吳晨/文 俄烏沖突震撼了整個世界，未來走向如何，很難簡單預判。但這場戰(zhàn)爭對全球經(jīng)濟和全球化的走向會影響深遠，卻是肯定的。

我的新書《超越烏卡》對全球化面臨的風險和挑戰(zhàn)提出了一套思考框架。烏卡（VUCA）是波動性（volatility）、不確定性（uncertainty）、復雜性（complexity）和模糊性（ambiguity）這四個英文詞首字母組成的縮略語，也是未來很長一段時間我們面臨的外部環(huán)境的常態(tài)。俄烏沖突就是極端不確定性中飛出的又一只巨大的黑天鵝，讓每個人都再次意識到，全球面臨的挑戰(zhàn)，除了緩解貿(mào)易沖突、抗擊疫情、應對全球變暖、適應加速的數(shù)字化轉(zhuǎn)型之外，還得警惕核武器的滅頂之災。而這些議題都不是一兩個國家，哪怕大國，能夠單獨應對的，需要人類一起和衷共濟。

全球化再次到了十字路口，俄烏沖突會給全球經(jīng)濟和全球化進程帶來什么影響？本文給出三點判斷——

1，短期內(nèi)，我們將見證“美元武器化”與“大宗商品武器化”的正面沖突，大宗商品價格暴漲，油價今年超過200美元，都是大概率事件。

2，西方對俄羅斯的制裁，是一場大規(guī)模去全球化的壓力測試。

3，俄烏沖突可能是全球秩序演變的一個分水嶺。

美元武器化與大宗商品武器化的沖突

目前，俄羅斯是全球第十一大經(jīng)濟體，GDP體量跟中國廣東省差不多。

從經(jīng)濟體量上來衡量，俄羅斯的經(jīng)濟實力早已大不如前，整個經(jīng)濟也基本“轉(zhuǎn)型”成為依賴出口石油天然氣等大宗商品的資源國。它是世界上最大的天然氣出口國，也是第二大石油出口國，供應了全球近10%的鋁和銅，還生產(chǎn)其他多種稀有金屬。在二十一世紀第一個十年，俄羅斯依賴大宗商品超級景氣周期，出口石油帶來的財富，讓人均GDP翻了幾番。油價在疫情前的持續(xù)低迷，則讓俄羅斯經(jīng)濟面臨陰霾。

2017年之后，俄羅斯設定新的財政規(guī)定，將達成財政預算平衡的油價設定為略高于每桶40美元，所有高于這一價位的收入都被注入應急儲備基金。依賴油價的大幅反彈，截止今年二月，俄羅斯坐擁超過6300億美元的黃金與外匯儲備。

戰(zhàn)爭爆發(fā)，全球油價接連創(chuàng)出新高，目前已經(jīng)接近每桶140美元，創(chuàng)2008年以來的歷史最高位，業(yè)已超過此前分析師預測戰(zhàn)爭爆發(fā)后油價120美元的水平。

未來油價走勢如何？如果沖突持續(xù)而無法短期達成停火，西方對俄羅斯經(jīng)濟制裁加劇，特別是美國對俄羅斯石油禁運的話，油價超過200美元是大概率事件。這對全球業(yè)已嚴重的通貨膨脹而言，不啻為雪上加霜。

歐洲對俄羅斯天然氣的依賴很高，尤其德國，有約一半天然氣從俄羅斯購入。今年冬天歐洲的天然氣需求激增，而俄氣決定只少量增加供氣，導致天然氣價格上漲。而歐洲天然氣主要依賴俄氣通過烏克蘭境內(nèi)的天然氣管道供應，市場擔心重要管道會被戰(zhàn)事摧毀，天然氣價格很可能因而持續(xù)走高。開戰(zhàn)后，天然氣價格的漲幅已經(jīng)翻了超過一番。

同樣，俄羅斯和烏克蘭都是全球小麥出口大國，兩國加起來出口小麥占全球市場的三成，而烏克蘭的小麥種植地很大一部分處于最易被入侵的地區(qū)。戰(zhàn)時在春播之前開打，可能導致今年烏克蘭小麥大幅減產(chǎn)。因為小麥需求彈性很小，全球市場小麥的價格在開戰(zhàn)之后已經(jīng)上漲了近50%。有觀察者警告，戰(zhàn)爭會威脅全球糧食安全，一些貧困國家也可能因為糧價暴漲而發(fā)生饑荒。

