經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 周一帆 雙節(jié)助推下，白酒迎來爆發(fā)。

9月27日早盤，白酒板塊集體上漲，隨后小幅沖高回落。截至當(dāng)日上午收盤前20分鐘，白酒板塊漲幅超過8%，位居各大行業(yè)板塊漲幅榜首席。其中古井貢酒（000596.SZ）、瀘州老窖（000568.SZ）2股封住漲停，金種子酒（600199.SH）漲超9%，青青稞酒（002646.SZ）漲超8%。

值得關(guān)注的是，貴州茅臺(tái)（600519.SH）和五糧液（000858.SZ）兩大白酒龍頭早盤盤中也雙雙沖擊漲停。截至27日上午收盤前約20分鐘，貴州茅臺(tái)和五糧液均逼近漲停，分別大漲9.74%和9.24%，報(bào)1859.03元和219.04元。

從消息面來看，9月24日晚間，貴州茅臺(tái)發(fā)布公告，公司董事會(huì)審議通過了《關(guān)于選舉董事長(zhǎng)的議案》，會(huì)議選舉丁雄軍先公司第三屆董事會(huì)董事長(zhǎng)。同日茅臺(tái)召開臨時(shí)股東會(huì)，新任董事長(zhǎng)丁雄軍發(fā)言，在回顧茅臺(tái)過去70年發(fā)展的同時(shí)、對(duì)未來提出了明確的戰(zhàn)略規(guī)劃，展現(xiàn)新氣象、傳遞了發(fā)展信心。

對(duì)此，中信證券認(rèn)為，本次股東會(huì)傳遞出公司著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)的改革決心，展現(xiàn)出新氣象新勢(shì)能，望夯實(shí)資本市場(chǎng)對(duì)公司的發(fā)展信心，茅臺(tái)的品牌價(jià)值和長(zhǎng)期增長(zhǎng)的高確定性有望進(jìn)一步得到支撐。看好貴州茅臺(tái)長(zhǎng)期投資價(jià)值，市場(chǎng)環(huán)境變化、公司估值回落提供布局機(jī)會(huì)。

國(guó)信證券指出，今年高端白酒中秋旺季動(dòng)銷表現(xiàn)穩(wěn)健。分品牌來看，茅臺(tái)動(dòng)銷依舊旺盛，受 8 月下旬白酒座談會(huì)的召開、茅臺(tái)公司出臺(tái)“穩(wěn)市穩(wěn)價(jià)”政策、中秋節(jié)前集中放量 8000 多噸的影響，近期批價(jià)略有回落。普五和國(guó)窖批價(jià)穩(wěn)定，回款進(jìn)度良好，基本完成全年任務(wù)的 90%左右，庫存保持健康，動(dòng)銷反饋良性，整體銷量預(yù)計(jì)有小幅增長(zhǎng)。

招商證券同樣表示，低預(yù)期是超預(yù)期的砝碼，中秋在消費(fèi)品大環(huán)境一般的情況下，酒水雖然談不上非常火爆，但頭部企業(yè)完成度普遍較高，三季度均有穩(wěn)健甚至超預(yù)期的表現(xiàn)。

渤海證券在研報(bào)中指出，未來隨著三季報(bào)的逐漸披露，基數(shù)擾動(dòng)因素或?qū)⑾脑露葦?shù)據(jù)看，認(rèn)為白酒仍運(yùn)行在景氣周期并且由于控價(jià)所導(dǎo)致的高端白酒景氣周期或?qū)⒀娱L(zhǎng)，而大眾品盡管仍然面臨成本及費(fèi)用的挑戰(zhàn)，但也即將迎來業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。在細(xì)分子品類方面，仍然建議關(guān)注估值趨向于合理的高端白酒，以時(shí)間換空間，此外亦可關(guān)注市場(chǎng)加速擴(kuò)容的次高端白酒。

展望后市走向，招商證券也稱，白酒板塊經(jīng)歷大幅回調(diào)后估值風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)釋放，9月以來情緒壓制已經(jīng)邊際收窄，可以認(rèn)為磨底期間逐步過去。臨近年底，以茅臺(tái)新帥上任釋放積極溝通信號(hào)為代表的事件催化正逐步到來；同時(shí)企業(yè)估值進(jìn)入切換區(qū)間，高端白酒擁有好的商業(yè)模式，配置性價(jià)比已經(jīng)凸顯。首推茅臺(tái)、老窖、五糧液；次高端繼續(xù)推薦基本面向好，三季度有望超預(yù)期的汾酒、洋河、古井、酒鬼。