經(jīng)濟觀察報記者 周應(yīng)梅 北京報道  英偉達又刷新了此前記錄。2月17日，英偉達（納斯達克：NVDA）發(fā)布2022財年Q4財報和全年財報，財報顯示，其單季收入和全年收入都創(chuàng)下新高。

英偉達2022財年Q4收入達 76.4 億美元，同比增長 53%。截至2022年1月30日的12個月，營收269.1 億美元，同比增長61%。同時，英偉達展現(xiàn)了超強的賺錢能力，全年凈利潤達到97.52億美元。

依托于AI能力的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)是英偉達這些年增長最快的業(yè)務(wù)。這也意味著，英偉達“芯片+AI”能力正在得到釋放。有著14年左右的行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投研專家吳全對經(jīng)濟觀察報記者說，英偉達的AI業(yè)務(wù)賺錢是因為GPU基礎(chǔ)。未來只有同樣具有基礎(chǔ)芯片能力的幾家巨頭，才可能與英偉達角逐“芯片+AI”的能力和市場。

當(dāng)下，全球半導(dǎo)體市場正在進行一輪大洗牌。半導(dǎo)體企業(yè)規(guī)模化趨勢下，巨頭并購還將繼續(xù)。對于中國半導(dǎo)體企業(yè)來講挑戰(zhàn)也在變大。

AI能力釋放

數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)是英偉達第二大收入來源，也是這幾年增長最快的業(yè)務(wù)。2022財年第四季度，收入達到32.6 億美元，比上個財年同期增長 71%，比上一季度增長 11%。這個業(yè)務(wù)全年收入增長58%，達106.1億美元。

英偉達提供的主要服務(wù)是AI系統(tǒng)。客戶包括Meta、微軟等，應(yīng)用在搜索和培訓(xùn)方面，開源的NVIDIA FLAR，則為醫(yī)療、制造和金融領(lǐng)域公司提供通用的AI 模型。

數(shù)字經(jīng)濟的進一步深化為英偉達提供了巨大的機會。“數(shù)據(jù)能力和算法能力的泛在化、云化，以及邊緣計算能力，都需要相應(yīng)的算力。算力的處理對時效性、深度和智能化程度等，都有相應(yīng)的要求，這正好是英偉達的強項。”吳全對記者說。

吳全表示，原先的數(shù)據(jù)形態(tài)都是一些結(jié)構(gòu)化的數(shù)據(jù)，最常見的是文本。現(xiàn)在更多是流量型的內(nèi)容，語音、視頻利用廣泛，這些在一定程度上是非結(jié)構(gòu)化的數(shù)據(jù)。這對數(shù)據(jù)中心的彈性、存儲等能力的要求越來越高。“這也意味著，對整個芯片、整個處理系統(tǒng)或者操作系統(tǒng)，整套架構(gòu)體系能力要求比較高，而這恰恰是英偉達長期以來布局的GPU強項。”

“處理文本類的強項公司，則是AMD或者英特爾這些傳統(tǒng)的、以CPU能力見長的公司。”吳全說。

英偉達的AI業(yè)務(wù)實現(xiàn)了較強的盈利能力，這與國內(nèi)一些AI公司呈現(xiàn)較大的不同。吳全認(rèn)為，這是因為英偉達的AI是基于GPU 進行增強的，它有基礎(chǔ)、有本體。AI是一個增值的過程。但是英偉達的盈利能力不是靠AI能力，而是通過GPU再去賦能增強AI，這個相對就容易多了。AI算法或者算力的實現(xiàn)也得以落地，這是一個耦合或者匹配。

Gartner分析師盛陵海對經(jīng)濟觀察報記者稱，AI（包括深度學(xué)習(xí)和機器學(xué)習(xí)）這條路，是英偉達的人工智能科學(xué)家用自研芯片發(fā)掘出來的，英偉達驅(qū)動AI變革主要是在芯片動力。

許多AI公司都在仿照英偉達。“現(xiàn)在國內(nèi)一些做人工智能的企業(yè)想要把人工智能做成一個產(chǎn)品，問題是它做不成產(chǎn)品，因為其核心是深度學(xué)習(xí)，并沒有通用的人工智能。每個項目都去做肯定會虧損，這個還是很花精力和資源的。”盛陵海表示。

吳全表示，上述情況對國內(nèi)的AI公司還是有一些警醒作用。它們需要清楚地認(rèn)識到，AI只是一個增強能力，它需要載體，要有基本能力，再去利用AI這個增強能力。例如浪潮和中科曙光也在做AI，不過是基于服務(wù)器基礎(chǔ)去做的。

