經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 老盈盈 上市銀行2022年財報還在陸續(xù)披露之中，但從目前已公布年報業(yè)績的銀行數(shù)據(jù)來看，2022年銀行業(yè)營業(yè)收入整體放緩，部分銀行營收甚至出現(xiàn)負增長，引發(fā)市場關(guān)注。

記者綜合各大銀行管理層在業(yè)績發(fā)布會上的信息，發(fā)現(xiàn)其普遍認為：上市銀行營業(yè)收入的放緩與行業(yè)趨勢一致，主要是因為LPR和市場利率下行，有效信貸需求不足，疊加存款成本較為剛性，導(dǎo)致凈息差進一步收窄；此外，2022年債市大跌導(dǎo)致非息收入增速下降，也對營業(yè)收入產(chǎn)生了一定影響。

尤其值得關(guān)注的是，進入2023年以來，由于部分存量貸款在一季度重新定價，可能會對銀行凈息差產(chǎn)生進一步的較大影響。那么，今年的息差變動趨勢會呈現(xiàn)出何種特點？息差能否在一季度見底后逐步企穩(wěn)呢？

從經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者的采訪了解來看，部分銀行管理層認為，一季度息差會延續(xù)行業(yè)性下行趨勢，但后續(xù)會隨著經(jīng)濟持續(xù)回穩(wěn)、市場主體有效需求和消費穩(wěn)步回升，息差的下行幅度將有所放緩，并逐步企穩(wěn)；但亦有銀行管理層認為，息差的下行趨勢可能依然會持續(xù)相當長時間。

銀行業(yè)營收放緩 部分負增長

從已知數(shù)據(jù)看，2022年銀行業(yè)營業(yè)收入增幅整體呈現(xiàn)出下滑趨勢。根據(jù)中信建投研報的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2022年已披露年報的上市銀行營業(yè)收入同比增長約0.4%，整體呈現(xiàn)出增速下滑趨勢，其中國有大行、股份行、江浙農(nóng)商行營收增速同比減少8.1個百分點、6.2個百分點、1.8個百分點。

2022年更有部分銀行的營業(yè)收入出現(xiàn)了負增長的情況。國有大行中，建設(shè)銀行營業(yè)收入8224.73億元，同比減少0.22%；工商銀行營業(yè)收入9179.89億元，同比下降2.6%；股份行中，光大銀行實現(xiàn)經(jīng)營收入1516.32億元，同比下降0.73%；華夏銀行業(yè)績快報顯示營收為938.08億元，同比下滑2.15%；民生銀行營業(yè)收入同比15.6%的負增長，已經(jīng)是連續(xù)兩年同比負增長；城商行中，根據(jù)業(yè)績快報數(shù)據(jù)，上海銀行實現(xiàn)營業(yè)收入531.12億元，同比減少5.54%。

正如招商銀行行長王良在業(yè)績發(fā)布會上所言，2022年銀行面臨的是風險方面的挑戰(zhàn)，2023年銀行面臨的是營收方面的挑戰(zhàn)，主要體現(xiàn)在信貸定價帶來的息差收窄。

從各個銀行業(yè)績會上，記者發(fā)現(xiàn)市場非常關(guān)注銀行營收增長趨勢。對此，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者表示，一方面可以通過銀行的經(jīng)營狀況，從側(cè)面了解中國經(jīng)濟整體的表現(xiàn)，另一方面今年歐美發(fā)生了銀行業(yè)危機，市場也會較為關(guān)注國內(nèi)銀行經(jīng)營的可持續(xù)性和穩(wěn)定性。

銀行營收整體增速下行，究其原因，大致有二：凈利息收入方面，LPR和市場利率下行，加上去年疫情多點爆發(fā)，影響企業(yè)開工率，居民消費意愿下降，有效信貸需求不足，疊加存款成本較為剛性，凈息差進一步收窄；非息收入方面，股市波動債市大跌導(dǎo)致四季度非息收入增速顯著下降，拖累營業(yè)收入。

根據(jù)財報，除了中國銀行、寧波銀行等銀行逆勢上漲之外，各大銀行凈息差收窄幅度不一：建設(shè)銀行下滑了11個BP、工商銀行收窄了19個BP、農(nóng)業(yè)銀行下降了22個BP、招商銀行縮窄了8個BP。

中國建設(shè)銀行首席財務(wù)官生柳榮在業(yè)績會表示，從資產(chǎn)端的情況來看，繼續(xù)貫徹讓利實體經(jīng)濟、下降融資成本的政策，銀行貸款利率也有所下調(diào)，另外市場利率去年大部分時間也是下行的，債券投資的收益率也下降了。

“除了LPR下行之外，還有一個更大的壓力，是一種隱形的壓力，就是由于資產(chǎn)荒帶來的資產(chǎn)處置的壓力，使得新發(fā)放貸款的定價下行，實際上不是一個基準利率的下行，而是一個由于市場供求關(guān)系發(fā)生變化所帶來的價格下行，這方面的影響更大，所以這兩者疊加起來對整個資產(chǎn)收益率定價的影響是比較大的。”招商銀行行長助理兼財務(wù)負責人彭家文稱。

