2022年中國(guó)價(jià)格形勢(shì)整體呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性分化特征，在豬周期反轉(zhuǎn)、疫情散點(diǎn)式反復(fù)和低基數(shù)效應(yīng)等因素的影響下，2022年CPI同比增速中樞表現(xiàn)出明顯上移，呈現(xiàn)低開高走、逐月抬升的走勢(shì)特征；而受全球大宗商品高位回落、疫情帶來的供給沖擊、市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)弱和消費(fèi)需求相對(duì)收縮等因素的影響，2022年P(guān)PI同比增速中樞表現(xiàn)出明顯下移，呈現(xiàn)高開低走、持續(xù)下行的走勢(shì)特征。總體來看，兩者呈現(xiàn)完全相反態(tài)勢(shì)，從上半年開始的“剪刀差（PPI-CPI>0）”使得中下游企業(yè)利潤(rùn)整體承壓，到下半年逐漸反轉(zhuǎn)形成“逆剪刀差（PPI-CPI<0）”使得中下游企業(yè)利潤(rùn)有所修復(fù)。

展望2023年，在低基數(shù)以及經(jīng)濟(jì)回暖疊加豬價(jià)回升的影響下，預(yù)計(jì)2023年CPI同比增速中樞較2022年將繼續(xù)上移，大概率呈現(xiàn)先高后低隨后平穩(wěn)的走勢(shì)；而隨著供應(yīng)緊張狀況緩解，美元流動(dòng)性收緊并伴隨著全球大宗商品結(jié)構(gòu)性調(diào)整回落，預(yù)計(jì)2023年P(guān)PI同比增速中樞較2022年將繼續(xù)下移，大概率呈現(xiàn)先低后高隨后平穩(wěn)的走勢(shì)。

一、2022年價(jià)格形勢(shì)回顧

（一）居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）

2022年CPI累計(jì)同比增長(zhǎng)2.0％，高于2021年累計(jì)增速1.1個(gè)百分點(diǎn)。受疫情導(dǎo)致環(huán)節(jié)費(fèi)用增加以及豬周期反轉(zhuǎn)影響，CPI增速呈現(xiàn)低開高走、逐月抬升的走勢(shì)特征，在2021年低基數(shù)的影響下，2022年CPI同比增速中樞表現(xiàn)出明顯上移（如圖1所示）。

分季度來看，第一季度CPI累計(jì)同比上漲1.1％，高于2021年同期增速1.1個(gè)百分點(diǎn)，上半年累計(jì)同比上漲1.7%，高于2021年同期增速1.2個(gè)百分點(diǎn)，前三季度累計(jì)同比上漲2.0%，高于2021年同期增速1.4個(gè)百分點(diǎn)。2022年居民消費(fèi)價(jià)格數(shù)據(jù)表現(xiàn)出以下兩方面特征:

第一，CPI增速在前三季度受到食品項(xiàng)的壓制，而食品項(xiàng)主要受豬肉價(jià)格的壓制，但壓制力度逐月放松，第四季度則與之前相反。

食品項(xiàng)價(jià)格全年累計(jì)同比增長(zhǎng)2.8%，其中第一季度累計(jì)同比增長(zhǎng)-3.1％，上半年累計(jì)同比增長(zhǎng)-0.4%，前三季度累計(jì)同比增長(zhǎng)2.0％（如圖2所示）。從豬價(jià)看，上半年中國(guó)生豬存欄量慣性增長(zhǎng)，市場(chǎng)供應(yīng)寬松充裕，但豬周期在第二季度開始向上反轉(zhuǎn)，受前期壓欄惜售和疫情趨穩(wěn)消費(fèi)需求回溫等影響，豬肉價(jià)格反彈較多，中央豬肉收放儲(chǔ)政策保障了豬肉市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行；從糧油看，受俄烏沖突導(dǎo)致國(guó)際糧食危機(jī)和持續(xù)高溫天氣影響，國(guó)際小麥和玉米價(jià)格有所上行，邊際支撐國(guó)內(nèi)糧價(jià)，使得糧價(jià)始終是CPI拉升項(xiàng)，糧價(jià)小幅抬升但總體平穩(wěn)，全年累計(jì)同比增長(zhǎng)2.8%，高于去年同期1.7個(gè)百分點(diǎn)，食用油在高基數(shù)下價(jià)格增長(zhǎng)有所下行，但整體仍偏高，前三季度累計(jì)同比5.8%，低于去年同期水平1.1個(gè)百分點(diǎn)；從鮮菜、鮮果看，受運(yùn)輸條件惡化和極端高溫天氣帶來成本上升影響，前三季度鮮菜累計(jì)同比增長(zhǎng)8.7%，鮮果累計(jì)同比增長(zhǎng)13.5%，均大幅高于去年同期水平，但隨著第四季度供應(yīng)改善，鮮菜鮮果全年累計(jì)同比價(jià)格回落，分別為2.8%、12.9%；從水產(chǎn)品、蛋、奶看，受疫情及物流條件先惡化后又轉(zhuǎn)好的影響，水產(chǎn)品和蛋類價(jià)格全年累計(jì)同比增速分別為1.9%、7.2%，奶類價(jià)格平穩(wěn)增長(zhǎng)，累計(jì)同比為0.8%，三者均低于去年同期水平。

