經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 梁冀 1月25日，A股全線收跌，三大股指跌幅均超2%，滬指失守3500點。漲跌分布看，4399只個股下跌，僅266只個股收漲。

外圍市場方面，24日，歐美市場受俄羅斯-烏克蘭邊境沖突風(fēng)險明顯動蕩。歐洲三大股指全線下挫，美國三大股指當(dāng)日重挫后又微幅收漲。截至發(fā)稿，歐洲股市25日有所反彈。

A股全線收跌

截至收盤，上證指數(shù)報3433.06點，跌2.58%；深證成指報13683.89點，跌2.83%；創(chuàng)業(yè)板指報2974.96點，跌2.67%。

當(dāng)日，滬市成交3837.28億元，深市成交5531.34億元，兩市合計成交9368.62億元，較前一交易日8641.61億元明顯放量。

Wind數(shù)據(jù)顯示，申萬一級31個行業(yè)板塊全線飄綠。傳媒板塊領(lǐng)跌，跌幅達(dá)6.09%；綜合板塊跌5.09%；煤炭、計算機(jī)和通信板塊跌幅均超4%，跌幅分別為4.72%、4.66%和4.31%。銀行、家用電器、交通運輸和國防軍工跌幅相對較小，分別為1.68%、1.76%、1.79%和1.83%；其余板塊跌幅均超2%。

盤面上看，僅少數(shù)防御類板塊表現(xiàn)活躍，黃金板塊等表現(xiàn)較好，其中湖南黃金（002155.SZ）、西部黃金（601069.SH）漲停，金貴銀業(yè)（002716.SZ）、恒邦股份（002237.SZ）等跟漲；軍工板塊方面，晨曦航空（300581.SZ）漲停，漲幅達(dá)13.29%；新余國科（300722.SZ）等漲幅居前。家電板塊方面，科沃斯（603486.SH）上漲1.18%，格力電器（000651.SZ）微漲0.1%。

1月24日晚間，格力電器披露未來三年股東回報規(guī)劃（2022年-2024年），公司2022年至2024年每年進(jìn)行兩次利潤分配，即年度利潤分配及中期利潤分配。在公司現(xiàn)金流滿足公司正常經(jīng)營和長期發(fā)展的前提下，公司2022年至2024年每年累計現(xiàn)金分紅總額不低于當(dāng)年凈利潤的50%。至25日收盤，格力電器報38.89元/股，微漲0.1%，市值2300億元。

同在24日，國務(wù)院正式印發(fā)《“十四五”節(jié)能減排綜合工作方案》，其中明確，到2025年，新能源汽車新車銷售量達(dá)到汽車新車銷售總量的20%左右；到2025年，非化石能源占能源消費總量比重達(dá)到20%左右。

24日晚間，贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2021年凈利潤達(dá)48億元至55億元，同比增長368%至437%；第四季度環(huán)比增長120%至187%。贛鋒鋰業(yè)24日股價大漲10%，25日漲2.33%，報138.01元/股，市值1984億元。

香頌資本董事沈萌表示，A股大跌一方面是臨近春節(jié)，市場情緒偏弱；另一方面是昨夜歐美股市普遍大跌。春節(jié)前的行情處于消極防守情緒主導(dǎo)，時刻關(guān)注地緣沖突的黑天鵝，而春節(jié)過后，科技與消費這類需求支撐明顯的板塊會更快恢復(fù)活力。

銀河證券認(rèn)為，春季行情開啟前市場一般都會經(jīng)歷一段時間下跌，前期市場下跌幅度一定程度上決定春季行情反彈力度。政策面偏樂觀是春季行情開啟的充分條件，歷年央行釋放流 動性、信貸數(shù)據(jù)回升、監(jiān)管層維穩(wěn)等都是春季市場上行的動力，若疊加經(jīng)濟(jì)面上行或市場基本面改善，則行情期間漲幅將更大。

歐美市場動蕩

受俄羅斯-烏克蘭邊境沖突風(fēng)險影響，24日歐洲三大股指全線下挫，美國三大股指當(dāng)日重挫后又微幅收漲，俄羅斯MOEX盤中一度重挫10%。

24日，英國富時100指數(shù)報收7207.15點，跌2.63%；法國CAC40指數(shù)報收6787.79點，跌3.97%；德國DAX指數(shù)報收15011.13點，跌3.8%。截至25日發(fā)稿，歐洲三大股指分別上漲約0.5%、0.6%和0.4%。

美股24日迎來劇烈動蕩，三大股指盤中暴跌后尾盤強(qiáng)勢轉(zhuǎn)漲。道瓊斯工業(yè)指數(shù)盤中一度狂瀉1115點，標(biāo)普500指數(shù)一度跌超4%進(jìn)入回調(diào)區(qū)域，納斯達(dá)克指數(shù)盤中一度跌近5%。截至當(dāng)日收盤，道瓊斯工業(yè)指數(shù)報34364.5點，漲0.29%；標(biāo)普500指數(shù)報4410.13點，漲0.28%；納斯達(dá)克指數(shù)報13855.13點，漲0.63%。

安信證券首席策略分析師林榮雄團(tuán)隊表示，近期政策暖風(fēng)頻吹，然而市場表現(xiàn)依然萎靡，主要原因包括以下：一是相比于影響資金供給端的貨幣政策，市場可能更期待的是影響需求端的財政和產(chǎn)業(yè)政策。二是當(dāng)下市場增量缺少資金，存量贖回壓力或有所顯現(xiàn)。基金發(fā)行年初遇冷和基金重倉標(biāo)的走弱形成對后續(xù)增量資金的負(fù)面預(yù)期。三是加息預(yù)期以及地緣政治事件，全球權(quán)益市場表現(xiàn)萎靡。近期美聯(lián)儲官員及美國高層頻繁釋放鷹牌信號，疊加1月27日（本周四）凌晨美聯(lián)儲FOMC會議臨近，市場普遍預(yù)期鮑威爾將在此次會議上明確未來的貨幣政策正常化進(jìn)程，加息預(yù)期持續(xù)升溫。近期烏克蘭與俄羅斯緊張局勢升級，全球避險情緒升溫，主要國家國家股指表現(xiàn)萎靡，負(fù)面情緒向國內(nèi)傳導(dǎo)。

目前來看，非基本面因素、外部因素導(dǎo)致的下跌帶來的機(jī)會往往勝過風(fēng)險。但由于臨近春節(jié)假期，增量資金不足以及海外不確定性因素放大，避險情緒導(dǎo)致指數(shù)反彈缺乏持續(xù)性，短期仍處于“磨底”階段，預(yù)計今年的“春季行情”比以往來得更晚一些，遲到但是不會缺席，2月中旬是一個重要時間驗證窗口期。