戰(zhàn)爭爆發(fā)之后，西方加大了對俄羅斯的經(jīng)濟制裁，祭出了之前沒有用過的一系列手段。一方面首次切斷一些俄羅斯銀行接入環(huán)球同業(yè)電訊協(xié)會（SWIFT）國際結算系統(tǒng)，對俄羅斯金融體系“斷網(wǎng)”；另一方面凍結俄羅斯央行外匯儲備中存儲在西方的部分。

兩種做法都是史無前例的經(jīng)濟制裁措施。前者是“美元武器化”的終極模式，后者則是美元金融霸權的秀肌肉。

之所以美元擁有霸權，是因為美元仍然是全球最主要的儲備貨幣和貿(mào)易結算貨幣，任何參與全球經(jīng)濟的銀行都無法繞過美元結算，而只要有美元結算，就給了美國機構以一定程度的“治外法權”。而美元的武器化，則是美國依賴美元作為全球結算的主要貨幣的地位對他國實施經(jīng)濟制裁。

美元武器化在制裁伊朗問題上就明顯體現(xiàn)。美國拒絕伊朗銀行訪問紐約清算所銀行同業(yè)支付系統(tǒng)（CHIPS），而95％的全球美元交易都通過這一系統(tǒng)清算；美國也制裁任何與伊朗進行交易的金融機構，除非這一機構不再希望參與全球美元交易。這一次，美元武器化進一步升級，禁止一些俄羅斯銀行接入SWIFT系統(tǒng)。全球1.1萬家銀行使用SWIFT做跨境支付，他們每天互相發(fā)送三千萬次消息，每天結算超過1.5萬億美元。

而凍結俄羅斯央行在海外外匯儲備資產(chǎn)，迫使俄羅斯央行無法在外匯市場市場提供必須的美元頭寸，支撐盧布匯率，導致盧布在開戰(zhàn)后幾天內(nèi)兌美元貶值近三成，俄羅斯央行緊急上調(diào)利率到兩位數(shù)，同時限制居民兌換美元，限制資金跨境流動，更是美元金融霸權打擊一國金融體系的一種赤裸裸的展示。

值得一提的是，西方對俄羅斯的制裁繞過了為俄羅斯油氣出口提供金融服務的銀行，比如說最大的俄羅斯儲備銀行（Sberbank）就不在斷網(wǎng)之列，因為西方還希望保持俄羅斯油氣的出口，不希望上世紀七十年代兩次海灣石油危機的情況重演。

這恰恰是俄羅斯可以要挾西方的砝碼。因為西歐對俄羅斯天然氣的依賴、面臨通脹威脅的歐美各國擔心油價上漲過快會引發(fā)出五十年前“滯漲”（通脹兩位數(shù)，同時經(jīng)濟發(fā)展停滯）情形重演，俄羅斯恰恰可以通過在油氣問題上做文章，以天然氣供應為籌碼，要挾西歐，同時在油氣價格暴漲的情況下掙得更多收入。

美元霸權與大宗商品霸權的正面碰撞，結果會如何？前幾日，美國討論禁止進口俄羅斯石油，將油價從120美元直接推高到接近140美元，顯然沖突可能升級。

一場大規(guī)模去全球化的壓力測試

兩者迎面碰撞的結果，是一場全球范圍大規(guī)模去全球化的壓力測試。

除了美元武器化、俄羅斯金融體系“斷網(wǎng)”、俄國利用西方對大宗商品的依賴作為籌碼要挾之外，這次對俄羅斯的孤立和制裁是全方位立體的，涵蓋了全球化的方方面面。

冷戰(zhàn)結束的三十年，也是俄羅斯全面融入全球化網(wǎng)絡的三十年。俄羅斯企業(yè)在海外上市或者在海外發(fā)行債券讓俄羅斯企業(yè)加入到全球金融體系之中。戰(zhàn)爭不僅讓盧布匯率大跌，國內(nèi)金融市場暴跌，也讓海外上市公司股價暴跌，海外債券流動性枯竭。