第二，CPI增速在上半年主要受到非食品項(xiàng)的拉升，國(guó)際大宗價(jià)格高位震蕩帶動(dòng)工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格，而疫情壓制整體服務(wù)業(yè)需求。

非食品項(xiàng)價(jià)格全年累計(jì)同比增長(zhǎng)1.8%，其中第一季度累計(jì)同比增長(zhǎng)2.1％，上半年非食品項(xiàng)價(jià)格累計(jì)同比增長(zhǎng)2.2％，前三季度非食品項(xiàng)價(jià)格累計(jì)同比增長(zhǎng)2.0％（如圖3所示）。上半年防控境外疫情輸入的形勢(shì)嚴(yán)峻，線下服務(wù)業(yè)難以快速恢復(fù)，核心通脹表現(xiàn)低迷，但隨著常態(tài)化疫情管控持續(xù)，學(xué)習(xí)效應(yīng)突顯，出行需求邊際回暖，帶動(dòng)服務(wù)業(yè)相關(guān)價(jià)格上行，衣著、居住、醫(yī)療、生活用品、其他用品等五項(xiàng)價(jià)格全年增長(zhǎng)平穩(wěn)，累計(jì)同比增速分別為0.5%、0.7%、0.6%、1.2%、1.6%，壓低非食品項(xiàng)價(jià)格；受大宗商品持續(xù)高漲特別是燃油價(jià)格居高的影響，交通和通信項(xiàng)價(jià)格上半年快速上揚(yáng)第二季度后有所回落，全年累計(jì)同比增長(zhǎng)5.2%，拉升了非食品項(xiàng)價(jià)格；與此同時(shí)，教育文化和娛樂項(xiàng)價(jià)格保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，全年累計(jì)同比增長(zhǎng)1.8%。

（二）工業(yè)出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）

2022年P(guān)PI累計(jì)同比增長(zhǎng)4.1％，低于2021年同期增速4.0個(gè)百分點(diǎn)。受全球大宗商品高位震蕩回落的影響，PPI同比增速呈現(xiàn)高開低走、持續(xù)下行的走勢(shì)特征（如圖4所示）。

分季度來看，第一季度PPI累計(jì)同比上漲8.7％，高于2021年同期增速6.6個(gè)百分點(diǎn)，上半年累計(jì)同比上漲7.7%，高于2021年同期增速2.6個(gè)百分點(diǎn)，前三季度累計(jì)同比增長(zhǎng)5.9％，低于2021年同期增速0.8個(gè)百分點(diǎn)。疫情雖有反彈但整體可控，學(xué)習(xí)效應(yīng)突顯，工業(yè)需求恢復(fù)尚可，但整體仍以去庫存為主要傾向。2022年工業(yè)品出廠價(jià)格數(shù)據(jù)表現(xiàn)出以下兩方面特征：

第一，PPI增速受生產(chǎn)資料增速持續(xù)回落的影響而持續(xù)下行。

受俄烏沖突造成國(guó)際大宗商品持續(xù)高位運(yùn)行的影響，第一季度生產(chǎn)資料價(jià)格累計(jì)同比上漲11.3％，但之后隨著疫情反復(fù)影響終端需求加之高基數(shù)，生產(chǎn)資料價(jià)格持續(xù)回落，上半年累計(jì)同比上漲9.9%，前三季度累計(jì)同比上漲7.4%，全年累計(jì)同比上漲4.9%（如圖5所示）。2022年以來外部俄烏沖突引起大宗商品價(jià)格高位運(yùn)行，內(nèi)部疫情沖擊造成供應(yīng)鏈瓶頸，兩大因素引發(fā)工業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格增速的高位運(yùn)行，下行慢于預(yù)期。具體來看，全年采掘工業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格累計(jì)同比上漲16.5%，原材料工業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格累計(jì)同比上漲10.3%，加工工業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格累計(jì)同比上漲1.5%。