“國內(nèi)純粹做AI的公司把算法變成電子芯片，這種需求的價值可能還需要打個問號。”吳全說。

盛凌海提到，從結(jié)果來看，包括英特爾、阿里和百度等許多做人工智能芯片的公司目前出貨量還比較小。“主要原因還是競爭不過英偉達，沒法放量就沒法盈利。這是個循環(huán)。”

護城河

過去英偉達一直有“顯卡之王”的稱號。1999年，英偉達發(fā)布第一款GPU（圖型處理器）。此后GPU成為了英偉達最為核心的產(chǎn)品。

如今英偉達主要收入來源還是游戲顯卡。2022財年四季度，游戲板塊收入達到34.2億美元，比上個財年同期增長37%，刷新了此前記錄。2022財年全年，收入 124.6 億美元，同比增長 61%。

“英偉達現(xiàn)在做的GPU和當(dāng)年的GPU不完全是一個概念。”吳全解釋，當(dāng)年可能僅僅是一個圖形的處理，現(xiàn)在則是基于其全新的架構(gòu)。“英偉達構(gòu)建了新時代的算力架構(gòu)，基于GPU，向前能增強AI，向后在一定程度上融合了CPU，它做了一個能力的向下延展。”英偉達牢牢把握住了GPU的市場占有率和市場份額，也牢牢把握住了GPU的架構(gòu)和體系。

英偉達芯片+AI的能力正在給行業(yè)帶來一些變化。吳全說，例如現(xiàn)在一些大型的數(shù)據(jù)處理，一定程度上類似于超算了，基于算法的算力已經(jīng)非常強，增長率也很快。滿足市場或應(yīng)用需求的程度也跟著越來越高。

誰能與英偉達一較高下？2022年2月17日，英偉達的市值比英特爾+AMD+賽靈思的總和還要高。而從英特爾和英偉達近期分別公布的Q4財報來看，英偉達的營收和凈利潤，實際并不如英特爾。吳全分析，這樣一個高估值，反映的是市場對其未來增長的看好。

吳全認(rèn)為，未來在芯片+AI能力上，英偉達依然有可能被追上，不過能與英偉達角逐這塊市場的還是傳統(tǒng)的半導(dǎo)體巨頭，像英特爾和AMD這些公司。

“首先還是要看芯片能力。這是一個基礎(chǔ)能力，有這個基礎(chǔ)能力的其實也就那幾個玩家。”吳全認(rèn)為，AI不能單獨作為一個產(chǎn)業(yè)來界定，它只是一個工具和能力，未來會變成一個標(biāo)配，“我有AI而別人沒有的可能性越來越低。AI只會是一個基本技能，只是在既有的芯片能力和既有的場景應(yīng)用能力基礎(chǔ)上，進行增強。”

英偉達在汽車領(lǐng)域也早有布局。不過，受與其合作的特斯拉的影響，汽車業(yè)務(wù)營收去年至今年出現(xiàn)持續(xù)性下降。2月16日，英偉達又宣布和捷豹路虎達成合作。盛凌海認(rèn)為，英偉達在汽車領(lǐng)域的優(yōu)勢還是自動駕駛，目前來看還在早期，主要還是針對高端汽車和一些廠商進行合作。

“自動駕駛分level1、2、3、4，等級1和2也可能用英特爾的方案，但是3以上基本就是要用英偉達的汽車芯片方案，這是很現(xiàn)實的問題。”盛凌海說，除非像特斯拉一樣自己做芯片，它有自己的數(shù)據(jù)，一般高端車才有這個功能，成本上也相對較高，其他公司是否能負(fù)擔(dān)也是一個問題。

國內(nèi)眾多品牌都在使用英偉達的平臺，包括蔚來的 ET5 轎車、小鵬汽車的 G9 SUV 和小馬智行的機器人出租車車隊，都正在使用 NVIDIA DRIVE Orin。英偉達的NVIDIA DRIVE Hyperion 平臺，則為汽車制造商提供 AV 系統(tǒng)，客戶包括德賽、偉創(chuàng)力、廣達、法雷奧和采埃孚。

專業(yè)可視化方面，英偉達開放平臺Omniverse，主要面向創(chuàng)作者提供 3D設(shè)計協(xié)作和虛擬仿真，這也是當(dāng)下最火熱的元宇宙入口。另外生物領(lǐng)域則支持構(gòu)建3D 細(xì)胞模擬。這塊業(yè)務(wù)2022財年第四季度為英偉達貢獻收入 6.43 億美元，比上個財年同期增長109%；全年收入21.1 億美元，同比增長100%。

