疫情以來，中國出口表現(xiàn)出巨大的韌性，屢次超出市場預(yù)期，是支撐中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要力量。進(jìn)入2022年，海外需求開始回落，但我國出口份額保持高位，出口產(chǎn)品、地區(qū)有何特點(diǎn)？展望四季度，在總量承壓的情況下，我國出口會呈現(xiàn)哪些結(jié)構(gòu)性變化？

2022年1-7月，我國出口依舊保持韌性。8月份出口增速7.1%（以美元計(jì)），較前兩月明顯回落。總結(jié)今年以來我國出口呈現(xiàn)出的一些結(jié)構(gòu)性特點(diǎn)，將有利于對后續(xù)出口走勢進(jìn)行研判。

特點(diǎn)一：受發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入加息周期影響，我國面臨的外部需求已經(jīng)回落

2022年，為應(yīng)對嚴(yán)峻的通脹壓力，海外各經(jīng)濟(jì)體紛紛加息，全球經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，外需明顯回落。多家國際機(jī)構(gòu)連續(xù)示警全球經(jīng)濟(jì)將陷入衰退，2021年10月以來IMF已經(jīng)4次下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期；WTO下調(diào)2023年全球經(jīng)濟(jì)增速1個(gè)百分點(diǎn)，WTO最新的報(bào)告顯示，7月全球貨物貿(mào)易晴雨表指數(shù)已經(jīng)低于近期的商品貿(mào)易趨勢線，二季度全球貿(mào)易同比增速進(jìn)一步放緩，并將2023年全球貨物貿(mào)易增速預(yù)期下調(diào)至1%。2022年8月，摩根大通全球制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)分別為50.3%和49.2%，分別較年內(nèi)高點(diǎn)回落3.4和4.8個(gè)百分點(diǎn)，增長形勢明顯惡化。外需承壓背景下，我國出口增速明顯低于去年。

9月份PMI新出口訂單指數(shù)為47%，較前值回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)當(dāng)前PMI新出口訂單與出口增速相關(guān)系數(shù)仍處于0.2以上，預(yù)計(jì)9月出口增速將在7.1%基礎(chǔ)上繼續(xù)回落。

特點(diǎn)二：我國出口份額持續(xù)上升，依舊保持競爭力

通過計(jì)算WTO最新公布的77個(gè)全球主要國家的出口數(shù)據(jù)，2022年上半年中國出口占全球（共77個(gè)，已經(jīng)包含世界主要國家）份額比重基本穩(wěn)定，平均值接近9.8%，高于歷年同期均值。6月出口份額上升至11.17%，達(dá)到近8年同期新高，比21年同期高1.6個(gè)百分點(diǎn)，比19年同期高2.2個(gè)百分點(diǎn)。在歐洲制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈大轉(zhuǎn)移背景下，預(yù)計(jì)我國份額的提升能夠有效對沖全球總需求回落的影響，對我出口形成支撐。

特點(diǎn)三：原材料和中間品出口依舊保持韌性，汽車出口拉動效應(yīng)明顯

從占比看，今年以來原材料和中間品出口占比持續(xù)上升，從21年底的19.8%上升至今年8月的22%，盡管近兩月有所回落，但依舊保持在22%以上水平。自08年金融危機(jī)后，我國原材料和中間品出口占比就已經(jīng)穩(wěn)超消費(fèi)品占比，直到2021年消費(fèi)品占比一度追平原材料和中間品，但今年以來原材料和中間品再度反超。值得關(guān)注的是，我國資本品占比自2019年來持續(xù)下降，目前已降至60%以下。

