經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)  記者  錢玉娟 3月24日晚港股收盤后，小米集團(tuán)（01810）交出了2022年成績(jī)單：全年總收入為2800.44億元（人民幣，下同），同比下滑14.7%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為85億元，與上一年該指標(biāo)高達(dá)220億元相比，同比暴跌61.4%。

對(duì)于上述經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，小米集團(tuán)總裁盧偉冰首次出席電話會(huì)并解釋稱，小米面對(duì)了宏觀經(jīng)濟(jì)下行，全球通脹加劇，消費(fèi)需求受到嚴(yán)重影響等諸多外部環(huán)境挑戰(zhàn)。

西南證券首席投資顧問張剛則從會(huì)計(jì)科目分析，小米經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)暴跌背后，研發(fā)開支增加了23%，銷售費(fèi)用及行政開支也都略有增加。2022年小米的公允價(jià)值變動(dòng)損益虧損16億元，這個(gè)指標(biāo)在此前一年卻是盈利81億元。

另從小米的業(yè)務(wù)板塊收入情況看，除互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入微漲之外，其余各業(yè)務(wù)均有不同程度的收入下滑。其中，“智能手機(jī)無(wú)論是按收入金額，還是出貨量，同比均下降約兩成。”張剛認(rèn)為，這成為拖累小米整體業(yè)績(jī)的主因。

手機(jī)出貨仍有下行危機(jī)

財(cái)報(bào)顯示，小米全年由智能手機(jī)業(yè)務(wù)創(chuàng)造的收入達(dá)1672億元，規(guī)模雖超公司全年總收入的半壁江山，但相較前一年同比減少了19.9%。

收入減少與手機(jī)出貨量嚴(yán)重下滑脫不開關(guān)系。電話會(huì)上，盧偉冰給出了一組數(shù)據(jù)：2022年全球智能手機(jī)市場(chǎng)大盤同比下滑12%，是近9年來(lái)的最低點(diǎn)，中國(guó)大陸智能手機(jī)市場(chǎng)同比下滑14%，也創(chuàng)下近10年來(lái)的最低點(diǎn)，跌回3億臺(tái)出貨量之下。

盧偉冰補(bǔ)充說，小米全年全球智能手機(jī)出貨量達(dá)1.5億臺(tái)，穩(wěn)定保持在第三位置。對(duì)此，一位富途投研人士分析，“整個(gè)智能手機(jī)市場(chǎng)的需求已經(jīng)處于周期底部。”當(dāng)前市場(chǎng)消費(fèi)遠(yuǎn)未復(fù)蘇，小米手機(jī)出貨量、市場(chǎng)份額仍有下行危機(jī)。

上述富途投研人士建議，關(guān)注市場(chǎng)的拐點(diǎn)何時(shí)出現(xiàn)，“如果需求回暖，將驅(qū)動(dòng)周期向上，利好小米。”他看好小米的一大優(yōu)勢(shì)，“全球相對(duì)龐大的硬件安裝基數(shù)，以及小米生態(tài)的運(yùn)營(yíng)和打造。”

財(cái)報(bào)顯示，2022年小米AIoT平臺(tái)已連接設(shè)備數(shù)實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)35.8%，達(dá)5.89億臺(tái)。不過，張剛注意到，小米AIoT業(yè)務(wù)板塊在2022年的收入同比減少6.1%，智能電視、筆記本電腦收入同比減少13.3%，只有互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入同比增長(zhǎng)0.4%。

上述富途投研人士覺得，保持硬件產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力和生態(tài)建設(shè)，之于小米同樣重要，“這些與手機(jī)核心業(yè)務(wù)板塊的策略發(fā)展并不會(huì)互相矛盾。”

高端化小米要“走出去”

“廠商依托中低端走量，賺錢很辛苦。”一位手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈上游人士指出，手機(jī)廠商集中沖高端，多在考量利潤(rùn)獲取。

盧偉冰介紹，小米在2022年第四季度，拿下了中國(guó)大陸市場(chǎng)3000元-4000元價(jià)格段的市場(chǎng)份額第一。另有數(shù)據(jù)顯示，在這一季度，小米中國(guó)大陸地區(qū)智能手機(jī)ASP（平均銷售價(jià)格）同比增長(zhǎng)超14%。