第二，PPI增速主要受到生活資料項(xiàng)的拖累，疫情沖擊下終端需求受限，生活資料價(jià)格整體增長(zhǎng)平穩(wěn)。

受國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)等政策和下游需求偏溫和影響，工業(yè)生產(chǎn)在疫情進(jìn)入常態(tài)化防控后持續(xù)恢復(fù)，保持內(nèi)生動(dòng)能，生活資料價(jià)格增長(zhǎng)平穩(wěn)。第一季度生活資料價(jià)格累計(jì)同比上漲0.9％，上半年累計(jì)同比上漲1.1％，前三季度累計(jì)同比上漲1.3%，全年累計(jì)同比上漲1.5%（如圖6所示）。生活資料價(jià)格增速有所抬頭，其主要?dú)w因于從能源傳導(dǎo)而來的中下游工業(yè)成本上升和下游需求逐步恢復(fù)，進(jìn)而導(dǎo)致下游生活資料價(jià)格的同比增速上行，全年食品類生活資料價(jià)格累計(jì)同比上漲2.7%，而衣著類生活資料價(jià)格累計(jì)同比上漲1.8%、一般日用品類價(jià)格累計(jì)同比上漲1.6%、耐用消費(fèi)品類價(jià)格累計(jì)同比上漲0.1%（地產(chǎn)下行影響）。

二、2023年中國(guó)價(jià)格形勢(shì)展望

基于2022年底的歷史信息對(duì)2023年各季度的居民消費(fèi)價(jià)格和工業(yè)出廠價(jià)格累計(jì)同比作出的趨勢(shì)研判，展望結(jié)果主要分為兩個(gè)部分：一是價(jià)格自然走勢(shì)，該部分反映無外生沖擊下的價(jià)格走勢(shì)；二是價(jià)格政策目標(biāo)，該部分反映政府致力實(shí)現(xiàn)的價(jià)格目標(biāo)。

（一）價(jià)格自然走勢(shì)

CPI方面：食品項(xiàng)看，豬肉方面，在生豬供給見頂、疫后需求邊際改善以及中央儲(chǔ)備政策干預(yù)下，預(yù)計(jì)2023年豬肉價(jià)格將會(huì)在一季度繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，此后震蕩回落；鮮菜鮮果方面，受季節(jié)性因素影響較大，如極端天氣帶來產(chǎn)量下降和物流倉(cāng)儲(chǔ)成本上升，因此存在一定程度波動(dòng)性，但預(yù)計(jì)全年整體價(jià)格平穩(wěn)增長(zhǎng)；非食品項(xiàng)看，非食品價(jià)格在2023年經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步回暖的情形下存在價(jià)格上漲的可能性，隨著國(guó)內(nèi)重點(diǎn)人群疫苗接種數(shù)量的不斷增加，疫情防控形勢(shì)逐漸好轉(zhuǎn)，接觸性服務(wù)類消費(fèi)有望進(jìn)一步恢復(fù)，工業(yè)消費(fèi)品則隨上游大宗商品價(jià)格回落繼續(xù)回落。總的來說，受豬周期探頂回落、服務(wù)需求釋放和低基數(shù)效應(yīng)影響，CPI整體處上行通道，消費(fèi)品價(jià)格方面存在一定壓力，服務(wù)價(jià)格方面則主要取決于疫情發(fā)展形勢(shì)，預(yù)計(jì)2023年自然走勢(shì)下的CPI同比增速中樞較2022年將會(huì)繼續(xù)小幅上移，大概率呈現(xiàn)先高后低隨后平穩(wěn)的走勢(shì)，全年CPI同比增速約在1.8%左右。

PPI方面：油價(jià)方面，受OPEC+減產(chǎn)供應(yīng)政策和地緣政治因素影響較大，但由于OPEC+多數(shù)成員國(guó)2023年財(cái)政計(jì)劃對(duì)石油價(jià)格的預(yù)設(shè)為90美元/桶左右，疊加全球流動(dòng)性收緊以及歐美發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)衰退帶來需求收縮的風(fēng)險(xiǎn)加大，因此預(yù)計(jì)2023年油價(jià)中樞將穩(wěn)中趨降；有色金屬行業(yè)方面，隨著未來有色金屬出口國(guó)供給逐步回升，需求依舊保持一定韌勁下，預(yù)計(jì)有色金屬價(jià)格中樞震蕩向上；黑色金屬行業(yè)方面，隨著房地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇，建筑施工將會(huì)改善，但隨著歐美升息及需求收縮，漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)并不高；化學(xué)原料制造品行業(yè)方面，該類商品的價(jià)格受原油影響較大，預(yù)計(jì)走勢(shì)與原油價(jià)格保持一致，穩(wěn)中趨降；煤炭行業(yè)方面，全球煤炭風(fēng)險(xiǎn)猶存，迎峰度夏時(shí)節(jié)下煤炭?jī)r(jià)格有階段性上行壓力。總的來說，隨著疫情沖擊對(duì)供應(yīng)鏈的影響減弱，全球流動(dòng)性收緊下歐美發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)面臨衰退，全球大宗商品價(jià)格整體或?qū)⒄鹗幓芈洌B加高基數(shù)效應(yīng)，預(yù)計(jì)2023年自然走勢(shì)下的PPI同比增速中樞較2022年將會(huì)有一定下移，大概率呈現(xiàn)先高后低再高的“V字形”走勢(shì)，全年P(guān)PI同比增速約為0.5%左右。

