經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 王雅潔 “日經(jīng)指數(shù)能沖上十萬點(diǎn)”，6月初，驅(qū)車在日本沖繩的海岸線上時，一名來自上海的金融界人士對戴明放出豪言。戴明已經(jīng)在日本定居12年，目前在沖繩提供租車等服務(wù)。今年以來，他開始密集接待上述來日本旅游及考察的客戶。

日本經(jīng)濟(jì)正在出現(xiàn)一系列引人關(guān)注的變化。今年5月，日經(jīng)指數(shù)自1990年泡沫破滅后重回3萬點(diǎn)，企業(yè)資本開支也出現(xiàn)增長，部分盈利情況出現(xiàn)修復(fù)，但最值得關(guān)注的變化是：日本似乎正在走出持續(xù)三十年的通縮時代。

從2022年開始，日本物價指數(shù)不斷走高，至2023年4月已經(jīng)連續(xù)20個月上漲，部分行業(yè)工資出現(xiàn)罕見的增長，房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格也出現(xiàn)上漲和修復(fù)。

華爾街投行開始在報告中判斷日本“日本經(jīng)濟(jì)擺脫通縮”和“向適度通脹經(jīng)濟(jì)過渡”，日本政府最高經(jīng)濟(jì)委員會也就此召開會議，討論通脹和薪資增長是否表明日本正接近持續(xù)擺脫通縮。

6月21日，原日本央行國際部局長、現(xiàn)大阪經(jīng)濟(jì)大學(xué)教授福本智之對經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者表示，日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)不再是通縮了。2022年以來CPI是正增長。但是真正意義上是否已經(jīng)走出通縮，有待觀察。今年春斗（ “春季工資斗爭”，是日本工會每年春季組織的為提高工人工資而進(jìn)行的斗爭）的工資上漲幅度超出大家意料的高。但是，總體的收入增長還未趕不上物價上漲幅度，實(shí)際工資連續(xù)13個月負(fù)增長。物價和工資的良性循環(huán)是否已經(jīng)打下了基礎(chǔ)，還有待觀察。

處于全球通脹時期，對于大部分經(jīng)濟(jì)體，這些本應(yīng)是需要警惕的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，但是對于過去三十年幾乎陷于通縮的日本，這卻是某種程度上值得慶幸的變化。

自90年代泡沫破滅之后，日本經(jīng)濟(jì)開始逐漸陷于物價、工資、資產(chǎn)價值都處于緩滯增長的通縮狀態(tài)，這一狀態(tài)持續(xù)了三十年之久，期間多屆日本政府嘗試了諸多政策工具，都如投入深井的石塊，只能短暫聽到波動的聲音，很快歸于平靜。

通縮的可怕之處不在于對現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的即刻影響，而在于預(yù)期的改變。

在這種環(huán)境中，居民消費(fèi)欲求和企業(yè)投資需求持續(xù)低迷，社會文化和心理也困于此，并反過來加強(qiáng)這種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象和預(yù)期。持續(xù)三十年的日本通縮已經(jīng)不僅僅是一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，它已經(jīng)成為了一代日本國民的宿命。

日本央行行長植田和男說：“日本正在擺脫通縮心態(tài)。”

物價的上漲讓習(xí)慣了較低利率和穩(wěn)定物價的日本居民，有些許不適。但對于見識過經(jīng)濟(jì)的高熱，對經(jīng)濟(jì)溫度異常敏感的華人和中國投資者來說，目前的升溫更為舒適。不止一位接受經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者采訪的日本華人表示，與低迷的經(jīng)濟(jì)增速相比，他們更樂意看到日本的改變，看到外來資本的流入，看到國民信心的恢復(fù)。

在通縮的預(yù)期和社會經(jīng)濟(jì)文化緊密嵌合后，要改變并非易事。這種“美好時刻”在日本三十年擺脫通縮命運(yùn)的努力中并不是第一次出現(xiàn)，此前日本經(jīng)濟(jì)也有過物價持續(xù)上漲，被政府官員認(rèn)為即將擺脫通縮的時期，但最終證明只是一次短暫的回溫。

