經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 李沁 節(jié)后第一天，A股迎來開門紅。

三大指數(shù)齊上漲，創(chuàng)業(yè)板漲幅直逼4%。同時(shí)，滬深兩市超3700只個(gè)股上漲，其中新能源、鋰電、光伏等多只熱門賽道股漲超6%。北向資金持續(xù)凈流入，節(jié)前一周凈流入253億元，為年內(nèi)第二大單周凈流入，今日繼續(xù)大幅凈流入超百億元。

多家基金公司認(rèn)為今日大漲與節(jié)前公布的“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策及5月PMI數(shù)據(jù)相關(guān)，隨著國(guó)內(nèi)疫情基本得到控制，其對(duì)經(jīng)濟(jì)的擾動(dòng)逐步減弱，疊加“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策持續(xù)發(fā)力，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望迎來進(jìn)一步的修復(fù)，從中長(zhǎng)期來看仍保持樂觀。

熱門賽道大漲

截至收盤，上證指數(shù)收?qǐng)?bào)3236.37點(diǎn)，漲1.28%；深證成指11938.12點(diǎn)，漲2.66%；創(chuàng)業(yè)板板指收?qǐng)?bào)2554.66點(diǎn)，漲3.92%。全市場(chǎng)3760只股票上漲，877只下跌，172只持平。北向資金全天大幅凈買入112.55億元，近6個(gè)交易日連續(xù)加倉累計(jì)超400億元。

板塊方面，申萬一級(jí)行業(yè)有色金屬、電力設(shè)備、計(jì)算機(jī)、煤炭、基礎(chǔ)化工漲幅居前，漲幅均超3%。其中鋰電板塊全天強(qiáng)勢(shì)，Wind概念鋰礦指數(shù)漲超8%；鹽湖提鋰、鋰電電解液等指數(shù)亦漲超5%。房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸、農(nóng)林牧漁板塊則微跌，分別下跌0.84%、0.51%、0.30%。

從個(gè)股來看，鋰電、光伏等賽道股紛紛上漲，天華超凈上漲近15%、捷佳偉創(chuàng)漲超12%，陽光電源、寧德時(shí)代亦走出漲超6%的行情。

對(duì)于今日市場(chǎng)大漲的原因，上投摩根基金認(rèn)為主要有兩大原因：

其一，5月底國(guó)常會(huì)部署涵蓋6方面33項(xiàng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子措施，致力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回歸正常軌道、確保經(jīng)濟(jì)在合理區(qū)間運(yùn)行，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤的財(cái)政、貨幣等多項(xiàng)新政可望在6月集中發(fā)力，提振市場(chǎng)信心。新政中聚焦的新能源汽車、光伏及消費(fèi)電子等賽道今日出現(xiàn)大漲，既反映了市場(chǎng)對(duì)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的信心，也突顯出成長(zhǎng)板塊經(jīng)過前期的估值調(diào)整后，已逐漸重獲投資人的青睞。

其二，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的5月PMI為49.6%, 在調(diào)查的21個(gè)行業(yè)中，位于擴(kuò)張區(qū)間的行業(yè)由4月的9個(gè)增加至12個(gè)；另外，5月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI為48.1，高于4月2.1個(gè)百分點(diǎn)，均表明景氣水平出現(xiàn)觸底回升的現(xiàn)象。隨著全國(guó)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)回歸常態(tài)后，6月相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大概率在5月的基礎(chǔ)上進(jìn)一步提升，基本面向好下吸引資金入市，北向資金今日凈流入一舉超過110億。

市場(chǎng)展望與機(jī)會(huì)

