經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 姜鑫 2022年6月6日，上證指數(shù)在4月27日觸及2863.65低點后，首次站上3200點，反彈行情之下，有分析師喊出4000點豪言。

方正證券電子行業(yè)分析師譚珺在微信朋友圈中稱，“我應(yīng)該是全網(wǎng)第一個喊4000點的人吧，相信相信的力量”，并配之以大盤收盤截圖。其朋友圈內(nèi)容很快引發(fā)市場熱議。

6月7日，針對這一事件，方正證券相關(guān)負責人對經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者表示，該公司昨晚已經(jīng)啟動合規(guī)調(diào)查和問責。

證券業(yè)協(xié)會官網(wǎng)從業(yè)人員信息顯示，譚珺，女，本科學歷，首次登記時間為2017年。她于2021年12月加入方正證券，此前曾就職于上海華信、興業(yè)證券，目前登記狀態(tài)為正常，執(zhí)業(yè)崗位為一般證券業(yè)務(wù)。經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者了解到，目前當事人已經(jīng)將其微信朋友圈中該條內(nèi)容刪除。

券商研究頻被點名

每每行情波動，都有券商分析師對大盤指數(shù)給予“豪言”預(yù)測。

2021年5月底，在滬指接連收復(fù)3500點、3600點兩道關(guān)口后，國泰君安證券研究所曾通過其官方微信公眾號發(fā)布了《挑戰(zhàn)四千點，這只是開始》在內(nèi)的多篇研報，同時還推出了“挑戰(zhàn)四千點”系列專題，同時，國泰君安研究所所長是寫打油詩稱：震蕩不長久，挑戰(zhàn)4000點；券商股打頭陣，中盤藍籌領(lǐng)漲；大盤藍籌跟隨，小妖票沒大戲。

彼時，《證券時報》援引接近監(jiān)管部門人士消息報道稱，監(jiān)管上對這種預(yù)測具體點位的做法并不贊成，認為發(fā)布研究觀點應(yīng)當客觀、專業(yè)、審慎，避免隨意性。報道還稱，從業(yè)人員發(fā)布觀點時應(yīng)以研究報告為依據(jù)，既要追求內(nèi)容言之有理，也要避免言辭表達虛浮夸張。特別是考慮到A股市場仍然是中小投資者為主，對各種言論的辨別能力較差，情緒易受傳染，從業(yè)人員更應(yīng)堅守職業(yè)道德底線。隨后，上述研報均被刪除。關(guān)于4000點預(yù)測的打油詩也隨之“消失”。

除預(yù)測點位外，還有券商分析師因為使用天干地支等分析方法進行分析而領(lǐng)了罰單。

2021年12月30日，江西證監(jiān)局發(fā)布了關(guān)于對一位分析師采取監(jiān)管談話措施的決定的監(jiān)管通知。事情源于一個名為《天干地支在擇時中的應(yīng)用初探》的PPT文件，文件將天干地支理論應(yīng)用于A股走勢的預(yù)測中。江西證監(jiān)局表示，利用天干地支紀歷分析股票市場走勢，研究方法不專業(yè)審慎，研究結(jié)論不客觀科學。

就在2021年，先后有5家券商因研究問題被證監(jiān)局點名，例如中泰證券在研報中未對引用重要信息和數(shù)據(jù)的真實性、可靠性進行核實，被認定傳播了虛假、不實、誤導(dǎo)信息；興業(yè)證券在關(guān)于醫(yī)美行業(yè)的研究中存在數(shù)據(jù)列示錯誤、文字表述不嚴謹、未標出處、論述不夠嚴謹、以偏概全等情況而被福建證監(jiān)局點名；而國信證券一篇曾經(jīng)引起廣泛關(guān)注的“關(guān)于寧德時代的2060年業(yè)績預(yù)測年報”被認定為部分假設(shè)不夠?qū)徤鳎治鲞壿嫴粔驀乐敗?/p>

其實，券商研報不嚴謹或分析師抓熱點并不罕見，2020年9月，深圳證監(jiān)局曾發(fā)布證券期貨機構(gòu)監(jiān)管通訊（2020第5期），里面就曾提到，實踐中，個別證券分析師為了抓住熱點個股、行業(yè)研報發(fā)布時機，壓減調(diào)研、分析、撰寫時間，導(dǎo)致研報內(nèi)容出現(xiàn)“硬傷”，對其所在公司聲譽造成一定損害。

后市多樂觀

受國內(nèi)局部地區(qū)散發(fā)疫情后有序恢復(fù)、國內(nèi)5月PMI有所改善、國務(wù)院公布穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策措施細則以及美股震蕩反彈等因素影響，A股市場情緒正整體偏暖。

站在仍有不確定性的當下，各大券商如何看待后市？從目前大部分券商出爐的研報來看，均呈現(xiàn)比較樂觀的研判。

中金策略王漢鋒團隊認為，隨著前期市場過度悲觀的預(yù)期已得到一定的修復(fù)，市場可能逐步進入基本面修復(fù)的驗證階段，并且需要更多考慮中期的主要矛盾。中國進入“后地產(chǎn)時代”需要尋找新均衡，海外“脹”后有“滯”，外需繼續(xù)放緩，消費及服務(wù)復(fù)蘇及穩(wěn)增長政策落地可能受制于疫情潛在的干擾，這些因素會限制增長復(fù)蘇彈性，下半年的增長態(tài)勢高度取決于中國穩(wěn)增長政策的效果及外需等因素的綜合影響。展望后市，市場在政策、估值和資金情緒等方面都具備偏底部的一些特征，已經(jīng)具備中線價值；市場環(huán)境依然有一定挑戰(zhàn)，后續(xù)更多上升空間則需要更多積極的基本面催化劑。尤其是盈利預(yù)期的環(huán)比改善可能較為重要，在國內(nèi)“穩(wěn)增長”加碼和海外增長下行的背景下，未來重點關(guān)注國內(nèi)基本面的疫后修復(fù)力度，重點包括房地產(chǎn)、消費需求等。

銀河證券策略團隊認為，從機構(gòu)投資人資金流向來看，自4月26日反彈以來，資金面主要以散戶和中戶的小單和中單為主力行進，機構(gòu)投資人和大戶的超大單、大單活躍度低，也影響了A股市場強力反彈趨勢，前期弱勢震蕩上行得益于A股市場估值處于歷史地位，安全墊穩(wěn)固。未來，A股市場反彈力度強弱主要取決于機構(gòu)投資人資金流向。從市場情緒來看，主要指數(shù)均衡上行。歷史經(jīng)驗發(fā)現(xiàn)，A股市場歷次反彈都伴隨著主要指數(shù)均衡上行。未來，仍需監(jiān)測A股主要指數(shù)的情緒變動。

中信證券秦培景策略團隊認為，疫情明顯改善后前期的各項政策將集中起效，預(yù)計6月起國內(nèi)經(jīng)濟快速修復(fù)，政策合力催化資金接力，A股中期行情將持續(xù)數(shù)月。A股行情已從4月下旬開始的超跌反彈階段切換至6月開始的中期慢漲主行情階段。