這一次的回溫仍需要時間驗(yàn)證。

拿不到的雞蛋

在疫情快結(jié)束的時候，熟悉的供貨商直接對董力說沒有雞蛋可供應(yīng)。兩天之后，供貨商發(fā)來了新的價目表，董力才發(fā)現(xiàn)，雞蛋漲價了。

這是在日本待了10年的董力，第一次感受到來自物價的壓力，他在日本經(jīng)營一家中國燒烤店，羊肉、牛肉的價格從疫情前到現(xiàn)在，漲了30%左右。

唐嘉也在超市里尋找便宜雞蛋，以前100日元（約5元人民幣）一盒的雞蛋，現(xiàn)在漲到了300日元（約15元人民幣）。

已在日本生活二十多年，負(fù)責(zé)一家赴日醫(yī)療和醫(yī)美翻譯培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的徐磊，走出家門打算吃一碗拉面，為此，他得花費(fèi)超1000日元（約50元人民幣），換作幾年前，他只需要800日元（約40元人民幣）就能吃得很好。

在徐磊的日常消費(fèi)中，除了拉面，整體的生活成本一直在上升，包括洗衣粉、洗頭膏、牛奶、面包、黃油、咖啡、香煙都在整體漲價。水電煤氣等基礎(chǔ)設(shè)施的價格近兩年均有所增長。

唐嘉還觀察到另一種“狡猾”的漲價，比如去便利店買早飯，以前150日元（約8元人民幣）的四片面包，現(xiàn)在價格不變，面包數(shù)量變成了三塊。

日本總務(wù)省年初曾公布的數(shù)據(jù)顯示，2023年3月去除生鮮食品后的CPI同比上升3.1%，達(dá)到104.1，連續(xù)19個月同比上升。

其中，食品價格、外出就餐價格等上漲是推升核心CPI的主要原因。同時，2022財(cái)年（2022年4月至2023年3月）日本核心消費(fèi)價格指數(shù)，比前一個財(cái)年上升3.0%，為1981財(cái)年以來最大升幅。

在日本東京開設(shè)不動產(chǎn)公司的王宇龍，對此有著更直觀的感受。十多年前，租一間20平米的房子，只要5萬日元（約2500元人民幣）租金，現(xiàn)在已經(jīng)漲成10萬左右日元（約5000元人民幣），漲了一倍。

物價在漲，資產(chǎn)價格和勞動薪酬也出現(xiàn)了升溫的跡象。

五年之間，離徐靜波不遠(yuǎn)的東京灣，一套100平米左右的高層住宅（因?yàn)闆]有公攤，相當(dāng)于中國130平米左右），原價8000萬日元（約400萬人民幣），現(xiàn)在已經(jīng)漲到了1億5000萬日元（約800萬人民幣），相當(dāng)于翻了一倍。徐靜波是亞洲通訊社社長、日本中國經(jīng)濟(jì)俱樂部副理事長。

一系列的房地產(chǎn)市場表現(xiàn)，讓徐靜波看到了日本經(jīng)濟(jì)的曙光。截至目前，日本房地產(chǎn)現(xiàn)在的價格已經(jīng)超過了日本泡沫經(jīng)濟(jì)時期的最高價。

身處沖繩的戴明所住的房子，四年前的5500萬日元（約279萬人民幣），到目前也翻了一倍。

戴明在沖繩經(jīng)營著一家民宿，現(xiàn)在當(dāng)?shù)芈糜涡袠I(yè)零工小時工資，較疫情之前，出現(xiàn)了比較大的變化，之前時薪只有800日元左右（約40元人民幣），疫情結(jié)束后，已經(jīng)漲到了1200日幣到1500日幣（約60元人民幣到76元人民幣）。戴明自己所在公司雇用的員工，也給出了1500日元的時薪，按他的話說，如果不給這個價格，就招不到人。

智庫東京商科研究公司(Tokyo Shoko Research)的最新數(shù)據(jù)顯示，今年所有大型日企都提高了工資，大型工會成員的工資上漲了4%，創(chuàng)下30年來的最高漲幅紀(jì)錄。日企與工會的工資談判初步結(jié)果上月出爐，日本大企業(yè)在今年春季為員工加薪3.91%，創(chuàng)下近三十年來的最高水平。

