8月29日晚，小米發(fā)布2023年二季度財(cái)報(bào)。其中最引人關(guān)注的成績是，二季度小米經(jīng)調(diào)整凈利潤達(dá)51億元，同比大增147%，為2021年四季度以來單季度最高利潤表現(xiàn)。2023年上半年，小米經(jīng)調(diào)整凈利潤達(dá)84億元，已接近去年全年。

在創(chuàng)新業(yè)務(wù)投入和研發(fā)支出均創(chuàng)新高的基礎(chǔ)上，小米實(shí)現(xiàn)了經(jīng)調(diào)整凈利潤的大幅增長。這意味著，小米今年提出的“規(guī)模與利潤并重”的新經(jīng)營策略，具備可持續(xù)性。小米集團(tuán)總裁盧偉冰在財(cái)報(bào)電話會(huì)上也表示，小米的經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)質(zhì)變，主要還是內(nèi)因的改變。“小米經(jīng)營業(yè)績的改變將不只是一個(gè)季度的變化，而是持續(xù)的變化”。

三大業(yè)務(wù)板塊均衡增長

在小米業(yè)務(wù)中比重最大的手機(jī)業(yè)務(wù)，二季度在多個(gè)維度呈現(xiàn)出上升趨勢。據(jù)Canalys發(fā)布的數(shù)據(jù)，二季度小米智能手機(jī)全球出貨量3290萬臺(tái)，市占率為12.9%，環(huán)比提高1.6個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)12個(gè)季度穩(wěn)居前三。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)則顯示，二季度小米智能手機(jī)業(yè)務(wù)收入環(huán)比提升4.6%至366億元，毛利率為13.3%創(chuàng)歷史新高，同比提升4.7個(gè)百分點(diǎn)。

中金公司發(fā)布研報(bào)預(yù)計(jì)，隨著需求復(fù)蘇及小米手機(jī)庫存基本完成出清，今年下半年起，小米智能手機(jī)出貨量有望增長，同時(shí)毛利率提升、降本增效帶來的盈利能力改善也將持續(xù)兌現(xiàn)，中金公司看好小米手機(jī)主業(yè)環(huán)比修復(fù)釋放利潤彈性。

小米的智能大家電業(yè)務(wù)同樣亮眼。2023年二季度，小米智能大家電業(yè)務(wù)（包括空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)）收入同比上漲超70%，連續(xù)7個(gè)季度同比增長，繼續(xù)保持較高增速。其中，小米空調(diào)產(chǎn)品出貨量同比增長超90%，小米冰箱產(chǎn)品和洗衣機(jī)產(chǎn)品也展現(xiàn)出強(qiáng)勁的市場競爭力，出貨量分別上漲超50萬臺(tái)和30萬臺(tái)。

在大家電收入的帶動(dòng)下，小米二季度IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品收入223億元，同比增長12.3%，毛利率創(chuàng)歷史新高，達(dá)17.6%，連續(xù)3個(gè)季度保持增長，呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的復(fù)蘇勢頭。

此外，小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入在二季度也創(chuàng)下歷史新高，收入同比提升6.8%至74億元，毛利率同比增長至74.1%。中金公司認(rèn)為，高毛利的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)占比提升，體現(xiàn)了小米提升盈利能力的策略持續(xù)體現(xiàn)成效。

高端市場突破驅(qū)動(dòng)協(xié)同效應(yīng)

第二季度小米另一項(xiàng)值得關(guān)注的成績，是其高端市場市占率的進(jìn)一步提升。

今年上半年，智能手機(jī)行業(yè)仍在下行周期，出貨量連續(xù)八個(gè)季度下滑。小米智能手機(jī)業(yè)務(wù)的收入也出現(xiàn)下滑，由2022年第二季度的人民幣423億元減至2023年第二季度的人民幣366億元。不過，小米手機(jī)業(yè)務(wù)的毛利率卻提升了4.7個(gè)百分點(diǎn)，這顯然是來自高端化增長的紅利。

具體產(chǎn)品上，2023年8月，小米發(fā)布MIX Fold 3折疊屏新品，開售5分鐘，銷量即為上一代的2.25倍，刷新小米折疊旗艦新紀(jì)錄。2022年發(fā)布的小米13，在發(fā)布后的半年里一直保持熱銷勢頭。根據(jù)Canalys的數(shù)據(jù)，2023一季度，小米13在全球高端手機(jī)（500美元以上）中出貨量排名第13，2023年二季度，在中國大陸市場3500元以上機(jī)型中出貨量排名第6。

