文/張馨琳

9月29日，零跑汽車正式于港交所上市。零跑汽車不僅是繼“蔚小理”之后第四家成功上市的造車新勢力，也是“二線造車新勢力”中第一家成功上市的品牌，還創(chuàng)下了今年以來港交所最大規(guī)模IPO交易。

9月28日，零跑汽車在港交所發(fā)布公告稱，IPO最終發(fā)售價定為48港元，凈籌資60.57億港元。當(dāng)天，零跑新車型C01也正式上市，售價19.38-28.68萬元，是零跑旗下最貴的車型。然而，當(dāng)天晚間，零跑在暗盤就已遭遇了破發(fā)，一度下跌近20%。

這一趨勢延續(xù)到了第二天。正式上市后，零跑汽車開盤就遭遇破發(fā)，每股報價41港元，此后股價持續(xù)下挫，最低報價每股28.05港元。截至收盤，零跑汽車跌33.54%，報31.9港元/股，總市值364.5億港元。

零跑汽車9月29日發(fā)布的公告顯示，其香港公開發(fā)售部分共錄得3151人認(rèn)購，未獲足額認(rèn)購，僅認(rèn)購相當(dāng)于香港公開發(fā)售項下初步可供認(rèn)購的約0.16倍，分配至公開發(fā)售的發(fā)售股份最終數(shù)目為214.64萬股，占發(fā)售股份總數(shù)的約1.64%。

對于破發(fā)的狀況，零跑汽車董事長朱江明表示，“確實一個不是很好的時間段，因為全球形勢動蕩，處在下行通道。但我們選擇上（市），主要原因是我們不在乎當(dāng)下的時間段，這是一個長跑。我們更關(guān)心的是真正的質(zhì)量如何，盡快拿到我們的市場份額。”

據(jù)招股書顯示，零跑由此募集得的資金將主要用于研發(fā)、增產(chǎn)與擴張推廣三個部分。據(jù)零跑汽車稱，約40%的募集資金將投入研發(fā)，約25％將用于提升產(chǎn)能，約25％將用于擴大銷售及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)及提升品牌知名度，剩下約10％將用做運營資金及一般公司用途。

據(jù)悉，2018年以來，零跑已完成多輪融資。2018年，零跑完成兩輪融資，融資3.65億元。2018年11月和2019年8月，零跑完成A1、A2兩輪融資，合計融資規(guī)模達(dá)11.21億元。2021年8月和11月，零跑完成C1、C2輪融資，合計規(guī)模高達(dá)60.8億元。

在上市之前，零跑的上市之路便屢遭挫折。9月26日據(jù)路透社報道，有知情人士稱零跑汽車原計劃籌資15億美元，因投資者反應(yīng)冷淡而削減了IPO規(guī)模。在9月20日至23日招股期間，零跑公開發(fā)售僅獲0.16倍認(rèn)購。數(shù)據(jù)顯示，歷代港股上市公司中，公開發(fā)售不足額的僅有55個，占比8.8%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公開發(fā)售不足額的情況下新股大概率會破發(fā)，折價10%-20%。

零跑汽車成立于2015年，并于2017年11月正式推出旗下首款量產(chǎn)車型S01。招股書數(shù)據(jù)顯示，2021年，零跑汽車的交付量為4.37萬輛，同比增長443.5%。今年1至8月，零跑累計交付量為7.66萬輛，8月，零跑量為交付12525輛，位于新勢力交付榜的第二位，僅次于哪吒。

與此同時，零跑的虧損也在擴大。招股書顯示，2019年至2021年，零跑汽車虧損分別為7.3億元、8.7億元與28.7億元。2022年第一季度，零跑汽車的凈虧損為10.42億元，同比增漲162.47%。

除此之外，作為聚焦于新能源的車企，零跑汽車的研發(fā)投入?yún)s不足。招股書顯示，零跑汽車3年研發(fā)費用總和不到14億元。與之形成對比的是，今年第二季度，蔚來研發(fā)支出21.5億元，同期理想和小鵬的研發(fā)也支出15.3億元和12.7億元。

擴大來看，自今年6月以來，“蔚小理”股價持續(xù)下跌，小鵬汽車市值更是損失2280億港元，新勢力“領(lǐng)頭羊”們的現(xiàn)狀也讓投資者們不敢對零跑汽車持樂觀態(tài)度。