全球化的另一方面是吸引外國投資，開放國內(nèi)市場。開戰(zhàn)剛剛一周，就已經(jīng)有一大批西方公司宣布退出俄羅斯市場或者暫停在俄國市場銷售，包括蘋果、福特、波音、宜家等等。西方油氣公司也宣布中斷與俄羅斯的合作，BP就宣布出售其在俄國石油公司19.75%的股份，哪怕減持意味著可能遭受250億美元的損失。西方跨國公司集體退出俄羅斯，是過去三十年全球化高歌猛進歷史上的第一次“反動”。

全球化也讓富人可以進行全球資產(chǎn)配置，無論是倫敦火爆的房地產(chǎn)市場還是倫敦的金融城，都曾經(jīng)張開雙臂擁抱暴富的俄羅斯寡頭，倫敦成了這些人紙醉金迷的第二故鄉(xiāng)。這次對俄羅斯的經(jīng)濟制裁也擴大到了與俄羅斯政府有著千絲萬縷的寡頭身上，資金和資產(chǎn)被凍結只是第一步。

文化和體育則是全球化加深市場連接人民往來的另一面，而在這一方面，斷網(wǎng)則表現(xiàn)出一種值得商榷的無差別打擊。國際足聯(lián)和歐足聯(lián)都禁止俄羅斯隊參加任何國際比賽，意味著俄羅斯隊無緣今年的世界杯。享譽盛名的俄羅斯指揮家捷杰耶夫被德國慕尼黑愛樂樂團解雇，因為他不愿意就俄烏戰(zhàn)爭公開發(fā)聲。

俄羅斯選擇古老地緣政治的熱戰(zhàn)模式，歐美則祭出了新時代才有的金融戰(zhàn)、經(jīng)濟戰(zhàn)和文化孤立戰(zhàn)。這場立體戰(zhàn)還可能因為戰(zhàn)事的演進，或者更多平民傷亡、更多難民背井離鄉(xiāng)而加碼。

但這樣的經(jīng)濟制裁不僅僅是對俄羅斯經(jīng)濟是否會因為去全球化而崩潰的壓力測試，也是對全球化本身的壓力測試，因為冷戰(zhàn)結束后全球化的三大基石——全球化的金融體系、全球化的大宗商品市場、以及全球化的供應鏈網(wǎng)絡，都在遭受前所未有的壓力挑戰(zhàn)。

全球化的金融體系需要一套保障機制，美元武器化和美元霸權并不是平等公正的機制，有可能被濫用。凍結央行外匯儲備和寡頭海外資產(chǎn)，到底需要經(jīng)過什么樣的流程，遵循什么樣的規(guī)則？對俄羅斯經(jīng)濟制裁的擴大化，也引發(fā)對全球金融體系缺乏財產(chǎn)安全保護的擔心。

大宗商品市場的大漲大跌對全球經(jīng)濟會帶來極大的負面影響，極大增加波動性和不確定性。大宗商品交易商所從事的在全球?qū)ふ屹Y源，在全球都能銷售的模式，是大宗商品市場保持相對穩(wěn)定的基石。但去全球化讓世界變得越來越分裂，正在改變這種大宗商品市場有效運行的基礎，可能給全球經(jīng)濟帶來更致命的沖擊。

去全球化最大的風險是對全球供應鏈網(wǎng)絡的沖擊。俄烏戰(zhàn)爭再次暴露了全球供應鏈的脆弱。歐洲好幾家汽車廠不得不短期停產(chǎn)，因為烏克蘭供應商的配件供應中斷，更擔心經(jīng)濟制裁，會導致俄羅斯生產(chǎn)的電動車電池所需要的特定金屬斷供。

金融體系、大宗商品市場、供應鏈，三者又交織起來，相互影響。對俄羅斯金融機構的制裁，盡管給油氣出口留下了口子，仍然讓大多數(shù)全球金融機構因為擔心第三方風險而對俄羅斯市場避而不及，后續(xù)帶來的連環(huán)效應值得仔細觀察。去全球化壓力測試的最壞結果，是世界重新會到冷戰(zhàn)前被切割成對峙而不互聯(lián)互通的兩個世界。

俄烏沖突可能是全球秩序演變的一個分水嶺

俄烏沖突可能是全球秩序演變的一個分水嶺。近代歷史上的全球秩序，從英國在工業(yè)革命之后主導的全球化1.0，到美國在二戰(zhàn)之后建立的與蘇聯(lián)爭霸的全球秩序，都是排他的秩序，樹立共同的敵人才能擱置內(nèi)部的爭議，一致對外。

