經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 周應(yīng)梅  5月24日下午，網(wǎng)易（ 納斯達克: NTES；港交所：9999）公布2022年第一季度財報。財報顯示，網(wǎng)易2022年Q1凈收入236億元，高于市場預(yù)期，同比增長14.8%。凈收入增速同比和環(huán)比下滑。

利潤相比去年同期略有下滑，今年一季度網(wǎng)易凈利潤43.94億元，去年同期為44.39億元。利潤增速上，去年同期凈利潤增速為25%，去年第四季度凈利潤增速為483%。非美國通用會計準(zhǔn)則下，凈利潤為51億元，去年同期為50.8億元。

營收增長來自游戲和云音樂

業(yè)務(wù)層面，網(wǎng)易游戲業(yè)務(wù)和云音樂增速高于網(wǎng)易整體的凈收入增速。

一季度，網(wǎng)易在線游戲服務(wù)凈收入173億元，同比增長15.3%，去年同期增速為10.8%。根據(jù)騰訊一季度財報，國內(nèi)游戲收入增長為1%，海外游戲收入增長為4%。相比之下，網(wǎng)易游戲收入增速保持較好。

一季度來自網(wǎng)易游戲收入占到整體凈收入的73%，目前云音樂、有道、創(chuàng)新業(yè)務(wù)及其他還處虧損階段，利潤方面，網(wǎng)易游戲也支撐著其利潤。

一季度網(wǎng)易游戲服務(wù)毛利為65.1%，環(huán)比和同比呈現(xiàn)增長。財報提到，毛利同比增長得益于新推出的游戲，像《永劫無間》和《哈利波特：魔法覺醒》凈收入的增長。一季度，網(wǎng)易來自手游的收入占在線游戲服務(wù)凈收入達到66.9%，去年第四季度為68.3%，去年同期為72.8%。

網(wǎng)易旗下去年就備受矚目的游戲《暗黑破壞神：不朽》將于今年6月推出。這個游戲由網(wǎng)易和暴雪娛樂聯(lián)合開發(fā)，將于2022年6月2日和6月23日分別在海外和中國及東南亞市場上線。目前，《暗黑破壞神：不朽》在全球已獲得超3500萬的預(yù)約量，中國區(qū)預(yù)約量超1500萬。這款游戲也是基于網(wǎng)易自研引擎Messiah開發(fā)。

云音樂成為網(wǎng)易收入增長最快的業(yè)務(wù)，虧損進一步收窄。一季度，云音樂凈收入為21億元，同比增長38.6%。報告期內(nèi)，云音樂的虧損從去年同期的16.65億元減少至1.8億元。報告期內(nèi)，云音樂實現(xiàn)毛利潤2.51億元。

云音樂同樣面臨用戶增長見頂?shù)膯栴}，截至2022年3月31日，云音樂的月活躍用戶數(shù)為1.817億人，相比去年同期的1.831億人有所下滑。

云音樂的主要收入來自在線音樂服務(wù)和社交娛樂服務(wù)。一季度，網(wǎng)易云音樂在線音樂服務(wù)付費用戶達3674萬人，社交娛樂服務(wù)付費用戶達1181萬人，付費用戶相比去年同期均大幅增長。不過來自每月每個付費用戶收入在下降。

轉(zhuǎn)型與投入

過去一年是有道的轉(zhuǎn)型期。

有道2022年一季度凈收入12億元，較去年同期的13.4億元下降10.4%；凈虧損為9540萬元，去年同期凈虧損為2.19億元。根據(jù)“雙減”政策要求，有道義務(wù)階段學(xué)科類培訓(xùn)服務(wù)于2021年12月31日正式停止服務(wù)。

停止義務(wù)教育階段培訓(xùn)課程后，有道重點轉(zhuǎn)向智能硬件、STEAM課程、成人與職業(yè)教育等業(yè)務(wù)。一季度，有道學(xué)習(xí)服務(wù)凈收入為8.26億元，同比增長36.1%；智能硬件凈收入為2.53億元，同比增長25.4%。有道業(yè)務(wù)毛利率在一季度達53.1%，同比有所下滑，環(huán)比有所增長。

今年4月，網(wǎng)易有道陸續(xù)推出AI技術(shù)相關(guān)硬件產(chǎn)品。其推出的智能學(xué)習(xí)燈，具備智能護眼、AI英語作文批改、口算檢查等功能。網(wǎng)易有道AI對弈平臺“有道縱橫棋院”App經(jīng)過升級，將數(shù)小時的對弈復(fù)盤時間縮短至30秒。

網(wǎng)易的創(chuàng)新業(yè)務(wù)及其他實際上是第二大業(yè)務(wù)營收來源，2022年一季度這部分收入為30億元，同比增長11.5%。這部分業(yè)務(wù)包含網(wǎng)易嚴(yán)選、網(wǎng)易傳媒、網(wǎng)易文創(chuàng)、網(wǎng)易公開課等業(yè)務(wù)。一季度，網(wǎng)易嚴(yán)選Pro會員規(guī)模同比增長65%。網(wǎng)易傳媒在投入虛擬人、數(shù)字資產(chǎn)、虛擬活動空間等技術(shù)及產(chǎn)品，探索元宇宙相關(guān)業(yè)務(wù)。

營業(yè)成本方面，2022年一季度網(wǎng)易的研發(fā)投入達34億元，同比增長11%；銷售和營銷費用29億元，同比增長5.3%；一般銷售和行政開支10億元，同比增長6.9%。財報提及，網(wǎng)易研發(fā)人員相關(guān)成本進一步增加，網(wǎng)易游戲在加快全球研發(fā)和人才布局。騰訊也在加大研發(fā)投入，今年一季度研發(fā)投入153.83億元，同比增36%。

根據(jù)《2021年游戲產(chǎn)業(yè)報告》，2021年中國游戲用戶規(guī)模達6.66億人，同比僅增長0.22%，用戶增長進入瓶頸期。不過報告也顯示，游戲用戶滲透率僅47.6%。上海證券研報顯示，未來游戲市場的主要增長動能是ARPU值（每個用戶的平均收入）的提升。2021年國內(nèi)游戲ARPU僅445元，對應(yīng)的日本為2230元，美國為956元。