經(jīng)濟觀察網(wǎng)  記者  錢玉娟 5月24日港股收盤后，快手科技（01024）發(fā)出了2022年第一季度業(yè)績報，營收達210.7億元，同比增長23.8%；經(jīng)調(diào)整凈虧損較去年同期下降了34.1%，收窄至37.2億元。

快手科技創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官程一笑認為，得益于“各業(yè)務(wù)條線的多增長引擎與差異化的價值主張”，不只是驅(qū)動快手市場份額在擴大，同時很多關(guān)鍵運營指標創(chuàng)下了歷史新高。

互關(guān)用戶增速引關(guān)注

程一笑曾預(yù)判國內(nèi)短視頻行業(yè)DAU（平均日活躍用戶）有望達到11億，相較此前8-9億的規(guī)模體量，他覺得未來仍有2-3億左右的移動互聯(lián)網(wǎng)用戶尚未轉(zhuǎn)化為短視頻用戶，未來這部分人群也將緩慢轉(zhuǎn)換。

中信建投證券研報分析，抖音與快手（包含各自的極速版）在2022年3月的不去重DAU合計規(guī)模為8.81億，而這一指標維度在2021年9月時已達到8.5億。可以看到，半年時間過去，DAU增長速度僅為3%。

“短視頻行業(yè)進入常態(tài)化的慢增長階段，甚至整體用戶數(shù)量也來到了平臺區(qū)。”上述券商認為，當前國內(nèi)短視頻行業(yè)不只是用戶規(guī)模增長的速度明顯趨緩，就連時長增長也同樣如此。

而從快手一季報來看，DAU同比增長17%達3.46億，而MAU（平均月活用戶） 實現(xiàn)了15%的同比增長，達5.98億，每位日活躍用戶日均使用快手的時長也同比增長了29%，達128.1分鐘。

除卻上述數(shù)據(jù)外，華福證券互聯(lián)網(wǎng)傳媒首席分析師陳澤敏注意到，截至一季度末，快手應(yīng)用上相互關(guān)注的用戶對數(shù)達188億對，同比增長68.9%。“這一數(shù)據(jù)的增長遠遠超出了DAU和MAU。”他認為這在一定程度上反映出“信任感”，對此，快手方面則強調(diào)，社區(qū)內(nèi)的社交信任氛圍進一步提升著用戶粘性。

廣告收入逆勢增長

需要提及的是，當前宏觀經(jīng)濟增速放緩及新冠肺炎疫情再度爆發(fā)，整個廣告行業(yè)處于淡季，大盤收入呈下滑態(tài)勢。然而，陳澤敏在一季報發(fā)出前就早早預(yù)判，快手在廣告營收上的表現(xiàn)會強于行業(yè)整體。

事實也確實如此。作為快手平臺的核心營收來源，線上營銷服務(wù)（即廣告）在一季度的收入同比增長32.6%，達114億元。該業(yè)務(wù)板塊收入對總營收的貢獻占比達53.9%。

大盤相對疲軟下，快手依然實現(xiàn)較高速度增長背后，官方提及了自身對于廣告主的體驗優(yōu)化，基于磁力金牛產(chǎn)品，對人、品牌、代理商等平臺生態(tài)中的多類角色，進行了精細化運營。

而中信建投證券則分析認為廣告增長還得益于電商GMV（交易總額）增長，“持續(xù)拉動內(nèi)循環(huán)”。從數(shù)據(jù)看，同樣是電商淡季下，快手的GMV仍取得47.7%的同比增長，規(guī)模達到1751億元。

當然，快手在過去一段時間在短劇、體育等垂類內(nèi)容上的建設(shè)，既讓特定用戶群體留存率提升，也刺激了多個品類的品牌廣告主意識到快手平臺的重要性，貢獻著品牌廣告增量，數(shù)據(jù)顯示，快手平臺一季度廣告主數(shù)量同比增長超過60%。“在用戶的使用和積累后，快手得到了越來越多的廣告主認可。”陳澤敏說。

增收控費有了效果

深入觀察互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，中信建投證券分析認為，整個產(chǎn)業(yè)面臨后流量紅利期與監(jiān)管周期，告別過去幾年的加速競爭，巨頭間的相互侵蝕，“平臺自身盈利能力與規(guī)模效應(yīng)，將成下一階段的股價核心影響因子。”

除了營收保持增長，快手需要解決的是讓虧損持續(xù)收窄，為了突破這一難題，它自去年下半年以來，在組織架構(gòu)上進行了多次調(diào)整，而官方表述出的目標便是提質(zhì)增效。

除了上文提及品牌以及內(nèi)循環(huán)廣告增長帶來的收入端增長，快手也在“控費”方面有所動作。數(shù)據(jù)顯示，在運營活動較為密集的第一季度，快手的銷售及營銷開支95億元，占總收入比為45%，與2021年同期的68.5%相比下降了23.5%。

快手國內(nèi)業(yè)務(wù)有望在2022年單季度盈虧平衡，多家券商研報作此預(yù)判，“年內(nèi)打平，問題不大。”在陳澤敏看來，快手將營銷費用控制在100億以內(nèi)，控費背后讓他看到比較典型的例證是，在國際化拓展上作出了相應(yīng)的業(yè)務(wù)調(diào)整，“該砍的砍，該停的停”。他認為快手在向市場發(fā)出一個積極訊號，“它已經(jīng)知道把拳頭專注在哪個位置上去發(fā)力”。

不過，記者注意到，2022年的第一份財報并沒有給快手的股價帶來多大的提振，24日港股收盤報63.35港元/股，跌幅為3.94%。采訪中，陳澤敏提及快手在從400港元/股左右跌下來時，曾“透支”了太多市場信心，“提振至少需要一兩個季度的向好增長。”在他看來，當下受宏觀基本面影響，股價拐點何時到來，仍需對快手予以觀察，看其是否能夠形成穩(wěn)定的增長趨勢。