通縮討論

在這一輪全球性通脹的背景下，物價的持續(xù)上漲在大部分國家應(yīng)該是一個值得警惕的現(xiàn)象，但日本恰恰是個例外。

在持續(xù)三十年的時間中，日本物價保持了一種極為緩慢的增速，只有在極少數(shù)的年份中會出現(xiàn)明顯上漲，居民的實(shí)際消費(fèi)支出、收入以及資產(chǎn)價格等在過去的三十年或近十年時間中，也幾乎處于緩滯狀態(tài)。

但從2022年開始，日本物價指數(shù)已經(jīng)連續(xù)20個月同比上升，今年4月單月較上年同月上漲3.4%。

這種變化讓日本政府和經(jīng)濟(jì)學(xué)界感到興奮，也讓一些國際媒體和研究機(jī)構(gòu)開始關(guān)注日本出現(xiàn)的種種變化，最核心的一個關(guān)注是：日本是否已經(jīng)走出了持續(xù)三十年的通縮？

5月的一次日本政府最高經(jīng)濟(jì)委員會專門討論了近期通脹和薪資增長是否表明日本正接近持續(xù)擺脫通縮。日本內(nèi)閣在會議上表示：“雖然最近的數(shù)據(jù)中出現(xiàn)了一些積極的跡象，但我們必須確保它們是穩(wěn)定和可持續(xù)的，這樣日本才不會重新陷入通縮。”

剛剛上任的日本央行行長植田和男也在多個場合表達(dá)了要珍惜目前來之不易的物價上漲，不要倉促改變政策。

這確實(shí)是一個來之不易的變化。

一位長期關(guān)注日本經(jīng)濟(jì)的研究人士指出，大家普遍意義上認(rèn)為的日本通縮本源，來自于廣場協(xié)議之后的90年代資產(chǎn)負(fù)債表衰退，該研究人士說：“日本整個房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險幾十年才出清完，需求萎縮和信心萎縮持續(xù)了非常久。”

在過去三十年，日本的CPI數(shù)據(jù)呈現(xiàn)了持續(xù)低迷的狀態(tài)，僅在個別年份CPI同比增幅超過2%，甚至在相當(dāng)長的時間中，CPI都呈現(xiàn)了同比負(fù)增長。

為了重振上述需求和信心，日本在三十年的時間中反復(fù)嘗試各類政策。

最近一次嘗試是從2012年開啟的安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)。2012底安倍晉三開啟日本經(jīng)濟(jì)改革，“三支箭”接連射出，2013年4月，日本央行引入異次元量化寬松貨幣政策，增加國債買入額并延長購入國債期限，每年增加約50萬億日元（后續(xù)增加至80萬億元），貨幣政策變動的目標(biāo)之一是在兩年內(nèi)實(shí)現(xiàn)2%的通貨膨脹目標(biāo)。

盡管安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)在其他領(lǐng)域一定程度上起到了效果，但卻未能達(dá)到既定的通脹目標(biāo)。

對于這種嘗試失敗的分析有很多，但一個普遍的解釋是：盡管貨幣財(cái)政政策做出了很多寬松的嘗試，但卻沒有改變自泡沫時代后，日本消費(fèi)者、企業(yè)后養(yǎng)成的消費(fèi)、投資的行為習(xí)慣，一個數(shù)據(jù)是，改革后的5年時間中，居民實(shí)際消費(fèi)支出并沒有出現(xiàn)增長。

換句話說，每年幾十萬億日元的貨幣投放，并沒有改變?nèi)诵牡?ldquo;通縮”。

通縮時代

與出手闊綽的中國客戶相比，王宇龍面對日本客戶時會耗費(fèi)更多的溝通成本。

日本客戶買房謹(jǐn)慎，會考慮特別多的因素，要看20套，甚至30套以上的房子，還要仔細(xì)盤算周圍的交通、學(xué)校等因素，才會下手買房。對比之下，中國客戶只看兩三套，覺得不錯就付款。而且，在日本，下定決心買房的，絕大多數(shù)是40歲以上的人群。

