一代巨星隕落。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月28日，伯克希爾·哈撒韋（Berkshire Hathaway）在其網(wǎng)站上發(fā)布公告稱(chēng)，投資大師、“股神”沃倫·巴菲特的黃金搭檔查理·芒格（Charlie Munger）于當(dāng)日在醫(yī)院“安詳?shù)厝ナ馈保砟?9歲。

芒格出生于1924年1月1日，還有一個(gè)多月，他即將迎來(lái)自己的100歲生日。芒格有“行走的百科全書(shū)”、“幕后智囊”、“最后的秘密武器”之稱(chēng)。

相較于巴菲特，芒格對(duì)投資中國(guó)更為熟悉，也多次表達(dá)了對(duì)中國(guó)前景的看好。2008年9月，巴菲特在芒格的推薦下以8港元每股的價(jià)格建倉(cāng)比亞迪，斥資18億港元買(mǎi)入2.25億股，持股比例為8.25%。直到2022年，伯克希爾才開(kāi)始減持比亞迪。

看好中國(guó)的投資機(jī)會(huì)

近十年來(lái)，芒格多次在股東大會(huì)上就中國(guó)及投資中國(guó)公司發(fā)表觀點(diǎn)。

2015年，有投資者問(wèn)及中國(guó)的治國(guó)模式，芒格回答道，中國(guó)連續(xù)幾十年保持了8%、9%、10%的GDP增速。中國(guó)不是十全十美的，但是中國(guó)確實(shí)改變了貧窮落后的面貌，取得了巨大的成就。

2017年，談及對(duì)未來(lái)中國(guó)的發(fā)展看法時(shí)，芒格強(qiáng)調(diào)，看好中國(guó)的投資機(jī)會(huì)。“因?yàn)橹袊?guó)有很多非常好的公司，而且價(jià)格很便宜。中國(guó)人有吃苦耐勞的品質(zhì)，他們工作非常努力。中國(guó)的制度為它提供了強(qiáng)大的發(fā)展動(dòng)力。我對(duì)中國(guó)非常有好感。”

2020年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟，芒格再次發(fā)表看好中國(guó)市場(chǎng)的講話：“我對(duì)中國(guó)比較樂(lè)觀，原因有很多方面。中國(guó)這么大的一個(gè)國(guó)家，能如此迅速地崛起，在歷史上絕無(wú)僅有。中國(guó)做對(duì)了很多事。我非常敬佩中國(guó)取得的成就。我看好今天的中國(guó)。”

在2022年股東大會(huì)上，芒格再次表示，中國(guó)是一個(gè)現(xiàn)代化的大國(guó)，中國(guó)的人口眾多，在過(guò)去30年的時(shí)間里，中國(guó)迅速躋身于現(xiàn)代化國(guó)家的行列。我們拿出一部分資金去中國(guó)投資，是因?yàn)榕c美國(guó)的投資機(jī)會(huì)相比，中國(guó)的投資機(jī)會(huì)更好，我們能以更便宜的價(jià)格買(mǎi)入，獲得更高的公司價(jià)值。

“現(xiàn)在中美的經(jīng)濟(jì)關(guān)系之間，有一些緊張的局勢(shì)，但我覺(jué)得，我們（美國(guó)）應(yīng)該做的就是跟中國(guó)搞好關(guān)系。”芒格在問(wèn)答中說(shuō)。

芒格認(rèn)為，美國(guó)需要跟中國(guó)做很多的自由貿(mào)易，這是雙方共同的利益，這可以給美國(guó)帶來(lái)更多的安全性和創(chuàng)意。

在其擔(dān)任公司董事會(huì)主席的美國(guó)報(bào)紙和軟件公司Daily Journal股東大會(huì)上，芒格更是多次表達(dá)了看好中國(guó)的觀點(diǎn)。

今年2月的股東會(huì)上，芒格就指出，中國(guó)是一個(gè)非常現(xiàn)代化的國(guó)家，它人口數(shù)量龐大，在過(guò)去的30年里有巨大的發(fā)展。

“我們對(duì)中國(guó)企業(yè)做了很多投資，因?yàn)檫@樣我們可以獲得更高收益。一些中國(guó)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值比美國(guó)相應(yīng)的企業(yè)更高。”芒格表示，在中國(guó)投的每一塊錢(qián)都更有優(yōu)勢(shì)，他們所投資的公司相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更強(qiáng)，價(jià)格卻更低。

