經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 周一帆 醫(yī)藥基金又受到了資金追捧。

Wind數(shù)據(jù)顯示，目前ETF追蹤的醫(yī)藥相關(guān)指數(shù)主要包括中證中藥指數(shù)、中證醫(yī)療指數(shù)、醫(yī)療保健指數(shù)、醫(yī)療器械指數(shù)、SHS創(chuàng)新藥指數(shù)、CS創(chuàng)新藥指數(shù)等。截至5月23日，醫(yī)藥相關(guān)ETF今年以來(lái)的資金凈流入額已突破330億元，基金份額增加超550億份。

“申萬(wàn)醫(yī)藥指數(shù)當(dāng)前市盈率處于較低水平，為最近10年來(lái)15%的分位數(shù)。結(jié)合最新公募基金醫(yī)藥倉(cāng)位來(lái)看，也是處于10年最低區(qū)域。盡管醫(yī)藥行業(yè)多個(gè)細(xì)分賽道由于預(yù)期博弈或基本面反轉(zhuǎn)等因素在近期情緒趨暖，但很多細(xì)分行業(yè)與個(gè)股依舊處于相對(duì)較低的估值水平，目前板塊整體估值以及非醫(yī)藥基金對(duì)該行業(yè)的配置比例依然處于較低位置。”奶酪基金投資經(jīng)理胡坤超對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者表示。

市場(chǎng)表現(xiàn)上，截至5月25日午間收盤(pán)，申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)指數(shù)中，中藥和醫(yī)藥流通指數(shù)漲幅靠前，年內(nèi)分別上漲14.14%和10.06%；而CXO指數(shù)跌幅最大，年初至今下跌16.94%。同為醫(yī)藥生物行業(yè)，表現(xiàn)最好的中藥和表現(xiàn)最差的CXO年內(nèi)相差超30%。

今年一季度業(yè)績(jī)方面，A股上市公司財(cái)報(bào)顯示，中藥板塊是運(yùn)營(yíng)質(zhì)量最高的醫(yī)藥二級(jí)子行業(yè)。個(gè)股來(lái)看，近40家中藥公司一季度扣非歸母凈利潤(rùn)增速超過(guò)20%，其中不少公司業(yè)績(jī)更是超預(yù)期。

在CXO板塊方面，東北證券分析師劉宇騰則在研報(bào)中指出，CXO板塊受到全球宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、投融資驟冷、新冠疫情等多種負(fù)面因素影響所致，在不利環(huán)境下更加考驗(yàn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)秀公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。中國(guó)CXO行業(yè)憑借較強(qiáng)的工程師紅利與成本優(yōu)勢(shì)，有望實(shí)現(xiàn)全球份額持續(xù)提升，目前CXO底層邏輯未變，有待景氣度邊際改善。

華安證券分析師譚國(guó)超在研報(bào)中表示，中藥板塊是中長(zhǎng)期的機(jī)會(huì)，建議優(yōu)質(zhì)的中藥標(biāo)的需要拿住拿穩(wěn)，調(diào)整則視為買(mǎi)入機(jī)會(huì)，短期的估值等因素在景氣度面前應(yīng)該淡化。創(chuàng)新藥則更多可關(guān)注FIC標(biāo)的，尤其是公司產(chǎn)品已經(jīng)拿證具備商業(yè)化能力處于放量期的標(biāo)的。

其補(bǔ)充稱(chēng)，進(jìn)入5月和6月份的業(yè)績(jī)真空期，真空期對(duì)于事件的催化和主題要求更高，預(yù)期的基藥目錄帶來(lái)的中藥公司的投資機(jī)會(huì)，新版基藥管理辦法的重點(diǎn)方向+獨(dú)家產(chǎn)品放量的投資邏輯，相關(guān)標(biāo)的值得關(guān)注。

“未來(lái)，在經(jīng)歷疫情以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩對(duì)醫(yī)藥以及民眾診療等需求的持續(xù)壓制后，隨著我國(guó)社會(huì)面與經(jīng)濟(jì)環(huán)境逐步恢復(fù)至正常節(jié)奏，我們認(rèn)為消費(fèi)醫(yī)療、醫(yī)藥零售等多個(gè)細(xì)分行業(yè)的下游需求將會(huì)得到修復(fù)或持續(xù)提升。對(duì)于需求剛性、業(yè)績(jī)有望長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)的醫(yī)藥板塊，以及行業(yè)具備成長(zhǎng)空間、滲透率提升空間較大、競(jìng)爭(zhēng)格局較好且估值水平合理的細(xì)分行業(yè)以及其中的龍頭公司，我們依舊保持樂(lè)觀態(tài)度。”胡坤超表示。