這款被稱為“小米高端方法論首次完整落地”產(chǎn)品的表現(xiàn)，是小米在高端市場的縮影。據(jù)第三方數(shù)據(jù)，2023年二季度，在中國大陸地區(qū)，小米智能手機(jī)在4000-6000元價(jià)位段市占率達(dá)12.7%，同比提升6.2個(gè)百分點(diǎn)，占比接近翻倍。3000元及以上智能手機(jī)在小米出貨量中的占比達(dá)到20.1%，連續(xù)4個(gè)季度同比提升，中國大陸地區(qū)智能手機(jī)ASP同比增長超24%。 

另一個(gè)衡量高端化進(jìn)展的重要指標(biāo)是線下渠道。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年二季度，中國大陸地區(qū)線下渠道貢獻(xiàn)了小米超46%的高端智能手機(jī)銷量。盧偉冰則表示，小米未來將繼續(xù)推進(jìn)高端化在線下的布局并發(fā)揮線上和線下的協(xié)同能力，全面提升門店運(yùn)營能力。

8月14日，小米創(chuàng)始人、董事長兼CEO雷軍在年度演講中直言，“高端是小米的必由之路，更是生死之戰(zhàn)”。他提到，2022年小米內(nèi)部對(duì)高端化戰(zhàn)略曾有不少爭議，在召開了一場歷史上規(guī)模最大的專項(xiàng)戰(zhàn)略會(huì)議后，高端化正式確立為集團(tuán)戰(zhàn)略，并最終取得了成功。

通過三年的摸索，小米總結(jié)出高端產(chǎn)品設(shè)計(jì)的三個(gè)原則：無短板的高端產(chǎn)品、從技術(shù)領(lǐng)先到體驗(yàn)優(yōu)先、深度融合的軟硬件。目前，小米高端化進(jìn)入穩(wěn)定向上軌道，隨著高端市場占比擴(kuò)大，小米利潤率也有望進(jìn)一步提升，最終與“規(guī)模與利潤并重”的經(jīng)營策略形成協(xié)同效應(yīng)。

加大研發(fā)投入提升未來潛力

隨著小米宣布科技戰(zhàn)略升級(jí)，以及自研大模型、汽車等業(yè)務(wù)進(jìn)展的披露，外界也開始重估小米的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

公開信息顯示，小米自研的64億參數(shù)大模型產(chǎn)品MiLM-6B，在權(quán)威中文評(píng)測榜單C-EVAL和CMMLU中位列同等參數(shù)規(guī)模大模型第一。雷軍則在年度演講中介紹，小米13億參數(shù)的端側(cè)模型，也已經(jīng)在手機(jī)端跑通，部分場景效果媲美60億模型在云端的運(yùn)算結(jié)果。

大模型只是小米在人工智能領(lǐng)域布局的一部分。盧偉冰在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上介紹，小米AI團(tuán)隊(duì)已超3000人，逐步建立了視覺、語音、聲學(xué)、知識(shí)圖譜、NLP、機(jī)器學(xué)習(xí)、多模態(tài)等AI技術(shù)能力。此外，小米的AI能力已經(jīng)賦能業(yè)務(wù)。通過自研的百萬廣告素材訓(xùn)練集的CTR優(yōu)選模型，輔助素材的投放和生成，提升了廣告的創(chuàng)作效率和投放質(zhì)量。 

這印證了雷軍對(duì)小米科技戰(zhàn)略升級(jí)路徑的闡述。他表示，小米的科技理念是“選擇對(duì)人類文明有長期價(jià)值的技術(shù)領(lǐng)域，堅(jiān)持長期持續(xù)投入”，實(shí)現(xiàn)路徑則包括深耕底層技術(shù)、長期持續(xù)投入、軟硬深度融合和AI全面賦能。

小米已經(jīng)建立起覆蓋手機(jī)、AIoT和汽車的業(yè)務(wù)生態(tài)。盧偉冰在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上確認(rèn)了關(guān)于小米汽車夏季測試的猜測。二季度小米在汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)上的投入達(dá)14億元。盧偉冰則介紹，小米是抱著未來進(jìn)入全球前五的目標(biāo)來做汽車的長期布局，做全棧自研，還自建了汽車工廠，所以從現(xiàn)金流維度來看，投入要比披露的數(shù)字還要更高。

目前，小米已經(jīng)布局12個(gè)技術(shù)領(lǐng)域、99個(gè)細(xì)分賽道。二季度小米的研發(fā)支出為46億元，同比增長21%，小米的研發(fā)人員數(shù)為16834人，占員工總數(shù)近52%。按照規(guī)劃，小米2022–2026年的研發(fā)投入將超過1000億元。“大家今年從小米產(chǎn)品上看到的一系列變化，背后其實(shí)是小米的技術(shù)發(fā)生了改變，小米的技術(shù)正從過去的追隨追趕開始逐步引領(lǐng)。”盧偉冰表示。