經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 梁冀 2021年11月29日（周一），亞太地區(qū)市場(chǎng)尤其是A股開市，格外收到矚目。上周五，受新冠病毒變異株Omicron引發(fā)的市場(chǎng)擔(dān)憂情緒，歐美股市全線重挫。

截至29日收盤，亞太地區(qū)各主要股指延續(xù)上周歐美市場(chǎng)跌勢(shì)，除深證成指微幅收漲外，均小幅收跌。

上證指數(shù)報(bào)3562.70點(diǎn)，跌0.04%；深證成指報(bào)14810.20點(diǎn)，漲0.22%；恒生指數(shù)報(bào)23852.24點(diǎn)，跌0.95%；臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)報(bào)17328.09點(diǎn)，跌0.24%。

此外，日經(jīng)225指數(shù)報(bào)28283.92點(diǎn)，跌1.63%；韓國(guó)綜合指數(shù)報(bào)2909.32點(diǎn)，跌0.92%；富時(shí)新加坡海峽指數(shù)報(bào)3120.58點(diǎn)，跌1.44%；澳洲標(biāo)普200指數(shù)報(bào)7239.70點(diǎn)，跌0.54%。

申萬一級(jí)29日數(shù)據(jù)顯示，國(guó)防軍工板塊領(lǐng)漲A股，漲幅為2.25%；電氣設(shè)備與汽車板塊分別上漲1.46%和1.00%。食品飲料、建筑裝飾、電子、公用事業(yè)、有色金屬、化工、農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥生物和機(jī)械設(shè)備等板塊漲幅均在1%以內(nèi)。此外，受疫情影響最直接的休閑服務(wù)板塊以3.22%的跌幅領(lǐng)跌。

機(jī)構(gòu)對(duì)A股持相對(duì)樂觀預(yù)期

雖然亞太股指多數(shù)收跌，但機(jī)構(gòu)普遍未表現(xiàn)出悲觀預(yù)期，并認(rèn)為中國(guó)目前的快速響應(yīng)與動(dòng)態(tài)清零策略可以應(yīng)對(duì)各種復(fù)雜情況，新型毒株擴(kuò)散對(duì)A股影響或有限。

星石投資認(rèn)為，相比于海外市場(chǎng)暴跌，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整體反應(yīng)溫和。短期情緒可能對(duì)國(guó)內(nèi)股市產(chǎn)生影響，但A股中長(zhǎng)期邏輯并未改變。Omicron的出現(xiàn)帶來了世界經(jīng)濟(jì)修復(fù)的不確定性，引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，A股可能會(huì)出現(xiàn)短期波動(dòng)。目前國(guó)內(nèi)疫情尚未出現(xiàn)擴(kuò)散跡象，并且強(qiáng)大防控體系下出現(xiàn)大范圍疫情的可能性不大，因此中長(zhǎng)期A股市場(chǎng)仍“以內(nèi)為主”。團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)政策仍聚焦“穩(wěn)增長(zhǎng)”，后續(xù)需關(guān)注中央高層對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的定調(diào)。

中信證券明明研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，短期內(nèi)，避險(xiǎn)情緒急速升溫或繼續(xù)加劇金融市場(chǎng)波動(dòng)。對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面，防疫壓力或?qū)⒃龃螅M(fèi)和服務(wù)業(yè)修復(fù)也將面臨更多的挑戰(zhàn)。對(duì)于資產(chǎn)價(jià)格，全球避險(xiǎn)情緒聯(lián)動(dòng)效應(yīng)疊加國(guó)內(nèi)寬信用漸進(jìn)或使得債市在短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩行情，人民幣略有承壓但結(jié)匯意愿將支撐其保持韌性，權(quán)益市場(chǎng)短期受到情緒沖擊，但A股的回調(diào)也在一定程度上為長(zhǎng)期配置提供機(jī)會(huì)。

中金公司研究觀點(diǎn)認(rèn)為，在疫情新變數(shù)之下，A股可能比海外市場(chǎng)相對(duì)更有韌性，內(nèi)部穩(wěn)增長(zhǎng)的政策預(yù)期可能是主導(dǎo)市場(chǎng)表現(xiàn)的更關(guān)鍵因素。市場(chǎng)短期路徑可能仍會(huì)有波折，但可能無需過度悲觀，當(dāng)前到年底及明年初可能是政策加力的重要窗口期，年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議是重要的觀察節(jié)點(diǎn)。