身處大阪的董力，接觸到的日本中老年人群，對他們的印象亦是“拮據(jù)”，經(jīng)歷過那場泡沫經(jīng)濟(jì)崩盤后，很多人不敢再放開自己的消費(fèi)。

居民消費(fèi)意愿的下降疊加老齡化的推進(jìn)，日本家庭消費(fèi)支出在1992年見頂后持續(xù)下降，1994—2012年間，日本家庭戶主平均年齡由50歲升至57.3歲，同期家庭支出下降了14.2%。

諸如酒類、海鮮等消費(fèi)品在1992年達(dá)到頂峰后，就開始逐漸下滑，服裝的單價持續(xù)下降。

日本人旅游的目的地從歐美變成了日本國內(nèi)短途游，單次旅游的價格下降了，露營卻更火了，年輕人出行熱衷于“特種兵式旅游”，一種馬不停蹄的旅行方式——野村東方證券的數(shù)據(jù)顯示，20-29歲的年輕人旅游平均過夜次數(shù)從1990年的1.5次以上降低到2010年的不到一次。

與親歷泡沫經(jīng)濟(jì)崩盤時期的人群“把錢裝在口袋里”不同的是，日本的年輕人，卻因?yàn)槌Ｄ甑你y行負(fù)利率，不愿意存錢了，更不會投資股市、債券和基金。某種程度上，這些年輕人的消費(fèi)欲還是有的，戴明將此形容為：“說透支消費(fèi)，可能有點(diǎn)夸張。換句話說，就是活在當(dāng)下的消費(fèi)，掙多少花多少，我很負(fù)責(zé)地告訴你，真正存錢的日本年輕人是極少數(shù)。”

人們在消費(fèi)上的選擇傳導(dǎo)至企業(yè)，疊加泡沫破滅對資產(chǎn)負(fù)債表帶來的損傷，企業(yè)紛紛選擇了更加謹(jǐn)慎的經(jīng)營方式。

長期從事日本企業(yè)和產(chǎn)業(yè)研究的國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所研究員馬淑萍認(rèn)為，泡沫經(jīng)濟(jì)崩盤以后，日本對銀行不良資產(chǎn)進(jìn)行集中處理，實(shí)行了破產(chǎn)重組。據(jù)此，日本企業(yè)對銀行的信任度和依賴性下降，為了降低自身風(fēng)險，日本企業(yè)開始提高自有資本，多數(shù)企業(yè)自有資本超過30%，某著名汽車公司的自有資本，最高時期達(dá)到了50%水平。這些日本企業(yè)，利用自己的資金滾動，從這個角度，也能看出泡沫經(jīng)濟(jì)破滅以后日本企業(yè)越來越保守。

經(jīng)過三十多年的發(fā)展，一些日本企業(yè)的資金實(shí)力更加雄厚，但投資依然相對保守。馬淑萍分析，一是企業(yè)經(jīng)歷了大起大落的發(fā)展，心理上變得保守；二是日本國內(nèi)市場需求不足也是重要原因，日本進(jìn)入了老齡化社會，新的消費(fèi)需求不如新興發(fā)展中國家旺盛。

一些研究者也認(rèn)為，正是日本企業(yè)謹(jǐn)慎保守的經(jīng)營方式，使得其錯過了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)浪潮，一些產(chǎn)業(yè)的競爭力也出現(xiàn)下降。

令唐嘉至今不能接受的是，在日本，很多企業(yè)還在堅(jiān)持使用FAX（傳真）。成長于數(shù)字經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的中國，唐嘉一開始甚至都沒回過神，日本當(dāng)?shù)厝苏f的“FAX”是什么東西。等他創(chuàng)業(yè)之后，越發(fā)明白，日本人口中的“FAX”有多么重要，很多日本公司訂單，必須要傳真過去。

唐嘉將此形容為“不理解”和“固執(zhí)”。他認(rèn)為日本的很多老人，不愿意擁抱新鮮事物，做生意效率比較低下。

企業(yè)的保守、經(jīng)濟(jì)增長的緩慢帶來了居民收入增長的持續(xù)停滯——通縮時代，停滯的物價并不會想讓人“買買買”，因?yàn)槿藗兊氖杖朐鲩L也停滯了。

