經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 周菊 5月31日，華晨中國（01114.HK）在港交所公告，公司獲華晨管理人通知，華晨集團重整投資人遴選評審委員會已選定沈陽汽車有限公司為華晨重整的潛在投資人。

天眼查信息顯示，沈陽汽車有限公司（簡稱沈陽汽車）為沈陽財瑞投資有限公司的全資附屬公司，而后者則受沈陽市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會最終控制。這意味著，華晨集團最終被政府接手。此前，寶馬和一汽等車企的身影曾出現(xiàn)在華晨集團破產(chǎn)重整過程中，但最終花落當?shù)卣毓善髽I(yè)。

“最終由政府接盤顯然不是一個最佳的解決方案，但也是合理的。”汽車行業(yè)資深分析師梅松林對經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者表示，當前中國汽車行業(yè)有兩大特征，一是從傳統(tǒng)燃油車向新能源轉(zhuǎn)型，二是存量競爭加劇，在這種情況下，企業(yè)必須集中資源和精力來迎接這兩大挑戰(zhàn)，重點放在如何向新能源轉(zhuǎn)型，以及如何在存量競爭中保持市場份額，而鮮有余力顧及其他。

同時值得注意的是，華晨集團有著巨額債務(wù)，這可能也是一些意向方不好接手的原因之一。根據(jù)此前披露的信息，截至2022年6月1日，共計6029家債權(quán)人向華晨集團管理人申報了債權(quán)，金額合計 577.18億元。還有債權(quán)人未申報債權(quán)（賬本記錄在案），共計132.94 億元，以及無須申報的職工債權(quán)，共計7.86 億元。華晨集團總負債合計高達約718億元。

“當前各家企業(yè)都不容易，經(jīng)營風險控制是各家車企的首要條件之一。”梅松林表示。

由沈陽市政府接手華晨集團，與華晨汽車尤其是華晨寶馬在遼寧及沈陽的重要地位不無關(guān)系。數(shù)據(jù)顯示，2022年沈陽市總稅收529.4億元，華晨寶馬納稅貢獻達到485億元，占沈陽總稅收超過91.6%。因此在2020年華晨集團出現(xiàn)債務(wù)危機后，當?shù)卣杆俜磻?yīng)，針對華晨成立了專項處理小組，遼寧省委、國資委相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)都參與其中。如今成為了“兜底”人。

華晨集團是華晨中國的控股股東，在2020年出現(xiàn)財務(wù)危機。當年10月，華晨集團10億元私募債“17華汽05”無法按期足額兌付，構(gòu)成實質(zhì)性債券違約。2020年11月，因無法按時償還債務(wù)，華晨集團被債權(quán)人提出破產(chǎn)申請，隨后正式破產(chǎn)重整。

歷經(jīng)兩年多，如今重整投資人終于浮出水面。但華晨中國在公告中表示，華晨集團重整計劃仍在制訂，有待華晨債權(quán)人會議及沈陽市中級人民法院批準。

華晨集團的利潤很大程度上依賴華晨寶馬。4月25日，華晨中國發(fā)布了2022年財報。財報數(shù)據(jù)顯示，華晨中國2022年營收為11.31億元，同比減少47.21%；歸屬母公司凈利潤71.47億元，同比下降40.25%。

華晨中國2022年取得如此高的凈利潤，主要是由于出售了25%的華晨寶馬股權(quán)，得了48.96億元的收益。另外，華晨寶馬2022年利潤貢獻為23.8億元，這兩項來自華晨寶馬的利潤達到72.76億元，高于華晨中國全年利潤。而除去華晨寶馬股權(quán)及經(jīng)營所獲利潤，華晨中國2022年實際上是虧損的。

隨著出售華晨寶馬25%股本權(quán)益于2022年2月生效后，華晨寶馬由合資企業(yè)重新分類為聯(lián)營公司，華晨從華晨寶馬處獲得的經(jīng)營利潤相應(yīng)減少。財報數(shù)據(jù)顯示，2022年華晨寶馬貢獻凈利潤由2021年的145.15億元減少83.6%至23.8億元。

華晨中國在公告中還表示，華晨重整可能影響公司的持股架構(gòu)。其表示，作為華晨重整之一部份，華晨管理人建議其以拍賣方式處置遼寧鑫瑞汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司（簡稱："遼寧鑫瑞"）所持公司股份的0.44%。根據(jù)資料，"遼寧鑫瑞"為華晨的全資附屬公司及公司的控股股東，擁有華晨中國已發(fā)行股本約30.43%的權(quán)益。