10月底，芒格首次登上播客，接受播客Acquired專(zhuān)訪，對(duì)押注日本、投資中國(guó)、風(fēng)險(xiǎn)投資等等話題分享了他的觀點(diǎn)。這也是他生前最后一次較為系統(tǒng)地分享他的投資之道。

芒格表示：“我對(duì)中國(guó)的觀點(diǎn)是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)20年比幾乎任何其他大型經(jīng)濟(jì)體都有更好的前景，這是其一。其二，中國(guó)的龍頭企業(yè)比任何其他地方的巨頭都更強(qiáng)大、更好，而且價(jià)格便宜得多。因此，我自然愿意在我的投資組合中承擔(dān)一些來(lái)自中國(guó)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。”

比亞迪是巨大財(cái)富

中國(guó)的股票中，芒格最“鐘情”比亞迪。

2008年9月，巴菲特在芒格的推薦下以8港元每股的價(jià)格建倉(cāng)比亞迪，斥資18億港元買(mǎi)入2.25億股，持股比例為8.25%。直到2022年，伯克希爾才開(kāi)始減持比亞迪。

2016年，芒格就投資比亞迪發(fā)表看法，他表示，“我們投資比亞迪，實(shí)際上也是在做一筆風(fēng)險(xiǎn)投資。比亞迪是一家具有傳奇色彩的公司。比亞迪的創(chuàng)始人王傳福非常令人敬佩，他把不可能變成了可能。伯克希爾一般不做風(fēng)險(xiǎn)投資，但是比亞迪這家公司非常吸引我們。”

今年的Daily Journal股東大會(huì)上，被問(wèn)及“比亞迪是你買(mǎi)過(guò)最喜歡的股票嗎？”芒格毫不猶豫地回答“是的。沒(méi)有任何一家企業(yè)投資回報(bào)率能超過(guò)比亞迪，我們?cè)诒葋喌系耐顿Y到現(xiàn)在價(jià)值約80億或90億美元。這是一個(gè)相當(dāng)不錯(cuò)的回報(bào)率。我們不能總遇到這樣的事情，可能一輩子也就遇到一次，這種事情真的很難遇到。”

關(guān)于拋售比亞迪的股票，芒格認(rèn)為伯克希爾并沒(méi)有大量拋售，只是“出售了部分比亞迪股票”，因?yàn)楸葋喌系氖杏室呀?jīng)50倍了，市值超過(guò)了奔馳，價(jià)格并不便宜。但這不代表他不看好比亞迪的未來(lái)。

而在10月接受播客Acquired專(zhuān)訪時(shí)，芒格再次談及了對(duì)比亞迪的看好。“這個(gè)家伙（指王傳福）是個(gè)天才。我從未見(jiàn)過(guò)這樣的人。他可以做任何事情。他是一個(gè)天生的工程師，是一個(gè)能把一切都做出來(lái)的那種生產(chǎn)型管理者。”

芒格稱(chēng)比亞迪“是一個(gè)巨大的財(cái)富”，在一個(gè)地方聚集這么多有才華的人是很有價(jià)值的，解決了電動(dòng)汽車(chē)在電動(dòng)機(jī)、加速、剎車(chē)等方面的所有問(wèn)題。

此外，自2021年一季度起，芒格旗下的Daily Journal便持續(xù)加倉(cāng)阿里。在2021年四季度，Daily Journal更是幾乎將阿里持倉(cāng)翻倍。

2022年的股東會(huì)上，芒格指出，對(duì)阿里的投資是合理的，“至少目前來(lái)看，買(mǎi)入阿里巴巴股票并沒(méi)有看起來(lái)風(fēng)險(xiǎn)那么巨大”。

即便阿里的股價(jià)出現(xiàn)了較大幅度的回撤，芒格依然表示不介意，“持有有價(jià)證券，就會(huì)面臨風(fēng)險(xiǎn)，可能是虧錢(qián)，也可能是股價(jià)下降。我們會(huì)有一些措施去避免（某種程度的損失），我們對(duì)一些小幅的回撤并不介意。”

芒格表示，阿里非常有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，哪怕是在競(jìng)爭(zhēng)激烈的零售領(lǐng)域，也極具優(yōu)勢(shì)。

來(lái)源：澎湃新聞

作者：孫銘蔚