的上漲也提升了黃金類ETF的收益率，一些黃金ETF也受到投資者追捧。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，隨著金價(jià)總體持續(xù)上漲，黃金ETF年內(nèi)普遍實(shí)現(xiàn)正回報(bào)，多數(shù)年內(nèi)復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率介于10%至20%之間，較好的回報(bào)也吸引了數(shù)量眾多的投資者。數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)多數(shù)黃金ETF份額實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

對(duì)于國(guó)際金價(jià)走勢(shì)，金雅福黃金研究院認(rèn)為，本輪黃金價(jià)格創(chuàng)出歷史新高的主要原因是兩位美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)鍵人物在近期的“鴿”派言論。美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書調(diào)查數(shù)據(jù)也令投資者加大了對(duì)明年美聯(lián)儲(chǔ)降息力度的押注。芝商所(CME)的“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在明年5月降息的機(jī)率飆升至90%。同時(shí)，美元指數(shù)、美國(guó)國(guó)債收益率進(jìn)一步下跌，導(dǎo)致黃金備受投資者青睞。中長(zhǎng)期來(lái)看，在全球去美元化及各國(guó)央行不斷增持黃金、美聯(lián)儲(chǔ)降息、美元走弱以及地緣政治緊張局勢(shì)加劇等因素影響下，仍可看好黃金價(jià)格中長(zhǎng)期的走勢(shì)。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 作者：吳家明 胡華雄