經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 沈怡然 10月12日，普華永道中國(guó)北部審計(jì)市場(chǎng)主管合伙人張翌在媒體交流會(huì)上表示，2022年上半年，TMT私募投資市場(chǎng)活躍度受整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境抑制，不僅投資金額和數(shù)量環(huán)比下跌，資本的退出情況也呈現(xiàn)季節(jié)性回落，環(huán)比下降51%。

會(huì)上，普華永道發(fā)布了Money Tree中國(guó)TMT報(bào)告（下稱《報(bào)告》）。《報(bào)告》顯示，2022年上半年，在退出類型上，股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出數(shù)量占比35%，仍然是資本退出的首要選擇。資本市場(chǎng)在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的帶動(dòng)下，延續(xù)了較為活躍的表現(xiàn)。IPO數(shù)量雖然環(huán)比下降19%，但退出數(shù)量占比上升到34%，略低于股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出。

《報(bào)告》將TMT劃分為科技、互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、通信、娛樂傳媒四個(gè)賽道。張翌表示，由于受到市場(chǎng)不景氣的影響，TMT項(xiàng)目整體估值處于較低的狀態(tài)，甚至出現(xiàn)一、二級(jí)市場(chǎng)估值倒掛的情況，一些企業(yè)早期融資情況較好，如今投資機(jī)構(gòu)觀望情緒較重，給企業(yè)的定價(jià)比較理性，這些情況推動(dòng)下，很多企業(yè)會(huì)主動(dòng)延緩上市步伐。

從市場(chǎng)來看，A股仍是內(nèi)地TMT企業(yè)IPO退出的首選。上半年，北交所向科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板完成制度閉環(huán)。轉(zhuǎn)板制度的加速落地、國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的注冊(cè)制的持續(xù)完善，使得A股對(duì)企業(yè)和投資者來說都更具吸引力。而受到中美摩擦及上市監(jiān)管要求等因素的影響，自2021年下半年以來，赴美上市的數(shù)量為零。

在總體行情上，《報(bào)告》表示2022年上半年，PE/VC在TMT行業(yè)投資金額和總量環(huán)比雙雙下滑超20%，明星項(xiàng)目大幅減少。上半年過億投資項(xiàng)目共40筆，環(huán)比下降45%，總金額為104.97億美元，環(huán)比下降54%。

其中，大額投資主要集中在科技行業(yè)中的半導(dǎo)體、IT服務(wù)和硬件等細(xì)分行業(yè)以及通信行業(yè)。科技行業(yè)的私募股權(quán)投資熱度在TMT賽道中最高，其投資數(shù)量和投資金額占據(jù)TMT總投資數(shù)量和金額的81%和77%。

相比之下，互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投資數(shù)量和投資金額均為過去三年來最低點(diǎn)，投資數(shù)量共236起，環(huán)比下降40%；投資總額為19.84億美元，環(huán)比下降78%。