（二）價(jià)格政策目標(biāo)

CPI方面：從外部看，美歐增長(zhǎng)放緩壓制外需驅(qū)動(dòng)的通脹，一定程度減輕輸入性通脹壓力。從內(nèi)部看，疫情對(duì)內(nèi)需壓制中短期仍在。從食品項(xiàng)看，疫后需求復(fù)蘇，但在生豬產(chǎn)能去化接近尾聲和政策干預(yù)下，預(yù)計(jì)2023年上半年豬肉價(jià)格可能仍然偏高，這對(duì)食品通脹仍有一定支撐，但口糧對(duì)外依存低、外需走弱、匯率企穩(wěn)，特別是居民收入和消費(fèi)仍偏低迷背景下，核心通脹持續(xù)較弱（表現(xiàn)為房租價(jià)格的下行），核心CPI或仍溫和，而鮮菜、鮮果受季節(jié)性因素影響較大；從非食品項(xiàng)看，工業(yè)消費(fèi)品方面，既受上游工業(yè)價(jià)格傳導(dǎo)，也與下游終端需求有關(guān)，但現(xiàn)階段主要受需求端約束，預(yù)計(jì)隨著疫情好轉(zhuǎn)、下游需求回溫，工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格溫和增長(zhǎng)；服務(wù)業(yè)價(jià)格方面，主要取決于疫情發(fā)展情況，預(yù)計(jì)隨防疫政策優(yōu)化后續(xù)影響逐漸被市場(chǎng)消化，服務(wù)業(yè)價(jià)格將整體上升。總體而言，在低基數(shù)以及經(jīng)濟(jì)回暖疊加豬價(jià)整體抬高的影響下，預(yù)計(jì)2023年政府的CPI同比增速目標(biāo)在3.5％左右。

PPI方面：在高基數(shù)效應(yīng)的影響下，2023年P(guān)PI增速預(yù)計(jì)將繼續(xù)回落，且大概率呈現(xiàn)先高后低再高的“V字形”走勢(shì)，考慮海外經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期將對(duì)國(guó)際原油和銅價(jià)形成的沖擊，全球大宗商品價(jià)格將處繼續(xù)回落階段。國(guó)際方面，原油等國(guó)際大宗商品價(jià)格回落帶動(dòng)國(guó)內(nèi)相關(guān)行業(yè)價(jià)格下降，但對(duì)俄制裁仍加大國(guó)際原油漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，另外OPEC+會(huì)議推動(dòng)原油減產(chǎn)，國(guó)際油價(jià)有所反彈，工業(yè)品價(jià)格低位有所企穩(wěn)；國(guó)內(nèi)方面，隨著基建持續(xù)發(fā)力，保交樓工作推進(jìn)，建筑施工有所改善，部分中上游價(jià)格有所企穩(wěn)，迎峰度夏背景下煤炭供需偏緊下價(jià)格有階段性上行壓力，需要國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)政策支持以限制其漲幅；隨著國(guó)內(nèi)電改趨近尾聲，電價(jià)漲勢(shì)或放緩；金屬整體無論是內(nèi)需定價(jià)的黑色系還是外需定價(jià)的有色系下半年隨著歐美升息及需求收縮漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)并不高。盡管部分工業(yè)品價(jià)格仍偏強(qiáng)，但受高基數(shù)影響，PPI整體處下行通道。

總的來說，2023年在低基數(shù)以及經(jīng)濟(jì)回暖疊加豬價(jià)回升的影響下，預(yù)計(jì)CPI同比增速中樞較2022年將繼續(xù)上移，大概率呈現(xiàn)先高后低隨后平穩(wěn)的走勢(shì)；而隨著供應(yīng)緊張狀況緩解，美元流動(dòng)性收緊并伴隨著全球大宗商品結(jié)構(gòu)性調(diào)整回落，預(yù)計(jì)PPI同比增速中樞較2022年將繼續(xù)下移，大概率呈現(xiàn)先低后高隨后平穩(wěn)的走勢(shì)。