從增速看，2021年全球疫情緩解、需求反彈帶動消費(fèi)品和資本品保持高速增長，但2020年以及今年以來原材料和中間品增速持續(xù)領(lǐng)先于資本品和消費(fèi)品，且增速差還在不斷擴(kuò)大。值得關(guān)注的是，今年以來原材料和中間品增速持續(xù)高于出口增速（累計(jì)同比），而資本品和消費(fèi)品則持續(xù)低于出口增速。這表明以部分能源、鋼鋁銅等生產(chǎn)資料為主的原材料和中間品對我國出口拉動效應(yīng)明顯，當(dāng)前俄烏沖突加劇、歐洲能源短缺情況下，預(yù)計(jì)四季度原材料和中間品出口依舊保持韌性。

盡管消費(fèi)品出口在外需回落影響下有所走弱，但汽車出口，特別是新能源汽車成為拉動出口的重要力量。今年1-8月我國汽車出口191萬輛，同比增長47.5%，新能源汽車出口34萬輛，同比增長97.4%；汽車出口金額1002億美元，同比增長24.1%，占我國出口比重達(dá)到4.2%，比去年同期高0.85個(gè)百分點(diǎn)。

特點(diǎn)四：對歐盟出口呈現(xiàn)不一樣的結(jié)構(gòu)特征，占比持續(xù)上升，其中原材料和中間品增長最快

長期以來，美歐日都是我國重要出口目的地，三者合計(jì)占我國出口比重超35%。今年二季度以來，我國對美出口增速及占比均出現(xiàn)下滑，對歐盟出口增速則大幅回升，并且8月份對歐盟出口占比超過美國成為我國第一出口目的地。從出口產(chǎn)品看，一是今年以來對歐盟原材料和中間品出口增速持續(xù)高于資本品、消費(fèi)品，并且消費(fèi)品增速持續(xù)下滑。二是我國對歐盟出口原材料和中間品占比遠(yuǎn)超消費(fèi)品，并且今年以來持續(xù)高出10%以上，8月份原材料和中間品占比為33.2%，高出消費(fèi)品占比12%以上。

基于以上四個(gè)特點(diǎn)，不難發(fā)現(xiàn)今年以來我國出口面臨的主要邏輯是：外需回落總量承壓，但對部分產(chǎn)品和地區(qū)出口呈現(xiàn)出新的變化，對我國出口份額形成支撐。如原材料和中間品出口保持韌性，對歐盟出口持續(xù)高于對其他地區(qū)出口增速等。這條邏輯的背后是疫情以來全球產(chǎn)業(yè)鏈深度調(diào)整以及俄烏沖突加劇了部分經(jīng)濟(jì)體供給能力的差距。一方面，2020年以來我國憑借出口全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，抓住全球貿(mào)易格局調(diào)整機(jī)遇，使得出口份額及增速均上一個(gè)臺階，今年即使面對外需承壓，出口份額依舊保持競爭力。另一方面，俄羅斯是世界主要能源和礦產(chǎn)供給國，并且歐洲對其能源依賴度極大。俄烏沖突加劇了全球部分原材料的供需失衡，并且給歐洲帶來了嚴(yán)峻的能源供給挑戰(zhàn)，面對高昂的能源價(jià)格，歐洲只能從中國進(jìn)口更多較便宜的原材料和中間品，這種情況已經(jīng)在我國對歐盟出口鋼銅鋁材礦產(chǎn)等方面有所體現(xiàn)。

展望后續(xù)，我國出口更可能在總量壓力下表現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性特征。一方面，外需回落會降低所有產(chǎn)品的需求，特別是資本品和消費(fèi)品，但我國完備的供應(yīng)鏈體系將對部分生產(chǎn)受損的經(jīng)濟(jì)體形成替代，出口份額依舊是推動出口擴(kuò)張的主要力量。另一方面，俄烏情況持續(xù)惡化，歐洲面臨的能源短缺愈發(fā)嚴(yán)重，生產(chǎn)成本居高不下，其原材料和中間品的生產(chǎn)領(lǐng)域依舊存在供需缺口，并且僅靠加息抑制需求很難讓這個(gè)供需缺口完全收斂，這將給我國原材料和中間品出口帶來結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

（執(zhí)筆人：肖健一）