冷戰(zhàn)結束后的全球化的秩序貌似是開放包容的秩序，卻因為失去了老大帝國這樣一個靶子，反而內(nèi)部矛盾叢生。新自由主義無法解救資本主義的秩序，而美國在推動后冷戰(zhàn)的全球化過程中只是強調(diào)市場開放和自由貿(mào)易，也導致全球化在演進過程中出現(xiàn)了明顯的贏家和輸家，以及貧富差距拉大、民粹主義橫行、全球輿論場撕裂等各種問題。

一位蘇聯(lián)官員在蘇聯(lián)解體前的1988年就曾經(jīng)對美國聽眾說：我們將對你們做一件糟糕的事情——讓你們失去一個敵人。從這個意義上來講，俄烏沖突可能重新幫助西方樹立起一個鮮明的敵人，讓西方變得更團結。

分水嶺的另一層意思是我們需要充分汲取歷史的教訓。

在《超越烏卡》一書中，我特別提到了1914年的教訓。第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)在上一次全球化最鼎盛的時代。歐洲列國直接或者間接統(tǒng)治了全世界近八成的地方，盛況空前。全球金融市場熱絡，貿(mào)易網(wǎng)絡緊密。拜一百年前的高科技所賜，鐵路和輪船讓長距離旅行不再是富人的奢侈，商品、貨物、金融、人員的往來頻密，一片欣欣向榮。

但當年經(jīng)濟的繁榮和全球化的深入并沒有避免一場大戰(zhàn)的爆發(fā)。歷史當然不會簡單重復，但從歷史大周期的視角來看，繁榮種下衰退的種子，是歷史的相似之處。而一戰(zhàn)時各國領導者的誤判，以及對“先發(fā)制人”抓住戰(zhàn)略主動權的過度迷信，都是導致戰(zhàn)爭不斷升級，一發(fā)不可收拾的原因。1939年的教訓更微妙，卻也更值得思考。奈飛今年一月拍攝了一部虛構的歷史電影《慕尼黑》，引發(fā)不少討論：歷史學家對張伯倫綏靖政策的譴責，到底有多少現(xiàn)實意義？

分水嶺的第三層意思是，絕對不能用吃瓜的心態(tài)去看俄烏沖突，大國博弈必然面臨系統(tǒng)性競爭。雖然是發(fā)生在歐洲的沖突，但對中國未來的發(fā)展軌跡而言，沖突如何演進至關重要。《超越烏卡》一再強調(diào)“大分流”的風險：這種大分流可能是在人工智能、大數(shù)據(jù)、5G、云計算、數(shù)字貨幣等諸多新科技領域內(nèi)構建不兼容的生態(tài)體系，更可能是全球自由貿(mào)易體系的瓦解。俄烏沖突可能讓選邊站隊變得更加普遍也更加迅猛。

面對地緣短期激烈的沖突，我們更需要擁抱長期主義，如果用《超越烏卡》中所提出的思維框架，就需要我們跳出當下的沖突，去仔細思考更重要的長期問題：如何持續(xù)推動中國的和平崛起？中國在未來的全球化過程中能扮演什么樣重要的角色？

歷史告訴我們，崛起者與守成者的大國博弈無法避免，這一競爭的勝者一定是這個時代全球戰(zhàn)略商品和服務的主導者。顯然，俄羅斯已經(jīng)不再具備能力為這個時代提供“戰(zhàn)略商品和服務”。在各國對應對全球變暖達成共識，減碳成為未來經(jīng)濟發(fā)展的主線時，俄羅斯所擁有的油氣資源作為砝碼，在中長期來將看不再重要。

特別值得提醒的是，不能因為俄烏沖突導致中國的戰(zhàn)略發(fā)展方向失焦：中國需要致力于成為這個時代全球戰(zhàn)略商品和服務的主導者，而關鍵的商品和服務一定基于高新科技，涵蓋芯片、人工智能、生物技術、通訊網(wǎng)絡等等。中國在這一領域內(nèi)的持續(xù)創(chuàng)新需要繼續(xù)擁抱全球化，需要合作共贏的外部環(huán)境，而不是選邊站隊的割裂世界。

（作者為《經(jīng)濟學人·商論》執(zhí)行總編輯）