經濟觀察網 記者 周一帆 首批新三板轉板選手沖刺在即。

7月27日，首批符合在精選層掛牌滿一年條件的新三板精選層公司的轉板上市即將進入落地實施階段，首批32家精選層公司將具備轉板上市的基礎條件。同時，為保障轉板上市平穩(wěn)落地，滬深交易所均于7月23日發(fā)布了轉板上市相關配套規(guī)則，進一步推進精選層掛牌公司向科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板轉板。

整體上看，滬深交易所配套規(guī)則主要對三大方面進行了明確。首先轉板上市的信息披露要求與創(chuàng)業(yè)板/科創(chuàng)板一致；其次突出信息披露的重大性和有效性；最后對在新三板市場已披露或審核的內容進行簡化。

以深交所為例，結合首發(fā)信息披露實踐，轉板上市報告書指引對部分信息披露要求進行優(yōu)化，進一步突出重大性、有效性、針對性等原則。明確重大性原則的具體適用范圍，精簡優(yōu)化了概覽章節(jié)，將中介機構及其人員信息調整至“附件”，在“轉板公司基本情況”章節(jié)不再要求披露持股5%以上股東、實際控制人控制的其他企業(yè)信息，刪除對獨立性事項的列舉式、兜底式披露，突出對獨立性瑕疵及整改情況的披露，刪除對具體會計政策的羅列。

此外，考慮到精選層公司已在新三板掛牌一年以上，轉板上市報告書指引對在新三板市場已公開披露的內容進行適當簡化，如精簡了公司歷史沿革和合規(guī)性信息披露、上市申請文件要求等，切實減輕市場主體負擔。同時，結合轉板上市特點，增加披露轉板公司掛牌期間規(guī)范運作情況等。

據(jù)記者了解，按照目前轉板上市辦法，精選層掛牌企業(yè)轉板在科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板上市，需要相應滿足科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)行的上市市值與財務指標等發(fā)行條件，并符合科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板定位，同時要求申請轉板公司股東人數(shù)不低于1000人，且在規(guī)定在申報前60個交易日有1000萬股最低成交量。

“根據(jù)我們測算，截止7月23日，滿足以上要求的精選層企業(yè)超過20家，隨著近期新三板行情復蘇，交投逐步升溫，預計后續(xù)將有更多公司滿足條件，進入轉板備選名單。從所處行業(yè)以及市值規(guī)模來看，預計貝特瑞、穎泰生物等優(yōu)質新三板企業(yè)有望率先成功轉板。”粵開證券研究院首席市場分析師李興告訴記者。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2021年7月24日，精選層累計申報企業(yè)161家，共58家公司成功完成公開發(fā)行，合計融資近140億元。目前，精選層58家企業(yè)市值中位數(shù)為12.22億元，市盈率中位數(shù)為24.9，遠超基礎層和創(chuàng)新層。

李興表示，從流動性來看，精選層由于投資門檻較低和企業(yè)規(guī)模較大等原因，流動性遠超基礎層和創(chuàng)新層，過去一年精選層58家企業(yè)合計成交額超過300億元，超過了新三板其他7000多家企業(yè)的總和，頭部聚集效應明顯。從研發(fā)投入來看，精選層企業(yè)2020年研發(fā)支出中位數(shù)為0.14億元,同期基礎層和創(chuàng)新層企業(yè)研發(fā)支出中位數(shù)均在0.1億元以下。

實際上，精選層成立以來一直定位于承載財務狀況良好、市場認可度較高、完成公開發(fā)行，具有較強公眾化水平的優(yōu)質企業(yè)。具體而言，股轉系統(tǒng)匹配了與其股權結構相適應的交易和投資者適當性制度，并對精選層公司嚴格監(jiān)管，同時也為落實轉板上市制度儲備了企業(yè)資源。

業(yè)內人士認為，隨著精選層逐步發(fā)展壯大，新三板多層次資本市場效應愈發(fā)明顯。新三板的定位與滬深交易所形成錯位發(fā)展格局，主要服務創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小企業(yè)，精選層滿一年可以轉板機制設定為滬深兩市的后備軍，有助于減少上市發(fā)行障礙，縮短上會排隊時間。

“精選層轉板上市無需證監(jiān)會核準，僅由交易所審核的轉板程序，與當下創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板上市流程基本相當，參考目前科創(chuàng)板的審核通過率，預計精選層企業(yè)轉板上市的成功率將維持較高水平。我們預計后續(xù)將有更多新三板擬IPO公司轉向申報精選層，為后期轉板上市做好準備工作。”李興表示。