根據(jù)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)的數(shù)據(jù)，2021年日本的平均年薪為39711美元，僅比1991年的37866美元高了1845美元。三十年的工資累計(jì)漲幅不到5%，相比之下，法國、德國等其他G7國家的工資漲幅為34%。

徐磊認(rèn)為，長期處于低利率和穩(wěn)定物價的日本公眾，生活可以用不成一變的“安居樂業(yè)”來形容，“從GDP增長頹勢和鮮有創(chuàng)新的角度來看，與中國相比，日本某種意義上，算是失去了三十年。”

當(dāng)然，在另一個角度，過去三十年日本經(jīng)濟(jì)也并未完全停滯，而是緩慢地醞釀著變化，也為目前的改變提供了基礎(chǔ)。

上述長期關(guān)注日本經(jīng)濟(jì)的研究者說，過去三十年是出清的三十年，并不是完全陷入了通縮，而是“相對通脹，絕對通縮”，由于日本獨(dú)特的雇傭制度和獨(dú)特的企業(yè)破產(chǎn)保護(hù)制度，這種出清非常緩慢，也是全球范圍內(nèi)獨(dú)特的現(xiàn)象。

在該研究者看來，目前日本經(jīng)濟(jì)的改變，可以認(rèn)為這種出清已經(jīng)完成。

同時，三十年間，在汽車、材料等制造業(yè)領(lǐng)域，日本企業(yè)依然持續(xù)進(jìn)行技術(shù)投入，并維持著行業(yè)的關(guān)鍵地位，盡管也有后來者逐漸逼近。

唐嘉認(rèn)為，如果給日本的過去三十年加個定語，也可以說成“蟄伏的三十年”或者是“轉(zhuǎn)型的三十年”，“沒有人知道它做了些什么。”唐嘉說。

預(yù)期和不確定

不久前，徐靜波開始密集接待中國的企業(yè)考察團(tuán)，企業(yè)類型包括制造業(yè)企業(yè)、零售企業(yè)、AI企業(yè)等，從2023年4月開始，商務(wù)團(tuán)明顯變多，其5月份一連接待了四批中國企業(yè)考察團(tuán)。

這些考察團(tuán)，一般一天參觀兩到三家日本企業(yè)，聚焦的點(diǎn)主要在于三方面：一是日本泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰后，日本如何拯救經(jīng)濟(jì)；二是泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰以后，日本企業(yè)如何實(shí)行轉(zhuǎn)型創(chuàng)新；三是目前的日本企業(yè)都在忙什么。

常年與日本內(nèi)閣以及日本企業(yè)保持密切聯(lián)系的徐靜波，認(rèn)為日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象比較明顯，原因并不是因?yàn)楣墒械谋憩F(xiàn)，而是在于房地產(chǎn)價格的全面回升以及消費(fèi)市場的堅(jiān)挺。

福本智之對經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)表示，日本當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)情況是緩慢復(fù)蘇。雖然出口不振，但是國內(nèi)需求比較強(qiáng)。5月8日政府把新冠疫情列為跟流感一樣的傳染病。服務(wù)消費(fèi)恢復(fù)比較好。外國游客增速也很快。企業(yè)設(shè)備投資的意向較強(qiáng)。3月短觀表明企業(yè)今年財(cái)年的設(shè)備投資計(jì)劃同比增長3.9%。這些年初以來的數(shù)字表現(xiàn)強(qiáng)勁。

上述長期關(guān)注日本經(jīng)濟(jì)的研究人士認(rèn)為，本質(zhì)上，日本的經(jīng)濟(jì)周期已到底部，正開始迎來快速修復(fù)。

伴隨著通脹的復(fù)蘇以及日經(jīng)指數(shù)走高——日經(jīng)225自1990年以來，重新站上32000的高點(diǎn)，日本經(jīng)濟(jì)正在出現(xiàn)種種的變化：股價上漲、企業(yè)盈利修復(fù)、消費(fèi)市場的復(fù)蘇、房地產(chǎn)投資市場的火熱等，這種變化也正在企業(yè)和居民的心理層面發(fā)生。