北京大學(xué)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心簡(jiǎn)介：

北京大學(xué)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心成立于2004年。掛靠在北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院。依托北京大學(xué)，重點(diǎn)研究領(lǐng)域包括中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、宏觀調(diào)控理論與實(shí)踐、經(jīng)濟(jì)學(xué)理論、中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革實(shí)踐、轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)理論和實(shí)踐前沿課題、政治經(jīng)濟(jì)學(xué)、西方經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)研究等。同時(shí)，本中心密切跟蹤宏觀經(jīng)濟(jì)與政策的重大變化，將短期波動(dòng)和長(zhǎng)期增長(zhǎng)納入一個(gè)綜合性的理論研究框架，以獨(dú)特的觀察視角去解讀，把握宏觀趨勢(shì)、剖析數(shù)據(jù)變化、理解政策初衷、預(yù)判政策效果。

中心的研究取得了顯著的成果，對(duì)中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策產(chǎn)生了較大影響。其中最具有代表性的成果有：（1）推動(dòng)了中國(guó)人口政策的調(diào)整。中心主任蘇劍教授從2006年開始就呼吁中國(guó)應(yīng)該立即徹底放棄計(jì)劃生育政策，并轉(zhuǎn)而鼓勵(lì)生育。（2）關(guān)于宏觀調(diào)控體系的研究：中心提出了包括市場(chǎng)化改革、供給管理和需求管理政策的三維宏觀調(diào)控體系。（3）關(guān)于宏觀調(diào)控力度的研究：2017年7月，本中心指出中國(guó)的宏觀調(diào)控應(yīng)該嚴(yán)防用力過猛，這一建議得到了國(guó)務(wù)院主要領(lǐng)導(dǎo)的批示，也與三個(gè)月后十九大報(bào)告中提出的“宏觀調(diào)控有度”的觀點(diǎn)完全一致。（4）關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)增速的成果。2013年，劉偉、蘇劍經(jīng)過縝密分析和測(cè)算，認(rèn)為中國(guó)每年只要有6.5%的經(jīng)濟(jì)增速就可以確保就業(yè)。此后不久，這一增速就成為中國(guó)政府經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的基準(zhǔn)目標(biāo)。最近幾年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)踐也證明了他們的這一測(cè)算結(jié)果的精確性。（5）供給側(cè)研究。劉偉和蘇劍教授是國(guó)內(nèi)最早研究供給側(cè)的學(xué)者，他們?cè)?007年就開始在《經(jīng)濟(jì)研究》等雜志上發(fā)表關(guān)于供給管理的學(xué)術(shù)論文。（6）新常態(tài)研究。劉偉和蘇劍合作的論文“新常態(tài)下的中國(guó)宏觀調(diào)控”（《經(jīng)濟(jì)科學(xué)》2014年第4期）是研究中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的第一篇學(xué)術(shù)論文。蘇劍和林衛(wèi)斌還研究了發(fā)達(dá)國(guó)家的新常態(tài)。（7）劉偉和蘇劍主編的《尋求突破的中國(guó)經(jīng)濟(jì)》被譯成英文、韓文、俄文、日文、印地文5種文字出版。（8）北京地鐵補(bǔ)貼機(jī)制研究。2008年，本課題組受北京市財(cái)政局委托設(shè)計(jì)了北京市地鐵運(yùn)營(yíng)的補(bǔ)貼機(jī)制。該機(jī)制從2009年1月1日開始被使用，直到現(xiàn)在。

中心出版物有：（1）《原富》雜志。《原富》是一個(gè)月度電子刊物，由北京大學(xué)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心主辦，目的是以最及時(shí)、最專業(yè)、最全面的方式呈現(xiàn)本月國(guó)內(nèi)外主要宏觀經(jīng)濟(jì)大事并對(duì)重點(diǎn)事件進(jìn)行專業(yè)解讀。（2）《中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)報(bào)告》（年度報(bào)告）。該報(bào)告主要分析中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的中長(zhǎng)期問題，從2003年開始已經(jīng)連續(xù)出版14期，是相關(guān)年度報(bào)告中連續(xù)出版年限最長(zhǎng)的一本，被教育部列入其年度報(bào)告資助計(jì)劃。（3）系列宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析和預(yù)測(cè)報(bào)告。本中心定期發(fā)布關(guān)于中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的系列分析和預(yù)測(cè)報(bào)告，尤其是本中心的預(yù)測(cè)報(bào)告在預(yù)測(cè)精度上在全國(guó)處于領(lǐng)先地位。

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