負債端方面，綜合各銀行管理層的看法，主要是面臨經(jīng)濟的三重壓力，大家都選擇了一種保值增值的方法。因此無論是企業(yè)還是居民，存款都呈現(xiàn)了定期化和長期化的趨勢。

今年息差能企穩(wěn)嗎

對于LPR的多輪下調(diào)，影響可能只是體現(xiàn)了一部分，存量貸款的重定價將在2023年產(chǎn)生實際影響，尤其會對今年一季度產(chǎn)生較大擾動，進而影響銀行凈息差。市場較為關(guān)注的問題是，一季度息差是否能探底，之后每個季度的息差是否能逐步改善。

招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明對經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者表示，除了貸款重定價的影響之外，目前新發(fā)放貸款利率也處于低位；另外，提前還貸也會對銀行的息差產(chǎn)生一定影響，因為提前還貸的資產(chǎn)可能利率比較高，還完之后銀行去放款，利率可能相對會低一些，所以對銀行的息差也會有一定的影響。

他認為，就今年來看，息差還是會相對承壓，一季度的息差壓力最大。

對于今年四個季度息差的走勢，各家銀行管理層看法則略有差異。生柳榮判斷稱，從4個季度分布來看，一季度影響稍微大一點，二季度、三季度、四季度的下滑會趨緩。中國農(nóng)業(yè)銀行行長付萬軍則認為，從今年前兩個月的情況看，受LPR重定價、市場和消費需求恢復(fù)節(jié)奏滯后等因素疊加影響，預(yù)計一季度息差延續(xù)行業(yè)性下行趨勢，后續(xù)隨著經(jīng)濟持續(xù)回穩(wěn)、市場主體有效需求和消費穩(wěn)步回升，其下行幅度將有所放緩，并逐步企穩(wěn)。

彭家文的看法則相對不那么樂觀：“一季度我們感覺到兩方面存在壓力，第一個就是住房按揭貸款沒有明顯復(fù)蘇，第二是存款成本沒有明顯的下降，應(yīng)該說基本還是維持剛性。現(xiàn)在大家只是注意一季度，如果持續(xù)看二季度、三季度、四季度，我們認為這種利潤下行的壓力會持續(xù)下去，這個是大家不愿意見到的，但是又不得不看到的一個事實。”

那么，從中長期看，影響息差變動趨勢的因素，例如政策端推動利率下行的壓力是否會降低？存款付息成本還有多大的壓降空間呢？

對此，周茂華向記者表示，過去幾年隨著國內(nèi)外環(huán)境的復(fù)雜變化，企業(yè)遇到了很多的困難，金融機構(gòu)加強了逆周期調(diào)節(jié)，加大了對實體經(jīng)濟的讓利和支持力度。金融與實體經(jīng)濟是共生關(guān)系，從中長期來看，金融機構(gòu)需要合理讓利實體經(jīng)濟，降低金融順周期性，尤其要提升實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展適配性，讓金融機構(gòu)與實體經(jīng)濟形成良性循環(huán)。

“金融機構(gòu)減費讓利可能是一個大的趨勢，經(jīng)濟相對好的時候，讓利的幅度會相對小一些，經(jīng)濟下行的時候?qū)ψ尷囊髸鄬Ω咭恍?rdquo;廖志明亦如此認為。

對于能否降低負債端的成本，廖志明則表示，關(guān)鍵要看能不能多一些結(jié)算性活期存款，從中長期去看的話，存款利率還會趨于下行，“目前一年期的存款利率是1.5%，如果從長遠來看，可能甚至?xí)呌?，但是這個要看多久的一個問題，今年存款利率會相對平穩(wěn)，因為今年經(jīng)濟是有所復(fù)蘇的，存款利率下行的難度會大一些，經(jīng)濟增速越低，存款利率可能才會越來越低。這幾年受存款定期化的影響比較大，銀行的存款付息易上難下。”

周茂華告訴記者，目前來看，由于市場流動性保持合理充裕，存款仍維持高位，部分銀行存款利率降低仍有一定空間；但隨著消費、投資需求回暖，存款逐步向常態(tài)收斂，存款市場供需關(guān)系有所變化，存款端調(diào)降空間就會受到一定擠壓。

記者也注意到，一些銀行嘗試通過利率互換及其它利率風險管理工具，對沖部分利率風險以彌補息差下降的缺口，今年想進一步加大這方面的努力。

對此，廖志明認為，這些利率風險管理工具未必能完全管理到位，對沖風險也可能會損失一些收益，例如對沖未來利率上升的風險，但未來利率有可能會往下走，各種走勢其實很難判定，對銀行而言可能多了一些工具進行調(diào)節(jié)，但其實沒有那么完美的工具。