日本央行行長植田和男說，公眾基于工資和通脹率將保持低位的假設(shè)行事，但這種常態(tài)正在逐漸發(fā)生改變。物價和工資很難上漲的通縮心態(tài)正在逐漸轉(zhuǎn)變。

唐嘉發(fā)現(xiàn)，過去很難打交道的日本企業(yè)，突然變得好說話了。

之前發(fā)郵件不回，打電話不理的狀況，在2023年得以改善，日本本土的生物醫(yī)藥企業(yè)，目前基本都能約上。唐嘉用“大浪淘沙”來形容日本經(jīng)濟(jì)正在發(fā)生的變化。

曾投資做旅游業(yè)，現(xiàn)在做游客租車業(yè)務(wù)的戴明，也看到了行業(yè)發(fā)展的新希望。從2023年1月到現(xiàn)在，戴明的公司，利潤漲了1000%左右，且現(xiàn)在還在往上漲的過程中。疫情結(jié)束以后，他剛剛開始摸索新的商業(yè)運(yùn)營模式，以期未來逐步走向穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)板塊的跨越和調(diào)整，以及利潤空間的進(jìn)一步提升。

戴明說：“現(xiàn)在沒到迸發(fā)的時期，現(xiàn)在的沖繩，是歷經(jīng)黑暗后，黎明前的第一縷曙光。”

這種回溫并不一定會是長期現(xiàn)象，如果考慮到日本在半導(dǎo)體、汽車等支柱產(chǎn)業(yè)上面臨著更為激烈的競爭，目前日本經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇就需要更謹(jǐn)慎地觀察。

針對日經(jīng)指數(shù)的上漲，上述研究人士分析，由于三十年的風(fēng)險出清，整個日股估值太低，分紅又很高，股票債性化。該研究人士表示，在一個低利率和持續(xù)寬松的國家，處于6%的ROE左右水平，其實(shí)相當(dāng)于一個高收益?zhèn)钠毕ⅲ@構(gòu)成了得天獨(dú)厚的吸引條件，有非常厚的套期空間，加上經(jīng)濟(jì)在逆勢修復(fù)，資金會往日本跑，由此形成了現(xiàn)階段獨(dú)特的逆周期性質(zhì)。

目前物價、工資方面的回溫也需要時間考察其可持續(xù)性，過去三十年日本也曾經(jīng)數(shù)次有走出通縮的跡象，但最終證明只是短期的回溫。日本政府的竭力呵護(hù)也顯示了這種回溫的珍貴和脆弱——6月16日周五，日本央行一致投票決定維持政策利率在-0.1％不變，維持10年期日本國債收益率目標(biāo)在0％左右，符合市場預(yù)期。

長期仍待觀察，但一些資金對日本市場的興趣日益增長。

唐嘉正在策劃對于日本不動產(chǎn)的投資。房價的上漲，給了唐嘉新的機(jī)會，下一步，他打算買入一些樓。日本不動產(chǎn)租售比更為合理，能達(dá)到4%-8%。據(jù)此，唐嘉會將不動產(chǎn)投資作為自己未來相對穩(wěn)定投資的一部分。

王宇龍?jiān)谧罱姷搅撕芏鄟砣毡就顿Y房地產(chǎn)市場的人，其中大部分都是中國客戶。

與王宇龍當(dāng)年去日本留學(xué)時的消費(fèi)觀念不同，來自上海、北京等地的00后日本留學(xué)生，愿意為一套較好的房子，負(fù)擔(dān)月均1萬人民幣的租金。

當(dāng)上述留學(xué)生的家長們，得知日本東京較好地段30平米—40平米的房子，價格在400萬人民幣時，甚至不再讓孩子租房，馬上下手買房。

王宇龍嗅到了商機(jī)，從2022年下半年開始，殺回留學(xué)生市場。彼時的日本，剛剛放開疫情，中國留學(xué)生得以重新向日本流動。

王宇龍說：“他們真的很有錢，接觸到他們，就是接觸到這些孩子的父母，這些父母哪怕現(xiàn)在不買房，以后也可能來日本投資。”

（應(yīng)采訪對象要求，文中戴明、唐嘉、董力為化名）