對(duì)于當(dāng)下市場(chǎng)環(huán)境，多家基金公司普遍認(rèn)為從中長(zhǎng)期角度看對(duì)大勢(shì)保持樂觀。

華夏基金表示，本輪下跌的特征是風(fēng)險(xiǎn)偏好領(lǐng)先盈利下行，刻畫的是利空兌現(xiàn)，這一特征在2011和2018均曾出現(xiàn)過。在這樣的市場(chǎng)環(huán)境中，共同特征是，先后經(jīng)歷了風(fēng)險(xiǎn)偏好與盈利雙殺、風(fēng)險(xiǎn)偏好震蕩盈利下行、風(fēng)險(xiǎn)偏好上行盈利下行、風(fēng)險(xiǎn)偏好盈利共振向上。A股市場(chǎng)經(jīng)歷了7個(gè)月的風(fēng)險(xiǎn)偏好與盈利雙殺階段，而今年情況的特殊之處在于疫情影響下對(duì)于盈利下行周期起到加速作用（盈利有望提前見底），未來一個(gè)季度更有可能看到市場(chǎng)從風(fēng)險(xiǎn)偏好上行盈利下行轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)偏好盈利共振向上，從中期角度看，仍然對(duì)大勢(shì)保持樂觀。

同時(shí)，華夏基金表示，從結(jié)構(gòu)上看，風(fēng)險(xiǎn)偏好企穩(wěn)將使得價(jià)值風(fēng)格超額收益收斂，在盈利仍處于下行階段時(shí)，成長(zhǎng)風(fēng)格超額收益的確定性更強(qiáng)。同時(shí)，在國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)疊加海外高通脹的背景下，周期風(fēng)格短期仍將占優(yōu)。圍繞穩(wěn)增長(zhǎng)線索，結(jié)合風(fēng)格研判，建議超配其中的周期和成長(zhǎng)風(fēng)格機(jī)會(huì)、兼顧消費(fèi)類機(jī)會(huì)，具體包括：成長(zhǎng)風(fēng)格——電力設(shè)備、軍工、電子、汽車；周期風(fēng)格——化工、有色、基建（建材）；消費(fèi)類機(jī)會(huì)——食品飲料、社會(huì)服務(wù)、家電。

博時(shí)基金表示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)的疫情逐步得到控制，上海、北京都陸續(xù)有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的擾動(dòng)逐步減弱，疊加“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策持續(xù)發(fā)力，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望迎來進(jìn)一步的修復(fù)。美聯(lián)儲(chǔ)收緊流動(dòng)性對(duì)A股的影響逐漸減弱，盡管海外的不確定性因素依然存在，但未來對(duì)A股的擾動(dòng)將更趨于緩和。A股未來的走勢(shì)將更多是受國(guó)內(nèi)因素影響，如經(jīng)濟(jì)基本面、宏觀政策、流動(dòng)性等。當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面逐步向好的趨勢(shì)不變、但面臨的壓力仍在，政策和流動(dòng)性總體都比較友好，短期A股大概率將維持寬幅震蕩格局，中長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)仍在。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的浪潮下，仍可適當(dāng)關(guān)注先進(jìn)制造、新能源、科技等板塊的機(jī)會(huì)。

上投摩根基金認(rèn)為，展望未來，從基本面來看，隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)步伐加快，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)相關(guān)政策加快落實(shí)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)可望重回?cái)U(kuò)張區(qū)間；從技術(shù)面來看，萬得數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，上證指數(shù)，深成指數(shù)、滬深300、創(chuàng)業(yè)板及中小綜指等均已多日收于60日均線以上，科創(chuàng)50指數(shù)自4月27日低點(diǎn)以來至今日收盤漲幅更已接近30%，如本周內(nèi)能維持站穩(wěn)，市場(chǎng)短期向上趨勢(shì)或可持續(xù)；從估值面來看，萬得數(shù)據(jù)顯示，今日領(lǐng)漲的創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50指數(shù)當(dāng)前的近十年市盈率歷史分位數(shù)分別只有36.38%及9.60%，配置價(jià)值凸顯。

后市機(jī)會(huì)方面，上投摩根基金提到可繼續(xù)關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)下的新老基建，新政重點(diǎn)刺激的汽車及新能源相關(guān)領(lǐng)域，以及或?qū)⒂瓉磔^大反轉(zhuǎn)的消費(fèi)服務(wù)的相關(guān)機(jī)會(huì)。