半導(dǎo)體行業(yè)大變動

過去一兩年以來，半導(dǎo)體行業(yè)出現(xiàn)一系列的收購動作。

此前英偉達也計劃為收購Arm花費天價，為此奔忙一年半，只不過最終因為監(jiān)管挑戰(zhàn)放棄了收購。不過，收購不是個例。2月14日，AMD收購賽靈思完成交易；2月15日，英特爾宣布收購高塔。

盛凌海表示，收購總體是往整合的方向走。在摩爾定律到頭之后，整個半導(dǎo)體市場中的玩家也要找各自未來的一個方向，加強自己的位置競爭力——這是最關(guān)鍵的。

吳全進一步解釋道，數(shù)字社會的加深對半導(dǎo)體的需求越來越多，對半導(dǎo)體能力的依賴也越來越深。數(shù)字經(jīng)濟和整個社會智能化程度的深化，反過來使得全球產(chǎn)業(yè)的半導(dǎo)體化程度更加明確。這些半導(dǎo)體企業(yè)將要走向規(guī)模化，大公司與大公司合并，接下來，大公司還會進行一系列的并購動作。

在具體的收購案例上，吳全認(rèn)為，英偉達收購Arm成功與否，對英偉達來講影響不大。必要性或者戰(zhàn)略性并不是特別的強。只是說它收購了以后會增強體量，補充了一塊業(yè)務(wù)，增強其移動端的占有力。

“行業(yè)人大部分還是認(rèn)為，這個收購是不應(yīng)該通過的，沒有人愿意看到它收購成功。”盛凌海表示，一旦收購成功，Arm現(xiàn)在的這種模式很容易形成壟斷，“用Arm的芯片廠商日子可能會比較難過，要看它的眼色。”

對于英特爾收購高塔和AMD收購賽靈思，吳全說，“他們的打法都比較犀利，我說的犀利應(yīng)該是戰(zhàn)略性比較強。英特爾在 CPU領(lǐng)域?qū)嶋H上有絕對的壟斷地位，占據(jù)著至少85%的市場份額。當(dāng)然英特爾去收購高塔，是補齊它的 IFS（代工服務(wù)）能力。將與臺積電這些做代工服務(wù)的形成競爭。”

“前兩強打架受傷的往往是第三名，英特爾收購高塔，雖然與臺積電形成競爭，但是受影響最大的可能還是中芯國際這些公司。”吳全分析。

AMD規(guī)模比英特爾要小一些，這些年在CPU領(lǐng)域強勢崛起，也開始需要一些工具支撐。相對于英特爾，AMD走了一個差異化路線，收購賽靈思主要是為了補充FPGA，增強它的芯片智能化能力，或者說定制化能力。這與英特爾會形成一個差異化競爭。

而吳全認(rèn)為，這兩個收購案對英偉達來說，沒有構(gòu)成太大的影響。不過對于國內(nèi)而言，擁有FPGA能力的寥寥無幾，在技術(shù)、IP積累和市場能力上相對偏弱。

因此吳全提醒稱，國內(nèi)需要對新一輪的半導(dǎo)體巨頭并購，以及半導(dǎo)體領(lǐng)域的洗牌高度警惕。因為我們的產(chǎn)業(yè)格局往往是設(shè)計、制造以及封裝測試商業(yè)分離的結(jié)構(gòu)，對這些制造廠商有很大的依賴。“國內(nèi)的公司需要看看別人的路子，不是對標(biāo)當(dāng)下，而是對標(biāo)10年前、20年前，同樣體量時，別人走過的路徑和階段。”

近期，兩個半導(dǎo)體相關(guān)的文件發(fā)布，一個是美國眾議院通過的《2022年美國競爭法案》，該法案計劃投入540 億美元支持本土半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。另一個是歐盟公布的《芯片法案》，法案計劃投入430 億歐元，也圍繞本土半導(dǎo)體。“兩個文件重點都是圍繞本土巨無霸、本土制造，或者直接說圍繞制造。”吳全認(rèn)為，這將對全球產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)進行重構(gòu)，尤其是區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈分工結(jié)構(gòu)。此前供應(yīng)鏈流轉(zhuǎn)會涉及到各個國家，而本土化之后中間環(huán)節(jié)將會消失。對于國內(nèi)企業(yè)來說，采購芯片的便利度和供應(yīng)鏈的可控度也會差很多。