經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 胡群/文 8月11日，奇安信(688561.SH)發(fā)布2021年半年報(bào)，2021上半年?duì)I業(yè)總收入達(dá)14.56億元，同比增長44.54%；凈利潤虧損同比略有增加，凈利潤為-9.25億元，扣除股份支付相關(guān)費(fèi)用，凈利潤為-7.75億元，虧損較上年同期增加9.26%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額-12.68億元，比上年同期減少41.50%。半年報(bào)顯示，考慮到行業(yè)季節(jié)性收入特征，公司預(yù)計(jì)隨著今年下半年業(yè)務(wù)的有序開展，營收規(guī)模將持續(xù)快速增長。

上半年，盡管國內(nèi)局部地區(qū)疫情反復(fù)，但受益于國家對網(wǎng)絡(luò)空間安全行業(yè)的重視程度提升，一系列政策利好不斷出臺，以及政府和企業(yè)客戶的數(shù)字化、智能化及云化轉(zhuǎn)型的加速推進(jìn)，尤其是《數(shù)據(jù)安全法》臨時(shí)實(shí)施，企業(yè)的安全需求在加速回暖，網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)的景氣度逐步提升。

《數(shù)據(jù)安全法》將于9月1日起施行，這是我國數(shù)據(jù)安全領(lǐng)域首部基礎(chǔ)性法律規(guī)范，也是國家安全領(lǐng)域的又一重要立法。

“數(shù)據(jù)安全技術(shù)應(yīng)用是保障企業(yè)數(shù)據(jù)安全的重要支撐。”中國信通院發(fā)布的《大數(shù)據(jù)白皮書（2020年）》顯示，在完善制度體系的基礎(chǔ)之上，建立完整可靠的數(shù)據(jù)安全技術(shù)體系更是抵御內(nèi)外數(shù)據(jù)安全風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。在傳統(tǒng)信息安全設(shè)計(jì)的網(wǎng)絡(luò)安全、主機(jī)安全和應(yīng)用安全的基礎(chǔ)之上，覆蓋數(shù)據(jù)采集、存儲、挖掘到銷毀等全生命周期的技術(shù)安全保障更為重要。

“報(bào)告期內(nèi)，公司數(shù)據(jù)安全相關(guān)產(chǎn)品整體收入超過2.8億元，同比增長率超100%。其中，公司推出‘數(shù)據(jù)不動、程序動’的大數(shù)據(jù)安全與隱私保護(hù)創(chuàng)新方案深受政企客戶歡迎，大數(shù)據(jù)安全與隱私保護(hù)及零信任數(shù)據(jù)安全增長率均超過60%，電子數(shù)據(jù)取證收入增長率超過300%。”奇安信半年報(bào)顯示，當(dāng)前，數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，大數(shù)據(jù)正在成為信息時(shí)代的核心戰(zhàn)略資源，對國家治理能力、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制、社會生活方式產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，數(shù)據(jù)是核心生產(chǎn)要素已成為全行業(yè)共識。圍繞著數(shù)據(jù)全生命周期以及多場景下的數(shù)據(jù)安全防護(hù)已成為客戶的重

點(diǎn)建設(shè)需求，得益于國內(nèi)數(shù)據(jù)安全與隱私保護(hù)政策及立法的快速推進(jìn)，以及公司多年布局的數(shù)據(jù)安全相關(guān)產(chǎn)品及能力不斷落地，使得公司數(shù)據(jù)安全品類迎來爆發(fā)式增長。公司的數(shù)據(jù)安全產(chǎn)品包括：零信任數(shù)據(jù)安全產(chǎn)品、大數(shù)據(jù)交易沙箱、數(shù)據(jù)庫安全、數(shù)據(jù)內(nèi)容加密、源代碼安全、APP隱私合規(guī)、電子數(shù)據(jù)取證產(chǎn)品等。

網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)有望迎來快速發(fā)展機(jī)遇期。工業(yè)和信息化部數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年，網(wǎng)絡(luò)信息安全產(chǎn)品和服務(wù)共實(shí)現(xiàn)收入732億元，同比增長26.0%，增速較一季度提高1.2個(gè)百分點(diǎn)。

7月12日，工信部發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展三年行動計(jì)劃(2021–2023年)(征求意見稿)》，預(yù)測到2023年我國網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過2500億元，年復(fù)合增長率超過15%；并將培育“一批質(zhì)量品牌、經(jīng)營效益優(yōu)勢明顯的具有網(wǎng)絡(luò)安全生態(tài)引領(lǐng)能力的領(lǐng)航企業(yè)初步形成，一批面向車聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、智慧城市等新賽道的‘專精特新’中小企業(yè)群體迅速成長，網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品、服務(wù)、解決方案單項(xiàng)冠軍企業(yè)數(shù)量逐步壯大”作為發(fā)展目標(biāo)之一。