多國(guó)加強(qiáng)邊境管控

繼以色列和摩洛哥后，日本成為第三個(gè)為應(yīng)對(duì)Omicron變異株采取“封國(guó)”措施的國(guó)家。

日本首相岸田文雄11月29日表示，日本將于11月30日0時(shí)起禁止所有海外旅客入境。他表示，日本可能會(huì)改變?cè)鲁踉试S短期商務(wù)旅行者和國(guó)際學(xué)生入境的政策。目前，日本尚未報(bào)告Omicron病例。

此前，以色列于周日午夜關(guān)閉邊境，成為第一個(gè)為應(yīng)對(duì)Omicron變異株禁止外國(guó)游客入境的國(guó)家。同在周日，摩洛哥也宣布自周一起拒絕包括本國(guó)公民在內(nèi)的所有旅行者入境，為期兩周。

此前，美國(guó)、加拿大、英國(guó)和歐盟已頒布針對(duì)非洲南部多國(guó)的旅行禁令。

據(jù)外媒報(bào)道，南非譴責(zé)相關(guān)旅行禁令是不公平的且損害經(jīng)濟(jì)，其指出本國(guó)正因具備早期確認(rèn)病毒變種的科學(xué)能力而受到懲罰。南非衛(wèi)生部長(zhǎng)Joe Phaahla此前表示南非不應(yīng)因?yàn)橄蚴澜缇揪哂袧撛诟鼜?qiáng)感染性的病毒而受到懲罰。

值得注意的是，南非為剛果金鈷原料進(jìn)出口的核心集散地，多國(guó)出臺(tái)的旅行禁令或令本已承壓的供應(yīng)鏈雪上加霜。

世界衛(wèi)生組織呼吁成員國(guó)加快對(duì)優(yōu)先群體的疫苗接種，并確保提供基礎(chǔ)的醫(yī)療服務(wù)。世界衛(wèi)生組織表示，可能需要耗費(fèi)數(shù)周去了解Omicron變異株的嚴(yán)重程度，此前，世界衛(wèi)生組織將Omicron列為最嚴(yán)重等級(jí)的“需要擔(dān)憂的變種”（Variant of Concern）。

截至發(fā)稿，除首先報(bào)告Omicron病例的非洲南部國(guó)家外，澳大利亞、比利時(shí)、英國(guó)、加拿大、丹麥、法國(guó)、德國(guó)、以色列、意大利、荷蘭和中國(guó)香港等地也已報(bào)告Omicron病例。

Omicron或成加息阻礙

11月22日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾獲得其第二個(gè)任期提名。在貨幣政策主張方面，鮑威爾被外界認(rèn)為對(duì)通脹持較高容忍度，允許通脹率暫時(shí)高于美聯(lián)儲(chǔ)的長(zhǎng)期目標(biāo)。鮑威爾對(duì)加息表現(xiàn)出足夠耐心，并強(qiáng)調(diào)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)到接近充分就業(yè)水平之前，利率不會(huì)上升。

中金公司研究認(rèn)為，貨幣政策方面，Delta疫情初期美聯(lián)儲(chǔ)仍有耐心，而當(dāng)前通脹高企，美聯(lián)儲(chǔ)已沒有太多寬松空間。近期一些美聯(lián)儲(chǔ)官員也暗示，不排除在明年初加快Taper的可能性。中金認(rèn)為，通脹高企壓縮了美聯(lián)儲(chǔ)貨幣寬松的空間，即便疫情反彈，美聯(lián)儲(chǔ)也很難像幾個(gè)月前那樣從容“放水”。事實(shí)上，疫情反彈是美聯(lián)儲(chǔ)最不愿看到的情形。疫情帶來的供給沖擊可能強(qiáng)于需求，因此具有滯脹效應(yīng)。滯脹環(huán)境下，央行的逆周期調(diào)節(jié)政策往往很難下手，結(jié)果經(jīng)常是進(jìn)退兩難。

星石投資也認(rèn)為，在明年中期選舉的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)可能表現(xiàn)相對(duì)溫和。宣布美聯(lián)儲(chǔ)主席的提名后，美元指數(shù)、美債指數(shù)上行，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)首次加息的預(yù)期從明年7月提前至6月。但明年中期選舉可能對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策節(jié)奏造成一定影響，使得加息時(shí)間晚于市場(chǎng)預(yù)期，加息次數(shù)也可能少于市場(chǎng)預(yù)期。