據(jù)悉，小米智能手機(jī)的ASP已經(jīng)連年上漲，在2022年達(dá)到1111元。盧偉冰覺得，小米摸索高端化，在軟硬件協(xié)同和影像等戰(zhàn)略上的升級(jí)，在2022年下半年著重體現(xiàn)，特別是12S Ultra、折疊屏旗艦MIX Fold2以及年底發(fā)布的小米13系列。當(dāng)然，ASP得以上漲，與前兩款高端機(jī)型在生命周期內(nèi)保持的“高端穩(wěn)價(jià)”策略緊密相關(guān)。

從小米集團(tuán)財(cái)報(bào)看，2022年智能手機(jī)的全球出貨中，75%來(lái)自于境外市場(chǎng)。上述產(chǎn)業(yè)鏈上游人士認(rèn)為，海外實(shí)現(xiàn)“規(guī)模”靠的是小米中低端機(jī)型，真正“獲利”的高端旗艦多在出貨占比僅有25%的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上。

“注重穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，分化我們的戰(zhàn)略市場(chǎng)。”盧偉冰在電話會(huì)上強(qiáng)調(diào)，小米會(huì)在全球的重點(diǎn)市場(chǎng)，推行品牌高端化。據(jù)悉，小米13系列國(guó)際版今年3月已經(jīng)發(fā)售，其所代表的小米高端旗艦，能否在海外帶來(lái)新的市場(chǎng)增量，值得關(guān)注。

2023年保持謹(jǐn)慎樂觀

小米將高端化和折疊屏手機(jī)作為公司手機(jī)業(yè)務(wù)板塊重點(diǎn)戰(zhàn)略，富途投研人士表示認(rèn)同，但他仍指出了手機(jī)行業(yè)創(chuàng)新不足，換機(jī)需求減弱的現(xiàn)實(shí)問題。“智能手機(jī)廠商若想沖出競(jìng)爭(zhēng)重圍，只能不斷提高自身的護(hù)城河，實(shí)現(xiàn)差異化優(yōu)勢(shì)。”

要實(shí)現(xiàn)品牌的高端化躍升，廠商需要發(fā)力技術(shù)創(chuàng)新。對(duì)此，盧偉冰也強(qiáng)調(diào)，加大技術(shù)創(chuàng)新投入是小米的重心，據(jù)悉，小米2022年不僅在智能電動(dòng)汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)上投入達(dá)31億元，還在技術(shù)研發(fā)上支出高達(dá)160億元，研發(fā)創(chuàng)新投入5年復(fù)合增長(zhǎng)率為38.4%。

展望未來(lái)5年，盧偉冰預(yù)計(jì)小米總研發(fā)支出會(huì)超1000億元。另外他強(qiáng)調(diào)，小米要對(duì)2023年的市場(chǎng)保持謹(jǐn)慎樂觀，更聚焦提質(zhì)增效，“強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，注重穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。”

盧偉冰在分析的最后，簡(jiǎn)單帶過一句“庫(kù)存緩解”，小米手機(jī)的庫(kù)存壓力，曾是外界評(píng)定其業(yè)務(wù)發(fā)展健康與否的關(guān)鍵。上述富途投研人士指出，廠商的庫(kù)存水位與產(chǎn)業(yè)鏈上游的存貨、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)等因素掛鉤，他通過數(shù)據(jù)跟蹤小米獲悉，自去年二季度提高去庫(kù)存力度以來(lái)，小米的庫(kù)存水平逐步下降。

“2022年，我們審慎進(jìn)行庫(kù)存管理，成效顯著。”小米集團(tuán)副總裁兼首席財(cái)務(wù)官林世偉給出一組數(shù)據(jù)，2022年第四季度，小米整體庫(kù)存金額為504億元，同比下降3.7%，環(huán)比下降4.8%。

清庫(kù)存這一執(zhí)行動(dòng)作帶來(lái)的利好，在小米2022年年報(bào)的流動(dòng)資產(chǎn)“存貨”一欄中有所體現(xiàn)，該指標(biāo)數(shù)據(jù)相較2021年減少了近20億元。

談及2022年，盧偉冰認(rèn)為，是小米能力脫胎換骨的一年，如今“交卷”，展望2023年，小米仍要“穿越周期”。他說，“宏觀環(huán)境會(huì)逐步轉(zhuǎn)好，全面復(fù)蘇仍需要一定時(shí)間。”

考慮到上述現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)，小米首次提出了“規(guī)模與利潤(rùn)并重”的經(jīng)營(yíng)思路，盧偉冰在電話會(huì)上頻頻強(qiáng)調(diào)，“穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)”，他希望通過提高小米內(nèi)部效率，在執(zhí)行層面將利潤(rùn)目標(biāo)做到精細(xì)化管理。