這無疑將是網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)的利好。2020年，奇安信已成為國內(nèi)首家在網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)營業(yè)收入邁入40億大關(guān)的網(wǎng)絡(luò)安全公司。IDC發(fā)布的《2020年下半年中國IT安全軟件市場跟蹤報(bào)告》顯示，2020年下半年中國IT安全軟件市場廠商整體收入為9.04億美元（約合61.2億元人民幣），較2019年下半年增長24.3%。在安全分析和威脅情報(bào)市場，奇安信以10.7%的市場份額，奪得 2020年該細(xì)分領(lǐng)域第一名。IDC此前發(fā)布的《2020年上半年中國IT安全軟件市場跟蹤報(bào)告》顯示，在安全分析和威脅情報(bào)市場，奇安信獲得2020上半年該細(xì)分領(lǐng)域第一名。

當(dāng)前我國網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)市場空間已頗具規(guī)模。隨著我國網(wǎng)絡(luò)安全政策法規(guī)持續(xù)完善，網(wǎng)絡(luò)安全市場規(guī)范性逐步提升，政企客戶在網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品和服務(wù)上的投入穩(wěn)步增長；隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)的逐步推進(jìn)，網(wǎng)絡(luò)安全作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要保障，其投入將持續(xù)增加。網(wǎng)絡(luò)安全市場快速增長，也帶來了較多參與者，網(wǎng)絡(luò)安全市場快速增長，市場機(jī)遇也帶來了較多參與者，競爭相對激烈。同時(shí)網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)的快速發(fā)展，也會吸引更多的競爭者進(jìn)

軍政企網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域，奇安信在半年報(bào)中坦承，仍可能面臨市場競爭進(jìn)一步加劇的風(fēng)險(xiǎn)，以及其他風(fēng)險(xiǎn)。

首先即是尚未盈利的風(fēng)險(xiǎn)。

網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品及技術(shù)研發(fā)以及銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的搭建完善需要大量投入。上半年，奇安信凈利潤為-9.25億元，虧損較上年同期增加 30.40%，歸屬于母公司所有者的凈利潤-9.22億元，虧損較上年同期增加33.17%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤9.70億元，虧損較上年同期增加35.89%。奇安信認(rèn)為，持續(xù)虧損的主要原因是選擇了高研發(fā)投入且人員快速擴(kuò)張的發(fā)展模式，為建設(shè)研發(fā)平臺、布局“新賽道”產(chǎn)品、提升攻防競爭力、建立全國應(yīng)急響應(yīng)中心而進(jìn)行了大量投入。

2021年上半年奇安信研發(fā)投入7.7億元，同比增加40.4%。從2017年到2020年，奇安信研發(fā)投入從5.40億元逐步增至12.28億元，2020年研發(fā)投入同比增長17.29%。

持續(xù)的高額研發(fā)投入已開始促進(jìn)技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展。截至2021年6月30日，奇安信已獲得563項(xiàng)網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域的主要發(fā)明專利和965項(xiàng)主要計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)，另有840項(xiàng)專利申請正在審核中。在科創(chuàng)版225家上市企業(yè)有效發(fā)明專利排行榜中，奇安信位列第五。半年報(bào)顯示，奇安信在終端安全、邊界安全、數(shù)據(jù)安全、實(shí)戰(zhàn)型態(tài)勢感知等四大類安全產(chǎn)品上齊齊發(fā)力。新賽道產(chǎn)品收入占主營產(chǎn)品收入比例超70%，同比增長率近60%。

其次是業(yè)績大幅下滑或虧損的風(fēng)險(xiǎn)。奇安信認(rèn)為，公司未來能否保持持續(xù)成長，受到宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)競爭態(tài)勢等宏觀環(huán)境等因素的影響，同時(shí)公司未來經(jīng)營業(yè)績也取決于公司技術(shù)研發(fā)，產(chǎn)品市場推廣及銷售等因素。

核心競爭力風(fēng)險(xiǎn)則在于公司新產(chǎn)品能否滿足未來的行業(yè)需求，以及研發(fā)創(chuàng)新及相應(yīng)產(chǎn)品轉(zhuǎn)化進(jìn)度能否及時(shí)投放市場等。

針對于上半年凈利潤虧損。奇安信認(rèn)為，公司客戶主要來自于政府、公檢法司、能源、金融、教育、醫(yī)療衛(wèi)生、軍隊(duì)軍工、運(yùn)營商等領(lǐng)域，受上述最終客戶預(yù)算管理和集中采購制度等因素影響，該部分用戶大多在上半年對全年的投資和采購進(jìn)行規(guī)劃，下半年再進(jìn)行項(xiàng)目招

標(biāo)、項(xiàng)目驗(yàn)收和項(xiàng)目結(jié)算，收入主要集中于四季度，存在較為明顯的季節(jié)性特征。又由于公司費(fèi)用在年度內(nèi)較為均衡地發(fā)生，而收入主要集中在第四季度，因此可能造成公司前三季度虧損較大的情況，公司收入和盈利有一定的季節(jié)性波動。考慮到行業(yè)季節(jié)性收入特征，公司預(yù)計(jì)隨著今年下半年業(yè)務(wù)的有序開展，營收規(guī)模將持續(xù)快速增長。